最近那斯達克指數那斯達克指數表現弱勢，諸多科技股開始盤整，尤其雲端概念股開始大跌
反而道瓊指數為上漲動能，資金轉向傳統工業類別
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雲端概念股 美股 在 Sam投資趨勢∣斜槓人生研究室 Facebook 的最佳解答
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雲端概念股 美股 在 JC 財經觀點 Facebook 的最讚貼文
剛剛公布中國Ｑ１的GDP數據，年衰退6.8%，比預期來得高一些
不過工業生產數據則較去年同期僅下滑1.1%，消費品下滑15.8%，比1-2月份的數據來得好
中國是疫情影響下，首當其衝的經濟體，不過官方認為情況已經在逐漸改善中。
比較詳細的內容大家可以參考新聞 https://pse.is/QTYDX
來幫大家整理一下昨天的美股消息～
昨天美股盤後大幅拉升，早上美指期貨開盤也上漲超過3%
幾個重要的消息包括：
👉 川普宣布三階段重新恢復美國經濟活動，主要是以各個州自主評估與管理，讓大家可以重回工作崗位。
另外刺激方案也持續進行中，昨天的消息是提供給中小企業的貸款已經用罄，而新一輪的法案這幾天會在國會提出並盡快協議完成。
👉 波音(BA)公司則宣布下個禮拜在西雅圖的工廠將開始重新進行生產，這個消息激勵的公司的股價在盤後大漲8.7%
👉 吉利德公司(GILD)開發藥物Remdesivir，顯示出能有效的治療新冠病毒，並且應用在重症患者上有明顯療效，使得股價盤後大漲16%。
其實昨天在社團中也有聊到，這段時間許多好公司的股價都還是有在創新高，尤其是科技股在這段時間的表現明顯抗跌，如果你有持有科技股相關標的，或是直接持有科技股那斯達克100 ETF－QQQ，在這波下跌與反彈都會受益
👉 之前提到的Netflix(NFLX)，在股價重新突破壓力後短短幾天上漲近20%，市值超越了近期股價弱勢的迪士尼
Netflix其實也是訂閱的讀者一直在追蹤的公司，粉絲團的讀者可以參考前兩天的文章
🔗https://pse.is/QKZ3E
其實每天的即時文章也都帶給大家很多訊息了🙂🙂而微軟(MSFT)，Adobe(ADBE)這些大型的雲端概念股表現也很不錯～
👉 生活類股嬌生(JNJ)，寶僑(PG)與好市多(COST)這些公司，股息殖利率3.7%雖然目前市場的不確定仍高，但最近也提高了它們的股息，表示公司本身的體質是很不錯的！
我之前在Pressplay介紹的防禦類股通用磨坊(GIS)昨天也創下波段的新高價，股息殖利率3.7%，雖然這三個月股價漲幅約15%，但是走勢相當穩定，還有股息可以收，都是可以納入參考的公司。
這些資訊提供給大家參考，其實在跌的時候，好公司跌到合理的價格，才是大家找到成長潛力看好，又值得長抱的好公司的機會～～～
👉 在最新的新手文章中，我也有介紹了兩檔兼具股息與成長
的ETF
🔗 https://pse.is/QBKMT
希望對新手有幫助，也可以在一開始省去了許多選股的時間與困擾💪💪
圖片來源：鉅亨網，MoneyDJ，Tradingview
雲端概念股 美股 在 股市期皇后-莊佳螢 Facebook 的最佳貼文
#0521盤後解析
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#股市期皇后莊佳螢
#經濟日報連三季選股冠軍
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大家午安~
今天是5/21(二)
川普政府封殺華為
重創美國科技股
市場憂心貿易戰緊張
局勢風暴越捲越大
美股周一下反映但
亞股今早漲跌互見
台股則狹幅震盪開低後
在盤中金傳強勢撐盤
鴻海、大立光攜手翻紅
盤中衝破100400點大關
不僅站上五日線、年線上
指在年線附近盤整
量能則是出現增溫態勢
反覆震盪築底之下
將有機會醞釀反彈行情
股票方面
本周納入工商投組
【3406玉晶光】
大漲+9%亮燈漲停!
來到376.5元
四月營收創年新高!
股價在來到年線附近後
率先出現止穩反彈跡象
我們也早早在報紙
預先推薦給大家!
【1216統一】
滾量上攻!再創新高!
來到81.5元新高!
近期盤勢拉回震盪
統一的股價
卻逆勢走高!
表現亮眼創下新高!
驗證我們的選股方向
先前在上周四
佳螢就在直播中
跟大家說
未來鎖定的股票
就是”內需型”
不受貿易戰影響概念
所以我們才在報紙中
推薦給大家~
統一不僅首季營收
獲利表現亮眼更有
轉投資統一超級
中國的統一中控!
進入Q2、Q3旺季下
營收業績將持續看俏!
股價自然有表現機會!
我們在七字頭推薦!
目前來到八字頭水位!
成為資金避風港!
我們也早早預告
恭喜有看報紙有進場
都有賺錢的機會~
這也是你為什麼
要追蹤佳螢的好處!
【3227原相】
有不錯表現
日線出現連二紅走勢
近期法人都有在吃貨
股價站上五日線後
將有創新高機會!
【3535晶彩科】
有不錯表現
股價在本波回檔下
相對的維持高檔震盪
受惠AOI設備需求亨
Q1獲利創新高!
賺營去年全年水準!
之下營收獲利表現
將會在股價上面做反應
PCB
【6278台表科】
昨天才告訴大家
投信持續吃貨
首季營收表現
優於市場上預期
股價整理後將有所表現
今天就大漲+5%以上
驗證佳螢所說
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台股在連日震盪整理後
出現了一根帶量紅K棒
率先站上五日線及年線
短線上反覆測試築底
將醞釀反彈機會
股票方面因美國商務部
20日核發”華為90天”
臨時許可證
讓華為供應商可以提前
在90天內拉貨將會有
將會有提前”拉貨動能”
而華為的對手三星
也將有機會有轉單效應
內需型產業股
不受貿易戰影響個股
將會是盤面上未來
可以鎖定的重點
我們也將伺機而動!
有持股問題及
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雲端概念股 美股 在 雲端概念股美股在PTT/mobile01評價與討論 的必吃
在雲端概念股美股這個討論中，有超過5篇Ptt貼文，作者horseorange也提到原文標題： 微軟上季獲利和營收雙雙優預期但雲端服務成長被嫌慢(請勿刪減原文標題) 原文連結： ... ... <看更多>
雲端概念股 美股 在 [心得] 美股雲端SaaS投資筆記：Saul TMF Style - 看板Stock 的必吃
2021即將結束，年終來寫些東西紀錄自己接觸的雲端板塊投資。雖然其實碰美股有一陣子
，投資理財相關的書也看不少，但直到最近才決定認真花時間好好研讀雲端界鼎鼎有名的
Saul討論區文章，希望亡羊補牢，雖遲不晚。
快速的說，Saul就是引領美國和台灣個人投資者接觸雲端類股的先驅。他沒有粉專或網站
，但在The Motley Fool美國投資論壇上開設專版，該版上也聚集許多專門討論雲端類股
的專業版友，討論區的含金量非常高。該流派完全不看技術分析，只看公司體質基本面，
特別重視財報。雖然當然都是英文，但有興趣想深入瞭解雲端產業投資的朋友，非常值得
花時間好好閱讀精華區，仔細咀嚼Saul和版上許多高手的思維。
精華文章列表
https://boards.fool.com/distilling-knowledge-34529397.aspx
REVISED KNOWLEDGE BASE (2019 edition)這三篇是Saul的投資哲學入門自述，全部讀完
有三萬多字很不簡單，但詳讀絕對能有很大幫助。幸好其他版友以及Saul本身偶爾會在某
些回文寫出摘要版，因此這次就把我爬文的心得整理出來跟stock版友分享，也當作自己
投資進修的養分，若有疏漏錯誤之處再請版上眾多神人不吝指教。
首先看到他開始記錄1993~2021迄今29年鬼神般的投資績效。和大盤對照欄位是我自己所
加。CAGR欄位的SPY資訊來自Portfolio Visualizer，但Saul平均值在他文章中沒寫出。
Saul確切的YTD尚未發佈，應該這一兩天就會PO了。究竟Saul的選股邏輯能持續大勝指數
或均值迴歸終將出現，未來沒人說的準，但這套邏輯應該很有認真學習的價值。
☑要買什麼公司？
要怎麼知道哪家公司比別家突出？公司存在目的就是獲利，但「何時」開始獲利卻是不同
層面的事。重點在於公司應該往獲利的方向前進，且不犧牲成長潛力。換言之，公司必須
持續投資在業務銷售(S&M)、研發(R&D)。
雲端股七大優勢：Saul的選股準則
1 高毛利公司。毛利率達70~90%的公司，當然比那些毛利率30~40%的公司值得更高的EV/S
。EV/S是過往投資模型按照傳統公司所制訂的估值方式，但雲端公司是近幾年才興起的模
式，光是毛利率就遠優於傳統企業模式，遑論其他面向，因此不見得能盡信EV/S的檢驗效
力。
2 軟體租賃讓公司產品能充分整合進客戶業務，訂閱制能帶來經常性收入。產品好用，客
戶就不會輕易退訂（產品黏著度高，算是一種護城河，譬如ADBE, INTU），也方便估算未
來營收。反之，傳統公司譬如賣衣服就難以估算明年能賣多少。
3 既有客戶未來可能會花更多。我們關注淨收入留存率（Net Dollar Based Retention
Rate, NDBRR）達125%以上的公司。
4 關注年營收成長率達50~80%、甚至90~130%的公司。
5 關注非資本密集的公司。這類公司想提高營收，並不需要蓋新工廠、買新機具、雇新員
工、開新店等等。雲端營收想提升，只需要業務與行銷(Sales & Marketing)來獲取新客
戶，而這些新客戶可能就一輩子黏著了。（p.s. R&D研發成本應該也得納入）
6 既然是非資本密集公司，債務應該也很低，並擁有現金和約當現金。通膨不代表他們得
支付許多利息，而是能利用現金來孳息。
7 這些雲端公司的軟體解決方案可租賃給所有類型的公司。已使用的公司通常會繼續使用
，而目前還有許多公司尚未完成數位轉型，代表潛在市場仍大。用傳統硬體來譬喻，買手
機、電腦、汽車、雨衣、冰箱甚至是工廠，買一次可以用很多年（消費週期拉長）。然而
軟體租賃，除非退訂，否則就是每年持續付錢訂閱下去。（而且很多雲端公司都是B2B，
企業客戶的訂閱更穩固）
Saul版友Muji將看好的雲端趨勢整理為這些類別：
出處 https://hhhypergrowth.com/what-is-hypergrowth/
具體而言就是這些公司：DDOG, NET, MNDY, UPST, ZI, ZS, CRWD, AMPL, SNOW, AFRM,
BILL, GLBE, ASAN。Saul本人和其他雲端投資者關注對象其實都差不多，只是比重不同，
而且常隨著財報開獎來決定維持或更改持股標的。版上有許多高手的標的分析文都不錯。
Saul流派的選股準則，就是具備所有這些特色的公司：
>軟體租賃、而非需要資本支出的實體商品
>70~90%毛利率
>訂閱制，有經常性收入
>淨收入留存率達125%
>營收成長率50~80%
>產品銷售適用所有企業，潛在市場規模大
>低資本密集
>無債務，有許多現金
其他補充：
>創辦人主導，擁有高額持股，確保skin in the game
>公司具備護城河、獨特願景、打破規則（可能算主觀判斷
>若數據仍是負值，至少要看到持續改進：降低虧損、提升毛利、快速取得用戶、改善現
金流、降低營運開銷比例
>避免客戶過度集中的風險（前三大佔30~40%）
>經常追蹤上述指標，若狀況變差，就果斷出場
Saul的決策信心來自：毛利率、經常性收入、營收成長率、淨收入留存率、客戶需求程度
、市場主導力、相信管理團隊、綜合未來展望。傳統EV/S的考量其實很低。一般人對雲端
股最大的擔憂就是估值太高（以傳統方式來看），但傳統估值方式譬如EV/S無法看到上述
真正重要的指標：行業競爭狀況、產品黏著度、平台選項、潛在市場規模(TAM)擴大性，
因此傳統估值方式無法適當地評價雲端股。當然這牽涉到質化藝術判斷，而Saul認為好的
雲端公司自然會在這些方面表現出優勢。
☑何時買、何時賣？
買進時，只要上述提到的基本面標準都持續符合，就持續持有。若數據轉差，就考慮賣出
。永遠別單靠價格變動來制訂買賣決策。
想建倉時，別等太久。別以為能等到自以為的甜甜價折扣再來買，因為好公司的股價上漲
的時間多於下跌。若真的擔心買貴了，就先小單試水溫，讓他自然成長，或日後閒錢加倉
。
別太關注股價本身，被價格錨定。股票沒有記憶，不會記得「你」在什麼價位買進。要關
注的是公司本身體質，若體質好且股價上漲，別害怕追高。畢竟隨著公司持續發展，自然
值得更高的股價。
別當交易者短進短出。只買那些看好長期翻三四倍的好公司。要耐的住上沖下洗。別試圖
擇時進出。
若新的證據出現，大幅改變公司敘事，那就盡快賣出。（密切關注財報季）
賣出時機，不會單純因為股價上漲而賣、不會因為有人覺得EV/S太高而賣。賣出的考量是
譬如單一持股比重太高，超過配置而去修剪。Saul的持股期間不固定。平均約持有6個月
~3年。很少超過5~10年。覺得公司故事改變、或股價遠超界限時就賣。持股數量約7~8檔
，即別讓任何個股佔據15~20%以上，除非真的很有信心。超過20檔就非常難細心研究，讀
每季財報、看會議記錄。
面對下跌的心理狀態
>集中投資高估值的成長股，大跌的心理準備要有！-30 ~ 45%的跌幅碰上也不意外，甚至
永遠預期持股會有-50%下跌。但有信心未來漲更多。
大跌發生時的三大檢視
>過去跌幅、恢復速度（SaaS當下跌雖然痛，但總有韌性快速復活）
>買「高成長、高品質公司」，相信好公司會撐過來（當然這很主觀考驗信心啦）
>觀察過去估值範圍，讓心理有底
☑我該持有多少支股票？
新手可從持有4~5支開始，慢慢擴充到7~8支，最多10支的理想範圍。因為得花大量時間研
讀公司新聞稿、財報、會議等基本面重要資訊，持股太多會分身乏術。（由此可見Saul流
派真的非常大膽集中）
☑持股如何管理？
持股信心(conviction)：若高度看好某支，則可提高佔比。反之，降低佔比。（譬如年中
UPST一度佔Saul部位三成以上！）
碰到股市修正，可以酌量賣出那些受傷不深的部位，然後加碼跌深的部位，期望事後快速
反彈復甦。（非常有種的作法，當然前提是你對持股有信心，知道下跌只是市場錯殺，因
而膽敢逢低加碼）
股市修正時，或可趁恐慌撿便宜，新建實驗部位，小倉試水溫。
☑何時賣出贏家？手上該留多少現金？
只有這些時候才能酌量賣出贏家：
1 相較於其他持股，成長太快
2 自己無法確保高估值會維持，顯得過於風險
3 想挪些資金買其他股票
4 留存現金，當作數年的生活費
以上整理我對Saul討論區的閱讀心得。有些地方可能不盡然反映原意，因此還是建議看原
文才是最純粹的資訊（正如Saul也多次強調不要看二手資訊，而要要親身研讀公司每次財
報原文）。科技板塊變動快速，或許日後又會有其他標的或投資邏輯出現，但相信Saul這
套作法能大幅領先大盤數十年一定有其訣竅，希望自己能好好學習。
最後，列出我有追蹤的美股投資KOL
很感謝這麼多國內外的前輩無私分享投資技巧
從心態建設跟選股邏輯都獲益匪淺
希望這篇文章也能幫助對美股雲端有興趣的朋友
Saul TMF https://boards.fool.com/sauls-investing-discussions-120980.aspx
GR https://gauchorico.com/
ExpoDave https://exponentialdave.com/
Muji https://hhhypergrowth.com/
Clouded Judgement https://cloudedjudgement.substack.com/
美股軍師 https://www.beyondfang.com/
不誤正業R https://rlinco.com/
版上abc2090614大（沒有網站，a ID搜尋）
版上Liszt04大的網站，我都用來看公司數據 https://www.tradeideashq.com/
Portfolio Visualizer回測超好用 https://www.portfoliovisualizer.com/
ETFReplay方便跟大盤對照 https://www.etfreplay.com/etf/SPY.aspx
Morningstar Portfolio Manager紀錄持股最好用的平台
https://www.morningstar.com/portfolio-manager
2021年初吃到ARK大跌，好不容易慢慢康復反超大盤
11月又碰到中小科技股殺盤，讓YTD變得很難看
希望新的一年績效可以重返榮耀再創新高啦。2022新年快樂～
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