【龔成問答信箱】(Q13561-Q13580)
Q13561:
老師,您好。我之前抽到一手新股阿里巴巴,請問值得長期持有及加注嗎?你認為這股的合理的價位是幾多?
你之前說新股沒有過往數據可以作為參考, 但是這股在美國已經上了市,所以可以參考美國的數據嗎?
龔成老師:
阿里(9988)由於已經在美國上市,因此,我地可以分析佢果邊公布的數據作分析,因此,比起一般在香港全新上市的企業,佢的數據會比較可信,這點令佢的投資價值增加左。
這股有質素,有增長力,不過現價仍有少少貴,你持有無問題,回少少可加,但仍只能小注去入。要落到$180以下先合理。另外,你可以睇多次我之前的分析文章。
【阿里巴巴的投資價值】
簡單來講,阿里巴巴可以話有4大業務部分:
1)商業業務
2)雲計算
3)數字媒體及娛樂
4)創新業務
阿里巴巴不少業務都處於有優勢的地位,同時擁有一個超大龐大的客戶群,可說擁有很大的業務優勢。可說在不少範疇,處於一個壟斷的地位,這點令企業處於很大的優勢局面。
另外,業務仍處於一個增長階段,加上本身擁—個龐大的客戶基礎,這對於延伸業務的發展十分有利。
當手持龐大賬戶,就是擁有了巨大的客戶基礎,擁有了大數據,無論發展增值服務或其他服務,也有很強的優勢,而這些延伸的業務,正是價值所在。
-\-\4大業務理想-\-\
就阿里的4大業務來講,仍然處於一個增長階段,商業業務為企業的最大貢獻部分,而這部分擁有的客戶基礎及數據,則會為餘下的3大業務,產生持續的增長。
只要最核心業務保持優勢,其餘業務發展就理想。就過往的財務數據來分析,商業業務仍處於增長狀態,同時有一定的現金流,同時已建立一定的優勢,地位不會動搖。阿里的確有一定的優勢,同時仍有增長能力。
不少延伸部分仍有很大的潛力,而核心業務部分,相信會保持增長一段時間。因此,這企業是有潛力的企業,同時本身有質素。
-\-\財務數據理想-\-\
整體來說,阿里的財務數據不差,業務仍處高增長狀態,加上有實際的盈利,有理想的現金流。
整體來說,阿里都處於理想的增長狀態,收入、經營利潤、盈利,都保持理想增長,這點雖然利好,但投資者不能盲目認為企業會超高增長,同時要理性分析財務數據。
大家要留意,在招股書公布的第二季業績顯示,盈利十分強勁,比去年同期倍升,不過,當中包括左來自螞蟻金服33%股權的特殊收益近700億元人民幣。如果扣除了這些一次性後,盈利約為329億元人民幣,按年上升4成。
-\-\投資策略-\-\
整體來說,阿里的業務層面,擁有相當的優勢,不少業務處於壟斷狀態,同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務,這都會成為企業增長的潛力,預期增長會持續,這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計,這股的確優質,但在現價略貴的情況下,投資值博率只屬中等。
當然,這股增長力強,只要業務與盈利大增,之後就算股價不變,都會慢慢調整到合理的估值區域,所以,這刻不是全無值博率,只是值博率不算好高。
對於這類優質、有發展,但現價略貴的股票,小注投資是較好的方法,算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。
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Q13562:
老師。 睇返光大國際257。佢這幾年一路增長。股息又平穩。有又現金流。 是否算是優質股。
現價相比2017一樣。但佢賺錢就賺多左。 是否現價太平宜。謝謝
龔成老師:
中國光大國際(0257)本質不錯的,但股價都幾波動,加上佢之前進行供股,以及佢負債愈來愈多,這都令佢股價受壓。
佢係一家以綠色環保和新能源為主業,包括項目投資、工程建設、運營管理等。業務主要可分三類:環保能源、環保水務、新能源。
項目主要包括垃圾發電、沼氣發電、生物質能發電、太陽能光伏發電、工業固體廢物及危險廢物處置、水環境治理、以及中水回用等。
例如污水處理廠、垃圾焚燒發電廠、工業固體廢物填埋場、沼氣發電廠、環保科技及工程管理等。
雖然此企業所賺得的項目回報率不會太高,但在可見的將來,行業的擴展仍會保持。雖然佢比2017年賺多左,但現價只算合理區,未算平宜。以長期來講,佢都是正面的,小注投資無問題。
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Q13563:
你好 龔成老師..
我今年28歲 零售行業
月入大概3.5萬
每月最多可儲蓄2萬
可動用的現金儲蓄 大概7萬
我現在持有:
2800 500股@27.6
3988 10000股@4.06
5 400股@68
11 200股 @181.75
1211 186股 (月供2000)
好多貨都係之前壓落嚟
6月起社會衝突之後 溝過1次恒生
想請問龔成老師
我適唔適合月供股票?
如果我月供股票每個月最理想應該係供幾多錢?你會比較推薦點樣嘅組合呢..
(我有諗過每個月1萬,5000 港鐵+5000 港交所/盈富 或 恒生 港鐵 領展各3000)
另外,
六月社會衝突開始後
有好多好優質嘅股票都值得持有
我一直都好想 放左3988,
將啲錢重新買入其他更優質嘅股票 心水:港鐵/領展/恒生
請問老師你有咩意見
我應該繼續持有3988 嗎?
還是盡快止蝕 投資投資更好優質股?
感謝!
龔成老師:
我地會運用「先增值,後現金流」作方法,初期投資較有潛力的股票,令財富較快增值,當增值到一定金額後,可開始將財富分配至平穩增值型股票,然後到已累積了相當財富後,才漸漸轉成收息型股票,為自已創造穏定現金流。
中行(3988)和匯豐(0005)同樣增長力有限,只是收息類,唔係咁合適你而個年紀。但你2隻股票持股唔算多,可以持有,但不宜再加注。
以你年紀,應以增長力為主,現在你每月可以1萬去做月供,其餘先儲起,用一邊月供一邊儲蓄的策略。
月供方面,你可以投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙(1928)、恆基(0012)、中銀(2388)、港鐵(0066)、煤氣(0003)、港交所(388)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(823)或潛力股︰比亞迪(1211),中生(1177)或福壽園(1448)等。
你可以$4000供盈富,其餘$3000各供一隻平穏增長股和潛力股。至於另1萬先儲起,等待機會,當大市出現一定程度的下跌,就可以動用現金去投資,在平宜價加大力度掃貨。然後長線投資。
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Q13564:
龔成老師,想請問下你,有咩股票係樓市向下調整時,係特別具有防守性?以2016年為例,暫時搵到6823/66 跌幅為小
龔成老師:
其實樓市下行有好多原因,所以很難一概而論那些股票在樓市向下調整時,係特別具有防守性。
如果是加息令樓市下跌,你可以找一些會受惠於加息週期的股票,如銀行股。或者,最簡單就是買一些跟樓市無太大關聯的平穏增長或收息股。
例如港燈(2638)主要供應港島電力,由於市場成熟,電力需求變動唔會大。樓市如何轉變,基本上對你電力消耗唔會有太大影響。所以,這股票可以作為守樓市下行風險之用。
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Q13565:
龔成老師你好
我想月供美股納斯達克指數
請問有沒有建議?
龔成老師:
你可以考慮安碩納指一百(2834),這是追踪納斯達克100指數之表現,當中都是有代表性的股票,你可以進行月供。
這基金在港交所上市,你只要有香港的股票戶口,就可以投資這基金,不過,銀行唔知有無提供這基金的月供。
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Q13566:
667 中國東方教育
是否值得買入+中期持有,目標20元
龔成老師
中國東方教育(0667),集團業務集中在為學生提供創新性職業技能教育。其職業技能教育主要涵蓋三個行業領域,烹飪技術、信息技術及互聯網技術以及汽車維修。
集團以六個學校品牌經營(即新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐教育、美味學院、新華電腦教育、華信智原DT人才培訓基地及萬通汽車教育)旗下服務於該三個行業領域。
截至2019年6月30日,運營168所學校及中心,學校網絡遍佈中國內地31個省份中的29個省份及香港。
業務上,表面上看有吸引力的。但我一向都新股半新股都無興趣,因為真實面要慢慢先見到,預期佢股價會比較波動,加上估值困難,只建議小注,同時你要明白當中的風險。
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Q13567:
龔sir你好,我今年25歲,開始工作一年多,月入16500,由年頭開始月供股票。
扣除固定支出,每月只能月儲約$3500, 月供$3000, 一直供緊0005,2800同66, 全部都未夠一手。
另外持有3319同2331 各一手。
1. 依加每月還學費大約$1300(還15年),利息約1.25厘,我應該繼續用15年還同時儲本金,定係盡快將學債還清呢?
2. 想五年內可以將本金滾存更大,可以點樣計劃呢?
3. 想問下3319 同2331點睇?
唔該曬
龔成老師
1) 以恆指年均回報約10%計,你學費貸款利息1.25厘唔算高。你應該將資金運用在優質股票上,對你財富增值效果較佳。
2) 我地會運用「先增值,後現金流」作方法,初期投資較有潛力的股票,令財富較快增值,當增值到一定金額後,可開始將財富分配至平穩增值型股票,然後到已累積了相當財富後,才漸漸轉成收息型股票,為自已創造穏定現金流。匯豐(0005)增長力有限,只算是收息股,所以不太適合你。
月供方面,你可以將匯豐轉為更有增長力的潛力股︰比亞迪(1211),中生(1177)或福壽園(1448)等。
至於儲蓄的資金,就等機會,當大市出現一定程度的下跌,就可以動用現金去投資,在平宜價大力買入有增長力的優質股票,然後長線投資。
3) 雅生活服務(3319)不錯的,佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景,都是理想的,反映這企業有一定的質素。加上這企業的背景因素,以及行業的發展,相信這企業的前景不差,有長線投資的價值。
李寧(2331)本質不差,本身有品牌,生意與盈利都有理想增長,賺錢能力不錯,相信前景正面。但現時已經唔算平,你現貨可一直持有,但不要心急增持,若出現回落先加注。
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Q13568:
龔成老師你好,本人28歲,想平穩增值資金。
早前購入左8000股越秀交通基建,今年都開始左月供$2000盈富,近排想加多一隻恆基月供$2000
如果,我想將部分越秀交通基建沽出,再慢慢投資入恆基,呢個方法好五好?
龔成老師:
我地投資會運用「先增值,後現金流」作方法,初期應投資較多增值類資產,較後期則應投資較多保守類項目,以你年紀應以增長力為主。
越秀交通基建(1052),主要的資產項目,都集中在廣東省珠三角地區,特別是廣州市周邊地區。業務有平穩增長能力,長遠仍正面,但就不是高增長類別,只是平穩增長,以你年紀唔太合適。
所以長遠計,你部分越秀交通基建沽出,再慢慢投資入恆基(0012)這個方法是合理的。但為免你組合過於偏地產股,你可以將部份沽出越秀交通基建收回的資金,分配在盈富上,會令你整個投資組合更平衡。
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Q13569:
你好龔成,我於2017年買了一下股票,差不多全部現價都掉了,請問我應該賣掉止蝕嗎?
中電控股,莎莎國際,光大國際,招商銀行,港交所,光大綠色
00002 中電控股
00178 莎莎國際
00257 光大國際
00388 港交所
01257 光大綠色
03968 招商銀行
龔成老師:
首先你要明白一個概念,我地持有一隻股票與否,關鍵位是企業質素、前景,不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素,如果企業核心因素未被影響,我地係唔需要理會。
近期由於全球經濟不景,香港社會不穏定等負面因素,都影響到整個市場大環境,股票價值難免會出現下滑。但你以上股票都有質素,未見近期事件對佢地有核心性影響,故上述股票可以保持持有。
但要留意番以下2隻股票︰
中國光大國際(0257)本質不錯的,但股價都幾波動,加上佢之前進行供股,以及佢負債愈來愈多,這都令佢風險增加。
光大綠色(1257)本質不差的,是潛力股。但由於這行業較新,有一定的風險,這企業適合長線或超長線投資。加上這兩股是同系,你若集中持有,會有風險。
因此,以上2股可持有,但不宜太大注。
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Q13570:
你好成哥,睇左你的書我都都好多得著,半年前開始進行月供。我有少少問題想請教下你。
現時25歲,股票月供10000。
月供分佈:
2800 @4000
823 @2000
66 @2000
1211 @1000
1177 @1000
另外有一手中銀@29.9 和大快活@25.8。
想問下以上分布如何?
另外,我將mpf整合後100%都投資2800(有3萬幾)﹐手續費0.7%,算貴嗎?同埋我洗唔洗將月供2800減少或者供第二隻,因為mpf已經投資緊。
如果月供第二隻,我自己心水恆基/金沙/港交所,呢三隻你又會推薦邊隻? 自己最想供恆基,但我又諗緊我供緊823都係地產股,又會唔會太集中係地產股到令整個投資組合不太平衡?又或者你會點建議?
望解答!謝謝你
龔成老師︰
我地係財富增值時,會運用「先增值,後現金流」作方法,初期應投資較多增值類資產,較後期則應投資較多保守類項目,因為初期的財富系統未成形,可承受的風險度較高,所以會著重增值為先。
你很年青,應該以增值為主。除非你真的很想供領展(0823),因為此股現時價格偏貴,加上此股增長力唔算十分強,建議你將其$2,000分配到較強增長力的比亞迪(1211)和中生(1177),即每隻月供$2,000。
手續費0.7%去供指數MPF,算是合理。雖然你月供都有做盈富(2800),但唔需要因為MPF供緊而減供款,保持而在比重反而令你整個投資組合更平衡。
恆基(0012) - 讀者都知我鐘意恆基是因為佢係全港發展商中,擁有最多農地的一間。相信政府慢慢都會想方法發展這些農地,佢長遠一定受惠,故此股長線有潛力。
金沙(1928) - 其多年的博彩業營運經驗,高穩定性,加上領先同業的資產規模及行業領導,都令金沙保持優勢。加上派息都唔錯,你可以視在平穏增值+派息之選。
港交所(0388) - 是壟斷業務,典型優質股。佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場,提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣,以及股票上市業務。業務盈利有點週期性,市旺時候會好好,但股災時會好差。金融業作為香港的命脈,此股長遠發展仍不會差。
這3隻都可以加在月供股票組合中,如果你想組合中包含地產股的話,將領展(0823)轉為恆基(0012)就可以了。
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Q13571:
龔成老師,我岩岩睇完老師的《50值博倍升股》
1.老師對於1297 [中國擎天軟件] 有冇咩新睇法呢?
2.老師書中都有講關於帳目的問題,我番查裝上資料,大多數提出的問題是該股的壞帳計提比例有問題,近半年不斷跌係米呢個因素呢?
3.該股宜家仲有冇投資潛力呢?
4.宜家入手又係合理時機呢?
龔成老師:
中國擎天軟件(1297)在業務上,不差的,如果睇翻佢的業績,過往都不錯,生意與盈利都保持向上,股本回報率高,負債不高。
但這股股價受壓,其中一個原因是我書所講的賬目,這亦是我書只給「1分」優質度的原因,因為之前佢被一些公司質疑佢賬目有問題,認為當中有誇大的成份。
由於有很多數目,我地投資者,好難找到真正的答案,因此,我地只能考慮這股的風險度,無法得出絕對的答案。
而當年由「德勤會計師事務所」核數師辭任。同樣反映這風險。
這股可以理解為有危有機,如果佢賬目無問題,現價的確是平,但我地又不能100%話佢一定無事,所以,你可以考慮小小注投資這股。這股有潛力的。
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Q13572:
老師,但我系app見到呢個有5年既每股盈利增長的數據,我想問其實系咪將呢幾個數值相加再除5,就搵到5年既每股盈利增長率?
龔成老師:
你將佢相加,除5,是一個不準確的方法,但有時貪快用都無所謂。
因為真正的方法,要用數學的複息原理去計,你要找出這幾年頭尾的數,然後自己計出每年的平均複息,這是數學問題。這方法會最準,若你唔知點計,用翻上述你所講的相加除5,都可以勉強當為答案。
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Q13573:
龔老師你好,之前錯過了你推介的藥業股1177中生製藥的升幅.想問如果現價才開始以月供模式儲貨,是否正確及此股你預測往後的勢頭會有甚麼意見分析?謝謝
龔成老師:
中生製藥(1177)仍有相當的優質度,以及增長力,但這是形容其業務層面。
因為在股價上,現時略略貴,投資的回報率會因此而減少。不過,只要你用月供的模式,金額不要多,但時間要拉長,起碼供3年,最好5年以上,這樣的買入價就能有效平均,風險得以減少。隨著企業價值向上,你都會有一定的回報。
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Q13574:
龔sir, 您好
我38歲,如果我依家將手上兩手匯豐賣出,然後將得到的資金買入兩手港交所,這做法可行嗎?
龔成老師:
以你的年齡,仍是財富有增長力的時期。匯豐(0005)只是收息股,增長力有限,的確未必適合你投資。而港交所(0388)仍有平穩增長的能力,你轉去可以的。
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Q13575:
自政府放寬九成現樓按之後真的想買樓!
請問你提及的短期樓市會下跌,短期是指半年定三兩年時間?
心態很亂,有個新盤已經入左票是樓花,覺得抵買,但丈夫反對,因兩年樓花期,他應該樓價會下跌,應再等一下!
想向請教
龔成老師:
我相信政府放寬按揭,會對樓市有短期(2、3個月)支持作用,但中期(1年)來說,仍要睇香港的社會運動,只是運動持續,經濟一定會弱,樓價一定會跌。
不過,社會運動不會永遠持續,長期都會完結,完結後又會回到長期基本面,即是供需,而香港樓供應不足,這會令樓價長期向上。
所以,你可以把握中期的下跌。
我相信你地是擔心負資產,不如我講下過往香港的情況,當年2003年好多負資產,銀行大部分的處理方法,都是「比客戶保持供樓,不會call loan」,所以,你最重要是考「供得起」,只要你工作收入穩定,買樓後仍有少少現金剩,其實已經可以考慮。
最重要是「供得起」,買入後樓價的升跌不是最核心,你是否能持續「供得起」,才是關鍵。
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Q13576:
你好 想問下賭業股
銀娛 唔夠錢買 澳博同金沙應該揀邊隻?
龔成老師:
我地唔會因為「資金不足」,而強行買一些次一級的投資項目。
因此,所有野都是以「質素」行先,如果這刻的入場費不足,就只要等下先,儲更多錢先投資,這是最好的方法。
你上述所講的3股,都有一定的優質,當中以銀娛(0027)、金沙(1928)質素較高。
銀娛增長力較強,金沙就較為穩健,收息較強,所以,好睇你本身的投資目標。
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Q13577:
龔成大哥,我計過,如果每月投資$20000,15%回報,30年,會滾存到過億。想問下呢個回報率其實有冇機會做到?定我計錯
龔成老師:
假設你每月投資$2萬,30年,如果保持15%回報率,預期30年後,會滾存到$1億以上。
在現實中,要持續有15%以上回報,其實不易,我地一般會追求10%-15%回報。
因此,15%不易,但不代表做不到,以月供股票的計劃來講,你可以保持月供優質股,但就算連股息計,都未必去到15%。如果想做到,就要在組合內加上潛力股。
同時,不能所有資金都月供,我建議部分資金月供,部分則留現金,作「等投資機會之用」。因為月供,並無做到「把握時機」的動作,所以你要同時有餘下現金,把握較好的時機投資,先有機會增加回報,去到15%。
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Q13578:
你好,有關大快活最近的盈警,我想問因"香港會計準則"而受影響的"租賃",其實是否不會對實際情況有大影響?
因為看似係數計算方法的改變而令盈利數字下降,而不是因實際收入/支出有大改變。
另外,盈警中提及的"因租金及工資成本上升"問題,其實這不是突然出現的問題。近五年年報中的該項目都年年上升,所以大快活應能預計/應付。
另外,對比大家樂的盈警:大家樂的盈警表示1.市場氣氛疲弱而影響銷情/利潤及2.租金開支和人工而影響業績。第2點同大快活一樣,反而想請教的是:為何大家樂沒有大快活第一點的問題?("香港會計準則"的改變)。同類型的公司的會計準則理應一様,為何只有大快活遇上?
另外,我覺得社會運動對這類快餐店的影響其實比較有限。
示威區的分店:因示威集中在周未,周未當然有影響,但周中的多做打工仔生意,早/午/晚餐一樣在大快活/大家樂進食。
其他分店:分店遍佈全港,包括大部分住宅區。港鐵提早收車反而令大家先回自己的地方才進食;同時市民消費意慾下降,平時放工以及周未沒有心情到中/高檔餐廳進食,這類快餐店理應受益。以觀察所得:屋企樓下的大快活的確在這段時間多了人排隊,等食物的時間仍明顯增加。
所以上星期入左少少大快活的貨,希望推斷正確。
另外,搭單問多條:我見發盈警係冇標準指明要跌幾多先發,咁通常會唔會有慣例,盈利起碼減少多少才會發呢?多謝回答。
龔成老師:
其實每個行業、每間企業,在進行會計上都會有一定的彈性,就算折舊的方法、年期,都可以不同。而上述所講的情況,是由於大快活(0052)佢自己有些改變,但這些會計上的因素,對數字影響較大,實際影響不大。
反而佢有提及過,成本上升這問題,而及近期的香港情況,會出現更具體的影響。
我相信,香港的社會運動,對消費總會有一定的影響,有些地方會有部分旅客去快餐店,都會會有影響,但我相信影響未算好巨大,同時是中短期因素較多。
反而成本上升這問題,會有較大的影響,因為這反映其成本轉嫁的能力弱左,無法100%轉到消費者,這情況如果長期持續,會對賺錢能力有影響。
整體來說,大快活質素仍在,中短期問題較大,優質度最多減少少,長遠發展仍正面,但就不會預期是高增長類別。
至於盈利警告,無絕對的標準,跌2、3成已可以,跌5成就一般都會發盈警。
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Q13579:
龔sir你好,最近接觸你出版的作品,十分認同你的理念。
由於工作關係,早前曾與置富某商場合作,觀察旗下商場人流不俗,地點相對多鄰近大型住宅,對方的職員服務也理想。故想投資00778(置富產業信託),未知你有可睇法?
另現價是屬於合理/便宜/昂貴?長期持有是否屬優質股?謝謝解答
龔成老師:
置富(0778)這是不錯的房託,你分析佢人流,都是其中一個分析房託的要點。
我地會睇佢的租金、呎租走勢、租客結構、人流、管理等,整體來說,佢都不差的。佢持有多個屋苑商場,其中一個優勢是「居民生活所需」,這會令佢處於較穩定的狀態,受經濟影響的情況,相對較少。
這股是不錯的收息股,有一定的優質度,可投資。現價合理。
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Q13580:
本人29歲,將會結婚固流動資金有限。但仍想盡量累積資產。
現手持一手盈富($27.7)及一手國際家居零售($2.02)入,不打算短期炒買,會長揸,2800一定持有,但想了解1373是否值得持有甚至增持??謝謝你
龔成老師:
如果你打算中短期內結婚,就一定要留一筆資金,而這筆資金「不會投資的」,因為投資,一定要長期先有效果,同時中短期股價有不確定性。
因此,你要預有一筆資金作結婚等洗費之用。
至於盈富(2800)可持有,國際家居零售(1373)都是有質素的股,如果有閒錢,其實可以分注增持的,單計收息都不差。
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【精實創新管理工作坊】
導師💁♂精實創新管理創新者:稻垣公夫老師
精實創新管理工作坊第2天
工作坊來到最困難的內容-模組化設計
談到模組化設計就等於標準化設計。
1.企業在運用模組化設計時必須先進行
(1)客戶需求的重要性(高、低)
(2)需求範圍(寬、窄)
(3)未來的需求變動(高、低)
三項因素調查分析後,才能進而採用適合的模組策略。
2.模組化設計的步驟
(1)建立「功能結構圖」(FSD)
(2)辨識關鍵權衡取捨
(3)繪製因果關係圖到功能結構圖(FSD)分析模組邊界的影響
(4)尋找需求到權衡取捨後的空格(機會)
(5)制定模組決策
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「兩大三小」不是今晚餐廳的訂位,而是身處製造業的你該知道的工業4.0關鍵因素。在顧客需求變動頻率之高的世代,製造業該如何「聰明」應對,供應商機或轉換商業模式?
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