關於 and house評價 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

🎈The Musicbox Grill House & Bar
🔍銅鑼灣駱克道459-461號The L. Square8樓
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收工同朋友飯聚，朋友指定話想食炸魚薯條🍟，上網睇咗一輪之後，就揀咗呢一間晚市係OpenRice book位做緊七五折優惠嘅餐廳。

餐廳以音樂🎵做主題，一入門口就見到有一部DJ枱，咁啱我哋去嘅當日冇DJ到場表演，如果想要係有DJ 表演嘅時間段去，記得要先打電話俾餐廳問下。佢哋嘅音響設備確係聽得出比大部份餐廳出色，食飯聽住音質唔錯嘅外國流行曲一路播放，雖然當日冇駐場表演睇，都無覺得失望。

🍽New England clam chowder
新英倫周打蜆湯 $68
賣相精緻，濃稠嘅湯充滿忌廉香氣，裏面有兩粒大蜆、洋蔥、薯仔同好似台灣快車肉乾味嘅煙肉粒等等，幾足料。作為周打蜆湯嘅靈魂，大蜆鮮嫩肥美，促使整個湯細膩鮮甜，加埋牛油蒜香味突出嘅蒜蓉包，未食其他嘢，已經令人對餐廳廚藝留下好印象😋。

🍽Buffalo wings
水牛城雞翼 $108
帶有少酸少辣嘅水牛城雞翼，味道特別，辣得惹味，但係又唔會令人舌頭發麻或辣到瘋狂飲水滴汗，不過係雞翼口味黎講，佢算係比較重口味嘅一種，為咗平衡濃味感，廚師加入咗紅蘿蔔和西芹作伴碟，令到成件事更舒服更balance，食多幾隻都無覺得膩😁。

🍽Baby back ribs half
燒烤醬豬肋骨 $238
係暫時喺香港食過最好食嘅豬肋骨！佢令我覺得我以前食嘅豬肋骨原來都好一般。份量極大、醬汁濃淡度恰到好處，起到提味作用嘅同時，又絲毫冇掩蓋豬肉味，肋骨厚肉滑嫩、啖啖都柔軟有致，令人欲罷不能。用料上乘，呢個質素原價已經唔貴，再加埋今次剛好遇上Openrice折扣優惠，真心surprise！而拌碟嘅雜菜就普普通通，太酸咗少少，不過呢個唔係重點，我原諒佢😂。

🍽Fish and chips
炸魚薯條 $168
呢個朋友指定話要食嘅炸魚薯倒是頗一般，感覺可叫可不叫，雖然新鮮炸起嘅薯條熱辣辣又香脆，而炸魚亦已經用上盲曹，而非平時嘅龍脷魚柳，但調味同驚艷度上卻是明顯地遜Ribs一籌😣。

🍴PS：暫時見到OpenRice優惠做到31/3，唔知之後仲有冇～
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👶🏻B仔整體評價：8.2/10個👍🏻
👶🏻B仔抵食程度：7.5/10個👍🏻
👶🏻B仔環境評分：8/10個👍🏻
👶🏻B仔味道評分：8.5/10個👍🏻
👶🏻B仔回頭機會：9/10個👍🏻
豬肋骨一定會返轉頭再食*
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#swallowhongkong
跟住我一齊吞食香港啦！🤤
#swallowcwb

【近日股市資金行情之我見】

這兩個月忙著跨海搬家，沒太多時間寫長文。這篇文章從今年1月斷斷續續寫到現在，主要嘗試回答兩個問題：

1. 2021年初是否存在市場過熱現象？

2. 美國政府2020年的瘋狂印鈔行為（參見下圖）是否會引發嚴重通貨膨脹？投資人應該如何因應？



首先關於第一個問題，在今年2月份我們看到美國股市的option契約數量大增，從19M/每日增加至30M/每日；SPACs形式2020年增加200件，募資$74B；GME軋空炒作行情。

這樣是否存在擦鞋童現象？

這部分我想先回顧17世紀荷蘭鬱金香投機事件。

傳說當年荷蘭鬱金香莖球被瘋狂炒作，價格上漲幾百倍，荷蘭舉國人民紛紛陷入投機熱潮，甚至20世紀德國知名投資客柯斯多蘭尼稱當年有駝背侏儒光是出租其後背供投資客們寫上最金莖球價格，然後穿梭人群中賺了一小筆。

隨後鬱金香莖球炒作泡沫破裂，荷蘭國家經濟受到重創，進而影響當年曾是海上商業王國的地位。

然而史實是如此嗎？

美國經濟學家Peter Garber專門研究此一投機炒作的經濟史，並寫下幾篇著名論文。而依據其著作"Famous First Bubbles The Fundamentals of Early Manias" 一書，我整理幾個重點：

1. 實際上鬱金香熱潮時間相當短，價格明顯彈升發生在1636年11月～1637年1月份。

2. 參與人數總共約350人，全是職業商人；真正支付高價（超過300荷蘭盾）者約莫10人，多數人其實是透過遠期合約的方式進行炒作，而最後多以違約拒絕真實支付現金，直到荷蘭當地鬱金香相關商會與政府出面介入，才以履約價格的10%甚至5%方式解除合約。

3. 非常昂貴的品種，如Semper Augustus 的真實漲幅只有5倍（從原本的1千出頭荷蘭盾漲至5千多），並非都市傳說中幾百倍的漲幅。

漲幅較大的主要是那些本來就平價的品種，例如Gouda buds，起漲價格約２荷蘭盾，最高價50多荷蘭頓。即便存在瘋漲，但至多也是一、二十倍，這即便放在現代農產品供需失調時的價格軌跡來比較，也並不離奇。例如台灣颱風後的香菜價格漲幅。

這邊可以題外話說明為何Semper Augustus這品種售價昂貴。因為這特殊品種本不存在於大自然，而是農夫必須將快開花的鬱金香球莖人工嫁接罹患某種病毒的鬱金香，才能開出特殊花色。而這種嫁接病毒的球莖將會死亡，不再具備繁衍後代的能力。此外，嫁接後的成功率在當年也並不高，不保證存活也不保證開出特殊花色。

物以稀為貴下使得Semper Augustus這品種本來售價就高昂，是一般品種的百倍。

讀者可參見以下幾張當年不同品種的價格走勢圖：

4. 也因為這個事件的範圍與熱潮都比傳說中小得多，因此並未對實質荷蘭資本市場或經濟體造成多少負面影響。

荷蘭鬱金香泡沫事件有三點啟示：

a. 即便在當年差不多時期的著作、媒體都有對其瘋狂投機炒作的描述，但實證來看誇大成分居多。很可能受到作家喜歡站在道德高點批判投機行為的習慣影響，但做為投資人或經濟史研究者在考據曾經的泡沫事件，始終必須以事實為依歸。

b. 小範圍小規模的投機炒作，無論價格哄抬得多麼高聳入天，事實是「毀約」始終是一種選項，有行無市的價格不存在經濟學意義。

c. 同樣地，小範圍小規模的投機炒作，無論價格哄抬得多麼高聳入天，對整體經濟乃至於資本市場的影響同樣不會太大。這意味著我們雖然應該警醒擦鞋童現象，但也無需杯弓蛇影。

如同我在去年幾篇文章中談到的，我認為Covid-19疫情本身造成的經濟損害遠不如人為的隔離措施所造成。目前看到的全世界生產力衰退，人禍成分高過天災。但與2009年不同之處在於：

「Personal savings soared as high as 33.7% in April following the Cares Act and were still a healthy 13.7% in December before Congress passed another $900 billion in Covid aid. This means that, unlike during the 2009 recession, households aren’t weighed down by debt.
Personal bankruptcies, home foreclosures and loan delinquencies last fall were the lowest since at least 2003. The mortgage delinquency rate was 0.7% in the third quarter of 2020 compared to 7% in the first quarter of 2009. ...」

出自Wrong Stimulus, Wrong Time - WSJ （ Feb. 5, 2021）報導。

因此在我看來，此文撰寫的時間點，雖然多多少少某些類股上存在擦鞋童現象，投資人不必過度擔憂。投資人真正該做好未雨綢繆準備的，是美國瘋狂印鈔下必然到來的嚴重通貨膨脹。

問題二：通貨膨脹下股票標的如何選擇？

高資產或高負債的公司在嚴重通膨時期的股價表現優於高現金部位的公司。在經濟學大師Armen A. Alchian 1965年的論文 "Effects of Inflation Upon Stock Prices "中，特別指出傳統經濟學如凱因斯、費雪等著名學者之見認為銀行身為典型債務人，在通貨膨脹環境下應該有較好的股價表現。而Alchian則點出這些學者大老忽略銀行雖然集債務於一身（大眾存款之於銀行就是債務），然而銀行受限於法規與現實，其資產多是「現金資產（money-type assets）」，故在嚴重通貨膨脹影響下，銀行實際經濟損失大過通膨泡沫所得，股價表現當然好不到哪去。

Alchian此文對我的啟發甚大，揭櫫面對貨幣因素影響甚大時的投資方向。

但我們要知道Armen Alchian的論文寫作時期與如今的投資環境又有幾個重大侷限條件之不同，因此我們不能生吞活剝地硬套Alchian的觀點，而是必須真實理解背後隱含的正確經濟學邏輯，並依據當今侷限條件之不同而修改並應用。

引入費雪的利息理論與張五常的財富倉庫概念，現今世界何謂資產、何謂債權債務、何謂現金？我們必須要能超脫會計學、法學的思維侷限，而從真正在投資決策上有效益的經濟學角度切入。

一個我認為值得投資人注意的重點是：投資人對於高商譽（goodwill）的公司能否有正確地、在經濟學層面的深度理解與評價機制。

這點同樣也適用在面對新科技寵兒如電動車之流之正確價格評估。

以長期投資角度看，如果以夠低的成本入手高資產或高品牌價值公司，本身部位又很大，則隨後的股市大幅修正甚至崩盤基本可以無視

如果部位不大，則可以視隨後散戶瘋狂狀況逐漸增加現金部位。

回到現實面，我認為通膨現象確實在發生，有兩個現象值得注意：

a. 機構法人買入加密貨幣的金流增加

「...JPMorgan, said the size of the bitcoin market had grown to equal about a fifth of gold held for investment and trading purposes, with a market capitalisation for the cryptocurrency of $750bn at its peak earlier this year, meaning it “is far from a niche asset class”. 」

「...Analysts at Canadian insurance company Manulife said in late January that the expansion in central banks’ balance sheets and rising public debt would push investors further into alternative asset classes ...」

「...Xangle showing that investors have lost more than $16bn to fraud since 2012 ...」

b. 近日美國美國前25大銀行對私人之貸款佔總資產比例從去年54.1%下降之45.7%，且放在Fed reserve account總金額達$3.15兆美元。

（The 25 largest U.S. banks currently hold 45.7% of their assets in loans and leases, according to Fed data released Friday, down from 54.1% this time last year. .. reserve balances in their Federal Reserve depository accounts at sky-high levels, $3.15 trillion at present
）

通膨現象將會更嚴重，因為「...According to a recent House Budget Committee estimate, $1 trillion from last year’s bills hasn’t been spent—including $59 billion for schools, $239 billion for health care and $452 billion in small business loans. State and local governments added 67,000 jobs in January. They don’t need more federal cash. ...」
WSJ "wrong-stimulus-wrong-time " Feb. 5, 2021

如同我在「論比特幣」一文中闡述過：比特幣顯然不是被當作交易貨幣而是某種無根財富倉庫，因此其價格之暴漲暴跌均同時具備「合理與不合理」之雙面性。因為不存在適當的評價方式去推估其價格之合理性。

但在此文我想進一步指出，從另一層面來看，這種無根倉庫的價格變動本身卻可提供我們對於貨幣因素下真實通貨膨脹的現狀診斷。這好比我們切脈在左關中層把得一數滑脈，搭配右關心位或肝位的脈相，或胃經、肝經或經外奇穴的壓痛診斷，或舌診眼診等等訊息，我們可以推知患者是肝臟、胰臟有惡性腫瘤亦或慢性胃潰瘍。

比特幣的暴漲本身也是一個類似性質的市場訊號。

換言之，當我們把貨幣看做經濟體的血液/體液時，投資人懂不懂得把經濟的脈？是否可以從貨幣的脈相得知經濟血液/體液的品質、健康度、病理變異方向程度與進程...等等。當我們脈診上發現血液/體液堆積於某經絡時，我們看到某類型資產價格飛漲甚至軋空時，診斷者有沒有能力正確推測隨後的、不同時間點地病程發展與相對應的症狀發作？

中美貿易戰框架與因應Covid-19疫情的政府舉措則是結構性地在解剖學層面改變經濟體本身，所需要的制度經濟學知識又是否足夠投資人能趨吉避凶甚或從中獲利？

這些都是參與投資市場者必須時時捫心自問的問題。

我文末再強調一次：美國主要銀行減少對私人企業放款而增加手中政府債券這現象。

參考：

Financial Times "Bitcoin boom backstopped by central banks’ easy-money policies" 2021/2/4

Financial Times "US mortgage executives forecast a $3tn year in 2021 " 2021/01/08

WSJ "For One GameStop Trader, the Wild Ride Was Almost as Good as the Enormous Payoff " 2021/02/03

Armen A. Alchian, "Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)

Peter M. Garber, Famous First Bubbles The Fundamentals of Early Manias (2000）

WSJ, "Fed Policy Is Smothering Private Lending" (2021/03/08)

文章連結：
https://ppt.cc/f7YCNx

#YaoIndia就是要印度報你知

人權組織「#自由之家」（Freedom House）在本月3日發布了《#2021年世界自由度報告》。而原先在去年獲得評分指數71「自由」（free）的印度，在今年被調降至「部分自由」（partly free），主要即是因為自印度總理 #莫迪 2014年上任以來，不斷壓迫侵蝕人民的政治和公民權利。

根據報告中指出，自莫迪領導的 #印度人民黨（#BJP）從2014年上任執政以來，印度國內人權組織的壓力日益增大，記者或維權人士遭遇恐嚇的事件也越發加劇，而執政黨崇尚的 #印度教國族主義，更持續壓迫印度 #穆斯林 的生存空間。種種這些情況，在2019年莫迪連任後也越來越嚴重。

此外，像是在去年 #疫情 爆發後，莫迪政府突襲式的宣布全國封城，讓數以千萬的底層勞工一夕之間喪失生計，只能跋涉千里返家，造成大批工人在返家路上因為染疫、飢餓和疲勞死亡；或任由 #印度教至上 的民族主義者指責穆斯林是讓疫情大流行的罪魁禍首；部分由印度人民黨執政的省邦制定禁止以「非法」手段轉換宗教的條例，聲稱這是要打擊所謂的「#愛情聖戰」（Love Jihad）等等。「自由之家」即評價身為全球最大的民主國家，印度「已放棄自身作為全球民主領袖的潛力」。


#同場加映
新德里30年來最大流血衝突🇮🇳燃燒的印度教民族主義，莫迪政權加速撕裂社會
👉 https://yaoindia.com/archives/29850


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「光を見失って」
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#4月新番快評 #動畫點評 #86

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►介紹新番列表◄
00:00​ intro
00:33 佐賀偶像是傳奇 捲土重來
01:47 刮掉鬍子的我與撿到的女高中生
02:43 SHADOWS HOUSE -影宅-
03:33 哥吉拉：奇異點
04:25 本田小狼與我
05:21 SSSS.DYNAZENON
06:18 NOMAD MEGALOBOX
07:15 給不滅的你
08:43 86－不存在的戰區－
10:21 Vivy -Fluorite Eye's Song-
12:13 ending

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#4月新番資訊 #新番懶人包 #新番推薦

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►介紹新番列表◄
00:00​ intro
00:41 漫畫改編
05:56 原創動畫
09:01 遊戲與其他改編
11:41 輕小說改編
15:38​ ending

🔸漫畫改編🔸
《關於我轉生變成史萊姆這檔事 轉生史萊姆日記》
《我的英雄學院 第五期》
《如果這叫愛情感覺會很噁心》
《EDENS ZERO 伊甸星原》
《真白之音》
《入間同學入魔了！第二季》
《極道主夫》
《王者天下 第三季》
《龍先生，想要買個家。》
《拳鬥暗黑傳》
《再見了，我的克拉默》
《東京卍復仇者》
《灼熱卡巴迪》
《宇宙奇妙生物小鐵君》
《燒窯的話也要馬克杯》
《通靈童子》
《變身成黑辣妹之後就和死黨上床了。》
《憂國的莫里亞蒂 第二季》
《魔法水果籃 The Final》
《不要欺負我，長瀞同學》
《給不滅的你》
《SHADOWS HOUSE-影宅-》

🔸原創動畫🔸
《佐賀偶像是傳奇 Revenge》
《爆轉少年！！》
《ODD TAXI》
《大運動會 ReSTART!》
《恐龍莊日和》
《冰冰冰 冰淇琳》
《Fairy蘭丸～讓我來幫助你的心～》
《擾亂 THE PRINCESS OF SNOW AND BLOOD》
《哥吉拉 奇異點》
《B：the Beginning Succession》
《NOMAD Megalo Box 2》
《Vivy - Fluorite Eye's Song-》

🔸遊戲與其他改編🔸
《美麗新世界 The Animation》
《決鬥大師 King！》
《BLUE REFLECTION RAY/澪》
《七騎士：革命 -英雄的繼承者-》
《卡片鬥爭!! 先導者 overDress》
《結城友奈是勇者 啾嚕！》
《Thunderbolt Fantasy 東離劍遊紀3》
《MARS RED》
《新幹線戰士Ｚ》
《SD鋼彈世界 群英集》
《更多！認真地不認真的怪俠佐羅力 第二季》
《北齋教教我！-THE ANIMATION-》
《暴力熊》
《放馬過來 壽司相撲》
《SSSS.DYNAZENON》

🔸輕小說改編🔸
《青梅竹馬絕對不會輸的戀愛喜劇》
《聖女魔力無所不能》
《戰鬥員派遣中！》
《如果究極進化的完全潛行RPG比現實還更像垃圾遊戲的話》
《美少年偵探團》
《本田小狼與我》
《異世界魔王與召喚少女的奴隸魔術Ω》
《持續狩獵史萊姆三百年，不知不覺就練到LV MAX》
《刮掉鬍子的我與撿到的女高中生》
《86 －不存在的戰區－》

►使用BGM◄
輕小說《時代爆破-2020》主題曲
「ThE BurST」by PYKAMIA

《佐賀偶像是傳奇》插入曲
「ヨミガエレ」 by フランシュシュ

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