Question 1

鋁鋼龍努力值龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q22661-Q22680）Q22661：你好襲成老師，最近941中移動宣布派息，我本身早兩個月開始月供股票，但又未供足整股，想問問我會唔會收到佢既派息之類？同麻我想收到佢派息要係幾時前買入佢股票！謝謝龔成老師︰只要你係「除淨日」那天之前，持有相關股票，就可以收到是次股息。以你持有中移動(0941)，只要你在除淨日前的收市日，依然持有，就可以分到股息。至於有多少，就視乎所當天收市，你所持有股數。未供足整整1手，係無影響，都會有得收股息。因為派息係持「股」數，而非持「手」數計。每股會有HKD1.63股息，假設你持有10股，就會收到HKD16.3。但由於銀行或證券行，可能會收取苦干費用，故實際到你戶口的金額，有機會比HKD16.3少。而「除淨日」那天，股價就會扣除派息部份，例如原來股價$10，派息$1。但這天你依然未會收到股息。------------------------------------------------Q22662：我係進階班學生，有事想請教，大行報告「维持“买入”和目标价 34 港币，潜在上行空间为24%我们维持 2021/2022 年非 GAAP 口径 EPS 预测人民币 0.75/0.95 元。我们 维持“买入”评级和并使用 SOTP 方法得到目标价 34.0 港币，对应 38.9 倍 2021 年 PE，潜在上行空间为 27%(2021 年 8 月 12 日收盘价)。我们预计 2021E/2022E/2023E 年 EPS 分别为 RMB0.75/0.95/1.09，维持“买入”评级和目标价 34.0 港币。」呢3個資料點樣得出目標價34蚊啊？龔成老師︰其實大行唔係單憑這3個資料，去得出目標價HKD34。佢地係因應小米(1810)不同分部特性，再利用相關應估值方法，去計算出各分部各自市值和每股價值。 在加總後，再給預一個折讓比重，從而計出每股目標價為HKD34。詳細係用左什麼估值法，你要睇翻份報告先知。(如果唔記得點去分析，你可以睇翻我，進階班第8堂教的內容)而2021-23年的每股盈利，係純粹一個估算得出的主觀的數字。記住，我地係決定用唔用而D數字時，必先要確定相關估算，是否合理。佢這3年的每股盈利預算，都偏向合理。但每估價值去到HKD34，我就有少少保留，因為這樣的話，佢2021年市盈率去到分別38倍，唔算好平。我會保守少少，預佢市盈率約為25-30倍，即現時大約係合理區頂位，會較為穏妥。------------------------------------------------Q22663：龔sir 想問下買德福花園（舊，但係有四百幾尺，實用），定係將軍澳嘅新寶城（新，唔夠400呎），投資價值較高。龔成老師︰從投資角度計，論位置、交通、生活配套、物業大小等。整體而言，會係德福較好。而且係大型屋苑，都係加分地方。但將軍澳不是無可取地方，因為佢樓齡始終較新，而且將來將軍澳至藍田隧道完成，會令佢同東九商區進一步拉近，都會提升佢物業價值。所以，好難話邊個投資價值，會係明顯高一班。如果你係用來自住，可以考慮埋生活上因素，去再作決定。如果係投資，現時租金回報率唔算高，其實投資優質股，反而值博率會更好。------------------------------------------------Q22664：想問下3339中國龍工及3380龍光集團值得長線當收息股嗎？龔成老師︰中國龍工（3339）主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器。佢的產品有出口至俄羅斯、中東、澳大利亞及非洲等地。雖然近年生意不差，但以過去5年計，生意與盈利都有波動情況，這點不得不注意。而企業的賺錢能力算是中等。以企業的質素來計只屬中等，現時不貴，股息率都算吸引，但業務波動是風險，因此投資不能大注。但長線基本上可以的。龍光集團（3380）都有質素的。佢係中國一家於粵港澳大灣區住宅市場的一體化物業發展商，並發展長三角核心都市圈及西南、中部城市等區域。主要於中國從事物業開發、物業投資、建築及裝飾以及一級土地開發：物業發展分部開發、物業租賃分部、建築及裝飾等。過往業務發展不差，生意與盈利都有增長，不過負債就少少高，略有風險。這股都有長線投資價值，現價合理區中間位。你用來收息都可以，但行業性質令佢會較波動，如果物業發展收入減少，有機會影響到派息，故不建議太大注碼。------------------------------------------------Q22665：阿Sir, 你好.我想請教下, 如何選擇收息股, 手上有10萬... 因為想安排退休之後仍然有糧出. 十分感謝如果想每月有大約8-1.5萬收息, 要多少資金及選擇什麼股票投資? 再次感謝龔成老師︰你可以考慮目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。(你可睇下我本《50穩健收息股》當中仲有好多)現時大市在合理區，你可以先用一半資金，分注買入上述收息股。餘下一半，等大跌市才動用。如果你希望退休時，每月有0.8-1.5萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金160-300萬。若你現在無這筆資金，你就用我之前講的平穏增長股和潛力股，去累積這筆資金，為退休作準備。------------------------------------------------Q22666：感謝大師您的指點。但由於恒指最近呢次插水，經濟環境不好手持蟹貨又多，個人都是節衣縮食。如大市能比較有力反彈，港澳經濟又回復正常流動，我都想親身向老師請教請教。那麼大師對大市後市看法如何？是見底了會反彈？還是還有下行空間？thx龔成老師︰中短期大市點走，我唔知。我地投資唔應該用估走勢架方法去投資，正確方法應該係去理解企業長線質素和前景，再了解佢處於平定貴，之後去進行資金配置。現時大市在合理水平﹐但部份潛力股依然係略貴。你可以因應自己現時組合情況，去作出配置。------------------------------------------------Q22667：如果我用以下策略可唔可行：平穩增長港鐵 2手盈富基金 3手領展 3手長建 2手潛力騰迅 1手港交所 1 手安碩恆生科技 4手GX 中國電動車 1手平穩：潛力約6:4，總本金約27萬再月供小米，騰迅及盈富基金另外，這些股票過往增長率加起來約有幾多？龔成老師︰以你28歲年紀計﹐這個組合係可以。而月供部份，建議你用指數基金做主力，因為另外2隻都係潛力股，咁樣會平衡D。現時大市只在合理區，27萬可先用一半，分注入貨，餘下的就等大跌市。現時平穏增長股，都在合理區，可以開始入貨。但潛力股只係合理區頂，暫時不要太大注。而當中港交所(0388)更是略貴，要回2,3成才可以開始慢慢儲貨。你以上組合，長線計你預年增長約10-12%。但這只是估算，而且你潛力股較多，不確定性較大，最終你都要睇大市情況。------------------------------------------------Q22668：龔sir，我之前買入的2137騰盛博藥，買了三手，20蚊買，今日升左超多⋯雖然升很多，但我又有少少擔心，怕它會跌很多⋯唔知仲揸唔揸好…我見佢D信息佢嘅 研發的新冠中和抗體有很好的數據，好似好有前景咁，求你的建議龔成老師︰騰盛博藥（2137）屬有危有機類。佢主要從事生物製藥業務，專注於研發傳染病療法。候選藥物產品管線例如有ＢＲＩＩ－１７９（ＶＢＩ－２６０１）及ＢＲＩＩ－８３５（ＶＩＲ－２２１８）：授權引進候選藥物（其中ＢＲＩＩ－１７９為核心產品），許可範圍為大中華區（中國內地、香港、澳門及台灣）。用於開發ＨＢＶ（乙肝病毒）的功能性治癒，已在中國內地、香港、新西蘭、澳大利亞、泰國及韓國完成ＢＲＩＩ－１７９的１ｂ／２ａ期臨床研究，及正在中國開展ＢＲＩＩ－８３５的２期臨床研究。這類股較難分析，因為要了解藥品將來的價值，以及市場情況。佢一定會有好多研究，但你要明白由研發到場化，係要好幾年時間，而且當中有好多不確定因素，例如研發失敗、不能成功申請藥物上市等。只可以話有危有機，這股不建議大注。若佢佔你組合較多，而你有已有不少獲利，可以考慮沽少少，去平衡風險。------------------------------------------------Q22669：老師，請問對00267中信有何睇法？是否歸納為水桶2？是否有投資價值？龔成老師︰中信股份（0267）係綜合企業，有多項業務：（１）金融業分部提供銀行、信託、資產管理、證券和保險等服務。（２）製造業分部從事生產和銷售特殊鋼、重型機械及鋁輪轂等。（３）資源能業源分部從事原油、煤炭和鐵礦石在內的資源及能源產品的開採、加工及貿易等業務。（４）工程承包分部為基礎設施、房地產和工業項目等提供承包和設計服務。（５）房地產業在中國內地主要從事綜合體和商業地產項目的開發和管理以及城市更新和發展業務。雖然業務多，但不算做得好好，每項業務的發展力都不強，整體質素只是一般。現時股價有合理區中下部，投資價值不是無，但這股增長力始終一般。此股算係水桶1至2的股票，主要都係收息，對股價唔好有太大期望。------------------------------------------------Q22670：想問「海底撈」同「雅生活服務」？6862有貨，但唔多。麻煩晒！如果要估值，呢兩隻應該用什麼估值方法龔成老師︰海底撈（6862）正本質是不差的，長遠仍會正面，不過中短期會弱。第一，管理層有講過，之前市場對佢地公司過度樂觀，估值偏高。第二，管理層話公司面對中國的市道，其實業務不是一直都好的。加上這股之前貴，相信中短期股價仍一般。不過以長遠來說，這股仍有質素的，佢以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務，火鍋菜單由鍋底、醬汁蘸料以及在鍋底烹飪的食材三個主要部分組成，可點單鍋、鴛鴦或四宮格鍋底組合，餐廳提供多種調料及食材，以及供應小吃、酒和飲品。在中國有好多分店，以及外國都有。有規模，有品牌，整體正面。相信長遠仍有發展的。不過，這股市場之前比佢好高估值，就算近期回落，最多只能稱為合理區頂，一定未平。你有貨可長線，但暫時只建議小注，股價始終波動。雅生活服務（3319）不錯的，佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上這企業的背景因素，以及行業的發展，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。整體是有長線投資價值的。現價合理，不過股價都會有時出現波動，投資宜分注進行。這2隻，由於都有一定增長力，我建議你用翻市盈率比較法，會較好。但雅生活服務（3319）和其他物管股，好多上市時間都唔長，你基本上唔會找到一個有意義的行業市盈率。因此，我地只能憑佢業務性質，去大致估算市盈率區間，你預大約15-20倍。而海底撈（6862）都有類似情況，但佢相對增長潛力會較高，你預25-30倍左右。但計算每股盈利時，最好參考早一年，因為疫情令本年數字代表性弱左，你參考2019年會較好。------------------------------------------------Q22671：老師，小米 合理價 幾多點？金沙中國 但唔怕政治 影響龔成老師：小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。金沙（1928）長遠仍有質素的。政治因素有少少，但風險度唔算高，我相信佢好大機會取得賭牌。佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。佢長遠是收息及平穩增長型。但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。------------------------------------------------Q22672：龔 Sir 早晨 麻煩幫我分析吓組合啱唔啱？我是一位單親媽媽48歲 獨力養14歲兒子 沒有任何贍養費 公務員月入4萬 現時每月儲一萬現金 月供股票一萬 現時現金有18萬 股票如下 :水桶一 :788 有10000股($1.48)1211 有500股($210)1448 有4000股($8.11)1810 有1288股($23.14) 月供$10009988 有100股($258.6)水桶二 :2800 有3543股($28.19)月供$2000(之前$5000)9月起會新加如下月供 :66 將會月供$1000(幫兒子儲)823 將會月供$5000水桶三 :1310有2000股($12.76)1398有668股($4.49)月供$10002638有2000股($7.83)現在已上了8月班第一堂 希望阿Sir比D意見我 計劃52歲退休 退休金約200萬 每月領$13000長俸 麻煩晒目標4年後有多200萬 現時住公屋水桶一係咪太多？龔成老師︰你水桶1的確係偏多，佔左你組合一半以上。以你48歲年紀，水桶1大約佔組合3成好了。但由這些股票都有質素，你唔洗沽出，只需要用未來新資金，投資一些平穏增長股和收息股，令個組合回復平衡，咁就可以了。至於月供方面，選股和策略(一半供、一半儲蓄)係無問題。但資金分配上，我唔建議集中係領展(0823)，佢雖然有質素，但始終係單一企業，分散風險能力較弱，你用翻盈富(2800)做主力，會較為穏當。另外，由於於尚有4年就退休，潛力股就不要再加注，時間短，會令個風險太大。另外，平穏增長股和收息股比重，大約各一半。餘下18萬現金，你就等大跌市機會，才出手入貨。而且，當你愈接近退休之年，收息股佔組合比重，就應更多，到退休時，應100%持有收息股。故你要在做月供同時，慢慢調整組合持股，為退休做準備。我假設投資回報有7%（連股息再投資），你每月投資$20000 + 現有資產約70萬(持股和現金)，4年後大約會增值至190-200萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。再加上你退休金200萬，將這些資金投放入收息資產，以6%息率計，每月大約可以創造現金流2萬。你可以以此作參考，調整你計劃。但當然，你唔需要太急於去動手，投資係一個長線配置，你先上完堂，有個完整概念才開始，會更好。------------------------------------------------Q22673：龔Sir，你好~ 有幸在疫情初期認識你，參照你的建議購買了以下是從現有的投資組合：175  33.45@1000788  1.52@100001211  34.2@5002388  23.75@30002800  24.67@45009988  205@2001928  26.2@400上述的股票我打算長綫持有，唯一擔心的是175是否應該放？還有9988是否應該增持？以我現在的投資組合，下一步買的股票應該考慮哪個行業？博彩？醫藥？另外，也想請教你人生規劃的意見，本人今年33歲，女，月入21K，另外有200萬現金做定期，剛置業及未婚，供樓壓力都大（每月大約12k），一直都想增值自己，但苦無方向，生活就好像比層樓困住自己，請問龔Sir您認為在沒有特別的愛好下，應該怎樣尋找自己的價值呢？感謝您一直以來不辭勞苦為我們解答問題，感謝！龔成老師︰先講你投資部份，以你33歲年紀，應先努力做好財富增值。你現時持有股票，都有質素，係可以長線持有。吉利(0175)本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。另外，佢早前杭州灣新工廠正式發布純電動新品牌新車「極氪（ＺＥＥＫＲ）００１」，宣布吉利進軍高端電動車。這些動作不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。因此，這股長遠仍是正面的。但現價已經係略貴，現貨可持有，但暫時不要加注。至於阿里巴巴(9988)近期有較多不明朗因素，雖然長線企業質素，唔算有明顯轉差，但風險係高左，估值上都會有少少調整。但由於未影響到核心因素，因此你照持有係無問題。由於你本身有貨，要再加注，最好等佢回多少少先。而定期，本身只係定息產品，無增長力之餘，利息回報都不高。建議你用來投資優質股，效益會更好。以下股票，都適合你。除了200萬現金外，如果你每月都儲到錢，建議你都做下月供股票。用月用一半儲蓄做月供，另一半儲起。大市現處於合理水平，那200萬資金，你可以先用50-80萬，以分注形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。係進行配置時，緊記唔好集中係個部企業或行業。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。至於如何尋找自己的價值，這個問題其實可以好複雜，而且都無一個特定答案。如果你而一刻未找到自己興趣，或者人生目標所在。其實唔需要急，只要你多去接觸不同的人和事、睇多D不同書籍，慢慢去開闊視野，自然就會慢慢找到人生目標。但緊記一點，這個人生價值評分，是你比自己，唔係人地比你。你要分清楚，是你自已的人生目標，還是純粹別人的期待。只要你好好認真面對自己，一定可以找到專屬於你自己的人生價值，加油!------------------------------------------------Q22674：龔成老師你好。我一直都有閱讀你所寫的書籍。目標是希望可以盡快財務自由，一生三宅，錢滾錢。現有資產如下：現金90萬煤氣(3): 9883股領展(823): 1369股 (另每月供$4000，股息會選擇以股代息）長江基建(1038): 500股小米(1810): 400股金沙(1928): 800股盈富(2800): 3018股阿里巴巴(9988): 100股巴郡Class B (brk.b): 10股Snow: 10股SPY: 11股灣仔住宅210呎市值$400萬(按揭餘330萬)打工月入3萬，自己小生意月入2-3萬左右。一個月大概會用1萬2千作家用或日常開支想短期內（大概2-3年）再購入一個大尺數的住宅，資產上應該如何部署？應否如你書中所說，呢段期間增加股票百分比以分散風險？我是否應提高月供股票的銀碼以加快速度提高股票比例？以上資產是否可以繼續持有？謝謝老師！龔成老師︰若你想累積資產，去購入一個新物業，用以上股票，係適合。但個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。在創建組合初期，組合金額較少，出現超標都係可以接受。但長線你要參照這指標，去維持組合的平衡性，才算理想。你現時煤氣(0003)明顯係超標，因此你最好沽少少，換至其他優質股上。以你收入計，只月供$4000領展(0823)實在太少，建議你用每月儲蓄一半，去做月供，另一半就等大跌市機會。月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。或潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。但潛力股波動性較高，而你預期會在2-3年會動用這筆錢的話，由於時間不長，建議集中係平穏增長股會較好。大市現處於合理水平，那90萬資金，你可以用多20-30萬，以分注形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。而物業方面，你現時單位呎數太細，我比較建議有最少300呎，即一個家庭最低要求呎寸，投資價值會較好。如果你灣仔個單位係投資用，你可以考慮3年後，用佢細屋換大屋，這樣長線增值潛力，相信會較好。最後，你係創建一個財富組合時，除了要有質素外，都要有平衡性。意思就是，唔好太偏重於個別資產類。就好似你現時首要目標，係增值置業。但你係置業同時，最好留有一定優質股進行增長，否則成個組合就會偏晒係物業個邊，造成風險。------------------------------------------------Q22675：你好，龔成先生，我係55歲人士，前幾年離職後沒有穩定工作，最近重新入職，將有穩定收入，扣除住屋開支，每月可儲蓄4萬，想問如何善用這五年儲蓄，為退休增添收益適合做月供股嗎？如何配置？謝謝龔成老師︰以你55歲年齡，是應該為退休做準備。但係進行財富增值時，就不宜完度進取，因此，你可以用「平穩增值股」+「收息股」，作為投資目標。至於月供，其實任何人士都適合，特別係投資經驗較淺，不懂估值的投資者。可以透過月供，用平均價格買入法，去平衡買貴貨風險。因此，你係可以做月供股票，目標係供「平穩增值股」+「收息股」，比例你預大約各一半。如果你想保守少少，你可以加大「收息股」部份比重。但這個組合比例，不是一直沿用至退休。而係隨著年齡增加，你要慢慢增加收息股的比例。到退休時，收息股應佔100%。目的是，讓你可以在退休後，透過收息股的現金流，支援你退休後的生活。策略上，你每月5成儲蓄，即是用$20000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。平穩增值股，例如指數基金、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、粵海（0270）、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。------------------------------------------------Q22676：龔成老師你好!依二年除左睇新聞都比較小用Facebook,但都間中有緣份睇到你在網絡上解答讀者問題,交流同分享投資心得,非常配服你一直可以保持到敬業樂業既心態!最近一直希望可以開始用自己香港既現金投資,因為我深明財富增值利用複息效應同時必須跑贏通脹,亦非常同意投資要有均衡組合,分散風險.同時要避免短炒圖利心態.我今年28歲,年收入約港幣55萬左右,由於我目前長駐外國工作,日常開支主要會用自己外國戶口既收入,香港戶口扣除家用每個月會有約1萬可以用作投資.儲蓄方面會係外國戶口做,每個月約7千.目前儲蓄約有港幣35萬 - 港幣戶口約佔20萬(全現金,無負債)，暫時外國戶口部份打算保留現金作為應急之用.我依個星期爬佐你既文章同埋問答與分享,亦見到你有集中推介十幾隻股票,我係投資新手岩岩起步所以希望得到你既指教睇下以下組合點樣 :平穩增長股:0002 月供 10002800 月供 20000012 月供1000潛力股:0388月供2000其他4千暫時打算保持現金,等大跌市再加注入手以上4種,同時亦都想將現時一半現金(約十萬)買以下2種股票 :3067@3000股 已買200@14.1053110@2000股想請問現時價位是否適合或者我應如何分注?短期目標係可以係3年內連儲蓄可以滾存到150萬,5年達到200萬. 其中一半可以用黎做首期.最後我想請教你既係我現時工作穩定,亦有望可以在2萬內加薪到年薪70萬,我收入增加部份應該投放係月供股票上定係直接一注注買入呢?有心理準備股票會放中長線所以希望選擇正確亦可以得到你既意見嬌正心態!下年如果有機會番香港夾到你既時間,一定會報名參加你既投資倍升股課程!祝事業順利及最重要身體健康!龔成老師︰你的投資理念，大致上都正確。只要你選擇正確的優質股，在合理區價，甚至平宜水平買入，並長線持有，自然就可以獲得唔錯回報。我地做財富增值，一般希望做到架合理回報，係每年增長10-15%。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 20萬現金，5年後大約會增值至100萬。你現時這個目標，用股票投資去做，風險會好大，較難達到。如果你無其他增值方法，建議你按部就班，透過月供和買入優質股，去為自已資產作增值。當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。以你現時28歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。你現時月供策略和選股，都係可以。如果你本身外國戶口，每月都有額外儲蓄，你可以再加大少少現時月供金額，都無問題。但如果你每月儲在外地戶口$7000，係生活費，或者用於當地生活應急，就不用調整，照現時計劃就好了。大方向係用每月一半儲蓄做月供，一半儲蓄等大跌市機會的策略。現時大市在合理區，你30萬現金，可以用10-15萬去分注入貨，餘下部份同樣等大跌市。選股方面，派息基金(3110)無乜增長力，主要係收下股息，唔適合你年紀。你可以用以下股票代替，而安碩恒生科技(3067)係適合你投資，但唔好全數只入3067。因為我地配置時，除了要考慮質素外，都要顧及平衡性。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。安碩恒生科技(3067)係科技股指數ETF，故算係單一行業，只宜佔組合最多3成。平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。或潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。------------------------------------------------Q22677：龔老師，想問下 6823總負債點解噤高到6成但派息又超過100%公司噤既情況係唔係唔健康?謝謝 解答龔成老師第一，佢負債比率雖然有少少高，但未到危險，因此整體問題不大。第二，佢本身業務穩定，以及現金流穩定，所以就算負債有少少高，佢都有足夠的現金流去支持佢的情況。至於佢派息，雖然100%，但由於有很強的現金流支持，因此無問題。整體穩定，是理想的收息股，不用擔心。------------------------------------------------Q22678：你好！龔成老師, 本人現在22歲, 剛畢業, 現月入$15,000。計劃:月供美股:$10000HKD(主力供ETF :VOO, QQQ, ARKK, VUG), 每月各1股左右。家用&日常洗費&現金儲備:$5000HKD請問老師現在我這樣的組合會否過於進取?應否更多分散投資, 例如投資高質潛力港股?希望可以得到老師的回復 ! 感謝老師龔成老師︰我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。你現時22歲，十分年輕，財務負擔相對較少，進取少少都係可以。但你要明白QQQ, ARKK和VUG都係潛力股，佢地增長潛力係高，但風險都會較大。我比較建議你用平穏增長類的VOO作主力(約佔40%)，其餘潛力股每隻約20%，咁會較好。如果你想進取D，全部平均25%都可以，但風險會偏高，你要明白這一點。另外，現時大市只在合理區，每月最好留有3-5成儲蓄，用來等大跌市機會。除了美股，你都可以考慮加入一些港股，去平衡地區性風險。以下都係適合你的股票，你可以參考一下。但緊記潛力股風險較高，要控制好注碼。平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。------------------------------------------------Q22679：你認為加密貨幣可投資嗎？小注投資如何？龔成老師：虛擬貨幣，我不是這方面的專家，所以我無太多意見。如果你能承受風險，小注投資不是不可，而你一定要等倍計回報，利用以小博大的模式進行，同時明白有風險。以本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，未知。這些人為創造的貨幣，因為關注度由很少變得大，價格會大升，但這背後是否有真正的支持，我不知道。只能說，投資這些貨幣，投機味好重，可能大賺，亦可能蝕到一文不值，因為，當中有沒有價格，我不知道。但這不代表佢無價值，佢可能好勁，只是我自己不知佢好勁定好差。佢長遠的價值，取決於「有多少人用」，即是說，雖然無真實價值，但可以有「交易價值」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。因此，這些虛擬貨幣，由於我無法作出專業分析，所以，我不會投資。但如果你分析到佢長遠的交易大，大家都持續關注，就有價值，就值得你投資。我並沒有支持或反對投資虛擬貨幣，只能說，虛擬貨幣風險高，因此不建議大額投資。或者你可以用以下的心態投資，首先，你預期可能會大跌，心態上只用「閒錢」投資，就算不幸大跌對你都無影響，但你的要求回報一定是倍計，博虛擬貨幣有多倍計的升幅，絕不要升少少就賣。------------------------------------------------Q22680：老師你好，想問隻293點睇？謝！龔成老師：坦白講，國泰（0293）的質素只是一般。其中一個風險，是油價，睇翻佢過往多年，油價對佢成本影響好大，令佢盈利十分波動，就算佢利用對沖，都唔係好成功，反而試過因對沖而蝕大錢。另外，航空業對經濟週期較敏感，收入不穩，同時唔算係一個好賺錢的行業，因此這股的質素只是一般。就算佢重組，得到新資金，只是比佢「捱過這一關」，並不是賺錢能力方面有改善。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 2

鋁鋼龍努力值婷婷看世界 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【終於，在美國報復下，由美國主導創立的WTO“癱瘓”了】在美國多次阻撓下，12月11日起，WTO上訴機制只剩下一名法官。以特朗普宣稱報復法國征收“數字服務稅”為序曲，在國際貿易領域內，一輪未經WTO授權的報復與反報復大劇，正在悄然拉開帷幕……12月2日，睚眥必報的特朗普再次開啟“關稅俠（TariffMan）”模式，打算對自己的小夥伴法國的“拳頭產品”葡萄酒、奶酪、手袋、化妝品等“開刀”，理由是報復法國向美國互聯網巨頭征收巨額數字關稅。12月8日，法國政府表示，不會在對美國企業征收數字關稅方面有所讓步，並且準備將此事訴諸國際法院，特別是世貿組織（WTO）。讓美國憤怒的“數字關稅”，到底是何方神聖？面對迎頭而來的“貿易大棒”，法國為何堅持“寸土不讓”？兩國僵持不下，對世界各國而言意味著什麽？數字經濟沖擊現行稅制一個世界性難題近年來，通信技術的迅猛發展極大地改變了商品和服務市場的運作方式，國際貿易日益受到經濟活動數字化的影響。聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的報告顯示，2017年全球電子商務總價值為29萬億美元，較2016年增長約13%；2018年，可數字化交付的服務出口達到2.9萬億美元，占全球服務出口總額的50%，較2005年時增長兩倍多，遠超整體服務的出口增速。數字經濟的快速發展，給現行的稅制體系帶來了革命性挑戰：註：現行稅制體系，指以工業經濟為基礎、以物理存在的企業及其分支機構為主要征稅對象、以行業和區域作為劃分企業所得稅和間接稅。一方面，像蘋果、亞馬遜、谷歌這樣的互聯網巨頭公司，其利潤並非完全依靠有形商品，部分利潤來自於軟件專利之類的知識產權所衍生而來的使用費收益，甚至相當一部分的產品本身就是以數字形式存在，如下載的歌曲。問題就來了。這些無形商品不再局限於具體的地理位置，可以在全球任意地方出售，企業很容易將其利潤轉移至全球低稅地區。企業避稅，不僅導致國家稅收蒙受巨大損失，也產生了一個全球性難題——互聯網企業與傳統企業（主要以有形商品貿易為主）之間的稅負嚴重不公平。以蘋果公司為例，據《紐約時報》報道，蘋果公司2011年度報告顯示當年利潤為342億美元，其在全球繳納了總計約33億美元的現金稅費，稅率僅為9.8%。相比之下，同期，沃爾瑪則為其全球244億美元的利潤繳納了59億美元的現金稅費，稅率高達24%！另一方面，由於各國數字化進程並不一致，各國對相關稅收問題的理解大為迥異，在全球稅收規則和征管協調方面的主張必然有所不同。征稅規則如何與現代商業模式相接軌？怎樣實現國際稅基合理分配？在這些問題上很難達成一致，導致國家間的政策協調舉步維艱。大型互聯網公司紛紛將營收轉移至愛爾蘭、盧森堡等低稅國家，現行國際稅法對此卻遲遲無力應對，面對這種尷尬狀況，法國希望歐盟層面率先啟動數字稅計劃。在法國大力推動下，2018年3月，歐盟委員會公布了立法提案，擬對大型互聯網公司征收3%的數字稅，任何一個歐盟成員國都可以對其境內互聯網業務所產生的利潤征稅。然而，該法案卻遭遇愛爾蘭、芬蘭等企業稅率較低的歐盟成員國強烈反對。因此，法國決定先行一步，試圖以國內單邊立法方式對全球大型數字服務商征收數字稅，以此逐漸改變數字經濟時代中的全球稅收規則。法國先行一步各國陸續“開刀”7月11日，法國參議院通過了一項向全球數字服務商征收數字服務稅的法案。依據該法案，全球數字業務年營業收入超過7.5億歐元、且在法國境內年營業收入超過2500萬歐元的企業，將被征收3%的數字稅。該稅收將追溯至2019年1月1日起實施。據估算，這一稅收將給法國政府每年帶來約5.5億美元的收入。根據法案所確定的標準，征稅對象大約有30家企業，主要來自於美國、中國和英國，而美國互聯網巨頭谷歌（Google）、蘋果（Apple）、臉書（FaceBook）、亞馬遜（Amazon）等受影響程度最深，該法案因此得名“GAFA法案”。實際上，在征收數字服務稅的道路上，法國並不孤單。在法國通過上述法案的同一天，英國財政部也公布了一項從2020年4月起征收數字服務稅的計劃，征收對象為全球營收超過5億英鎊且盈利的跨國科技公司，稅率為2%。英國財政大臣哈蒙德表示，英國將在該領域作出行動，直到國際稅法可以針對數字巨頭在不同司法轄區內轉移營收和獲利的現象作出應對。12月3日，英國首相約翰遜表態，如果保守黨在本月的大選中獲勝，這一預計能夠每年為英國帶來4億英鎊的數字稅將於明年4月如期開征。法國和英國的帶頭作用似乎很有效果。據《金融時報》報道，截至目前，印尼、加拿大、奧地利、土耳其、意大利、墨西哥等24個國家和地區已經開始或者正在考慮采取行動，對美國科技巨頭征稅。這種情勢與當前數字經濟發展顯現出極不均衡的特征密切相關。全球數字經濟領先的國家，除了美國，也有作為發展中國家的中國。根據聯合國貿易與發展會議的報告，中美兩國占據全球70個最大數字平臺市值的90%。若就通信和通信技術部門的附加值而言，中美兩國加起來占據世界總量的40%。歐洲在數字平臺市值中的比重僅為4%，非洲和拉丁美洲的總和僅為1%。而若具體到各個互聯網巨頭公司，當前7個“超級平臺”——微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、臉書、騰訊和阿裏巴巴，占據了全球總市值的2/3。從上述數據中，我們便能深刻體會到為何法國等國家正在大力推動開征數字服務稅，為何美國表現得如此激烈——這一征稅標準所覆蓋的美國互聯網公司的數量顯然更多，需付出巨額稅款。那麽，各國是否有權征收數字服務稅？這一做法是否符合WTO規則？征收數字服務稅違反WTO規則嗎？要理清這一問題，需要理解國家稅收主權原則，即在國際稅收中，一國對實行怎樣的涉外稅收制度擁有完全的自主權，不受任何外來幹預。也正因此，各國稅收法律制度存在重大差異。在全球化時代背景下，為了避免雙重征稅和減少逃稅、避稅現象，國家之間通常簽訂稅收協定以進行國家稅收政策之間的協調與合作。此類協定對國家具有約束力。因此，國家稅收主權原則在國際經濟活動中會受到某種程度的限制（但這種限制必須基於國家同意）。需要特別註意的是，在國際稅法領域，出於對一國稅收主權的高度尊重，無論是國民待遇還是最惠國待遇，都尚未構成一項基本原則。因此，在國際稅收爭議中，雖常常涉及雙重征稅問題，但即便如此，也不能要求他國放棄征稅權。在國際貿易領域，WTO作為全球最重要的多邊貿易機制，為推進國際貿易的自由化，在削減關稅和非關稅壁壘方面作出了重大貢獻。但因關涉國家經濟主權，迄今為止WTO框架內規範的仍主要是邊境措施。電子商務作為一種新型商業運作方式，其在推動國際貿易和世界經濟發展中所扮演的角色日益凸顯。為促進這一新興貿易形式進一步蓬勃發展，1998年，世貿組織決定實施電子商務關稅禁令。但是，這個禁令並非是永久性質的，需要定期進行審議。2017年底，WTO成員在布宜諾斯艾利斯第11屆部長會議的最後時刻達成協議，延長電子商務關稅禁令至2019年12月。12月10日，WTO決定對這一禁令再次延期至2020年6月的哈薩克斯坦部長級會議舉行時。而鑒於國家間協調貿易政策和互聯網治理之間關系的突出需要，2019年1月，在達沃斯召開的電子商務非正式部長級會議上，包括中國在內的76個WTO成員簽署了《關於電子商務的聯合聲明》（以下簡稱《聯合聲明》），正式啟動這一議題的多邊談判。但在相關稅收問題上，WTO協調的是成員方有關電子商務領域的關稅政策，並不會幹涉成員國內的數字服務稅。WTO有關同意延長電子商務關稅禁令的聲明也明確指出，暫停征收關稅不影響成員以符合WTO協定的方式征收內部稅費或其他費用的權利。因此，各國征收數字服務稅的決定本身並不違反WTO規則，除非它在實施過程中，明確違背了WTO的其他原則或者規則。問題關鍵在於這麽多錢，誰來收？要知道，特朗普早就覺得現行國際貿易規則讓美國吃了大虧，這時候法國等國家居然還想對美國互聯網公司征收更多稅款，顯然讓其難以接受。對於各國紛紛提出將對大型互聯網科技公司開征數字服務稅的做法，美國政府指責這是“單邊主義措施”，是對美國企業不公平的保護主義行為。加之，法國此次僅對網絡廣告、用戶數據銷售、網絡中介等行為征稅，美國認為，這一做法主要針對美國互聯網公司。於是，率先提出征稅的法國自然成了特朗普的靶子。早已嗅到風聲美國在7月10日就宣布，根據《1974年貿易法》的第301條款，對法國政府即將通過的這項數字服務稅發起調查。8月，美法雙方同意尋求妥協方案，表示將在經濟合作發展組織（OECD）框架下解決問題，並設定了90天的談判期。然而，11月底的談判期限已結束，雙方並未達成任何解決方案。12月2日，美國貿易代表辦公室（USTR）宣布，對法國數字服務稅稅進行的“301調查”的第一階段已經完成，並得出結論：該稅收具有歧視性，將給美國商業造成沈重負擔。為此，USTR提議政府向價值24億美元的包括香檳、奶酪、手袋、化妝品等法國產品，加征最高達100%的關稅，邀請公眾在2020年1月6日之前提交有關擬議行動的評論。美國政府還在探討是否對奧地利、意大利和土耳其的數字服務稅展開調查。事實上，特朗普並不必然認為數字稅本身有問題，真正的問題在於：這麽多錢，誰來收？近年來，谷歌、亞馬遜、臉書、蘋果等互聯網公司通過復雜的安排在國家之間甚至國內不同稅率地區間轉移利潤的做法，不僅使政府稅收直接流失，也會導致那些真正繳納稅收的公司因面臨不利競爭條件而蒙受損失。這些傳統企業的倒閉，不僅不利於當地民眾就業，也會間接給政府稅收帶來損失。因此，未來互聯網企業稅收機制的調整也是必然趨勢。但在此之前，特朗普認為不應讓其他國家從中獲利。12月3日，特朗普表示：“（這些公司）是我們的，他們是美國的公司。如果有人要從美國公司身上獲利，那也會是我們自己，而不是法國”。對此，法國表示“寸土不讓”。12月8日，法國經濟和財政部長勒梅爾表態：“我們準備將此事訴諸國際法庭，尤其是世貿組織。對美國科技公司征收數字稅，與其他國家公司是同等對待，這不是歧視。”馬克龍同樣清楚，如果法國在面臨特朗普威脅時表現出退縮，其他觀望的國家也會難以堅持。這意味著他一直以來為推動數字服務稅的努力將大打折扣，甚至付諸東流，對他想要打造的更具主權性的歐洲的構想，也會是一個沈重打擊。不僅是報“一箭之仇”特朗普在打一場預防性戰爭第一，美國需要防止法國征收數字稅一事引發“多米諾骨牌”效應。緊隨法國提議征收數字稅的國家，必然深諳此中利害關系，也在觀望美國與法國在這一問題上的分歧究竟如何解決。若美國對此反應不夠果斷，而且最終未能成功阻止法國通過單邊立法方式實現對互聯網巨頭征稅稅基的改變，其他國家必定群起而效仿之。到那時，美國將更加無力扭轉這一趨勢。況且，這還不光是錢的事，還關系到美國作為“全球一哥”的面子問題。一段時間以來，特朗普與馬克龍的關系不太“和睦”。對於美國退出伊朗核協議和巴黎協定，馬克龍表現出了強烈不滿。今年4月歐盟理事會投票授權啟動美歐貿易協定談判，馬克龍未曾“服軟”令美國失望；本次北約峰會前他有關北約“腦死亡”的言論，被特朗普抨擊為“令人厭惡”。加之，法國在重構數字經濟時代全球稅收規則上頗為積極，似乎也撼動了美國在國際舞臺上的威權——若法國此次“得逞”，美國擔心這一立法模式會被復制推廣，從而導致美國在這項國際稅收規則的制定權上變得被動，甚至削弱到自己今後在其他國際事務上的話語權。換言之，即便要加征關稅，也不應該輪到法國來做主。第二，特朗普擔心若在美法數字稅摩擦問題上態度不夠堅決，可能會對其選情產生不利影響。雖然由美國民主黨人把持的國會眾議院所發起針對特朗普的彈劾案並未對其支持率造成顯見影響，但特朗普能否真正“捍衛”好民眾的“錢袋子”，對於大選走向顯然具有實質性的意義。然而，當前備受矚目的中美初步貿易協定談判的進展並未如特朗普所願。12月3日，特朗普對此前一直信誓旦旦表示能夠盡快達成協定的說法突然改口，聲稱可能要等到2020年美國大選之後方能解決。盡管美國國內對此並非沒有心理準備，但仍對特朗普態度的逆轉顯得十分失望。這意味著，本來尚有希望暫時穩定的中美貿易關系將立即變得更難以預料。對於美國農民、商業團體而言，定會面臨更加嚴峻的出口貿易環境。而隨時可能繼續升級的關稅戰，也會讓美國制造商和消費群體遭遇沖擊。特朗普此言一出，美股應聲而跌。這一變化，此前特朗普已經歷數次，心中必然十分有數。相比彈劾案，這可能更令其擔憂。對於了解中美貿易談判進展的他，自然不希望法國在此時順利征收對美國互聯網巨頭的數字服務稅。以關稅威嚇、阻攔，是特朗普一貫采用的施壓方式，也是對受影響的美國利益團體和選民所表現出的一種姿態。這也說明，此刻在特朗普眼中，選情才是重中之重。當地時間12月12日，據消息人士透露，美方提出重大關稅讓步，美中在原則上就第一階段貿易協議達成一致。而特朗普早先一步在推特上對協議表示出的樂觀信息，引發美股當天應聲大幅上漲，三大股市在他發出這一推特後均創下最高記錄。這一方面說明中美貿易局勢發展至關重要，牽動人心，同時也體現出特朗普本人對達成協議，進一步穩固選情的急切盼望。美國一意孤行給世界經濟帶來更多變數美法數字稅摩擦或對經合組織（OECD）正在推進的新國際稅收規則產生影響，沖擊到各國在這方面的努力。當前，135個國家正在OECD帶領下致力於制定數字經濟時代的統一稅收方案，以期在2020年達成全球共識。據OECD網站10月發布的文件，正在就擬議的統一方法征求意見。根據這一新的稅收聯結度規則，即便外國企業並未在市場國設立任何實體，市場國也能對其征稅。統一方法還引入一項新的公式法以進行利潤歸屬，解決如何將數字服務帶來的收入分配到特定位置的問題。作為一項旨在更新國際稅收規則以將新的數字商業模式納入其中的協同努力，這一過程本身就已困難重重，當前美國與法國等國家的數字稅摩擦更令其增添不少變數。12月4日，美國財政部長姆努欽致信OECD，敦促所有國家暫停數字服務稅收計劃，以使OECD能夠成功達成多邊協議。這一信件所透露出的“威脅”意味，可能會導致OECD框架內的談判變得更加復雜。事實上，解決美法當前僵局的最好方法，就是回歸到OECD框架內解決。若能推動OECD盡快就數字稅問題達成各方能夠接受的安排，也會有助於緩解美法在這一問題上的對峙。但在此之前，美法能否回到這一軌道且耐心等待OECD在這方面取得進展，從特朗普翻雲覆雨的行事風格及其對盟友毫不客氣的一貫態度來說，將會存在很大變數。此外，特朗普的做法對美國貿易政策也影響不淺。特朗普上任後，可謂四處“開炮”：*對外國進口鋼鐵和鋁產品所發起的“232調查”；*對中國發起的“301調查”；*對法國征收數字稅的“301調查”；*以巴西和阿根廷操縱匯率傷害了美國農民為由，宣稱將立即恢復對其鋼鋁產品加征關稅;……這一系列措施使得美國1962年《貿易擴張法》第232條中的“國家安全”以及《1974年貿易法》第301條中的“對美國商業造成負擔”的內涵經歷了一次次的異化和擴張。在特朗普的推文中，甚至對巴西和阿根廷鋼鋁產品加征關稅不過是為了保護美國農民的意圖不加任何掩飾。《華盛頓郵報》評論指出，在冷戰時期，制定該條款的目的是將其作為一種極其特殊的手段來應對真正的緊急情況，絕非作為對他國的經濟施壓手段，更非為了總統的一時興起。更要命的是，美國國會擁有憲法所賦予的貿易政策權力，卻並未對特朗普的做法作出行之有效的約束。這一切對美國貿易政策帶來的破壞效應，恐怕需要美國國會耗費數年時間來加以清理。特朗普的做法給世界經濟帶來的變數已經愈發不可預見。雖然各國對特朗普動輒加征關稅的做法已司空見慣，但是，這種毫無克制的做法接下來會給世界帶來怎樣的風險，正在變得更加不可控。在美國多次阻撓下，12月11日起，WTO上訴機制只剩下一名法官。在能夠找到替代方案之前，WTO爭端解決功能已然遭遇重大破壞。歐盟、加拿大、挪威等固然可以通過簽署雙邊仲裁協定，在某種程度上恢復它們之間的爭端解決秩序，但是，對於當前這樣一個不願意接受國際規則約束、很可能不願意同任何成員簽訂仲裁協定的美國，其單邊主義措施將徹底進入無人看管狀態。因此，諸如法國宣稱的將在WTO內對美國加征關稅提出申訴的做法，也註定只能是徒勞一場。國際貿易領域內一輪未經WTO授權的報復與反報復正在悄然走近。屆時，全球貿易秩序或許只能用“混亂”二字加以形容。

Question 3

鋁鋼龍努力值自助旅行達人密技大公開 在Facebook 的評價

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，內部固定用的鬆緊帶5.）怕雨淋濕可以另外買一個塑膠或矽膠材質的行李箱套6.）行李箱本身的重量最好不要超過2公斤，盡可能不要帶超過24吋7.）值錢的東西不要放在行李箱內，托運易碎物品請用泡綿之類的包著，並用衣物再包一層做緩衝保護8.）只要是托運的箱子都有可能丟失或壞掉之類的，請做好心理準備（旅遊不便險要保）✍🏻個人小祕技：若購買玻璃瓶罐裝的高價保養品可以考慮分裝100ml左右放在登機行李，以免行李不慎遺失損失慘重。*也盡量不要幫別人代購昂貴或是又佔空間又很重的東西，丟了哭死你一整路『背磚塊』走來走去也超痛苦的（餅乾罐頭、保養品、瓷器、香水、酒、奢侈品、百靈油、香皂之類的請謝絕代購）*儘量不要用鋁做的箱子，摔壞機率超高的，好看但不耐用*上飛機前最好把行李箱內的東西含箱子一起拍照留底，並想辦法找出當時購買的收據（行李箱跟內容物的）到時候跟保險公司 、航空公司申請理賠時可以用#旅遊達人實戰教學 #登山包篇🎒一般朝聖之路，環歐或20天以上的旅行，通常只需要25~40L的背包就很夠用了（只裝你需要的，而不是你想要的💡只要帶一兩天份的行李就好了）（很多東西用錢都可以解決的，有帶錢、卡 、手機跟護照就可以出門了XD）通常買背包我都看以下幾點，是否有符合我的需求1.不想要肩膀很酸痛，背完背部濕搭搭的最好買有懸浮背板+腰帶的背包（支撐重量的點是在背部約髖骨骨盆的位置，背的時候肩膀是不會碰到的）2.要附背包防雨套（下雨防水、防蟲、防盜都很好用）✍🏻如果你要托運背包可以買托運套或是用兩個防雨套，把前面後面都套住3.腰帶最好買寬版有海綿墊跟收納袋的，包覆性好也比較舒服4.背包上如果有鬆緊帶記得要扣緊，避免分散重量，放側袋的東西也比較不易丟失5.背包裡的東西可以放在『行李箱收納袋裡』，拉鍊處掛一個登山扣環扣住收納袋可以避免拿東西的時候不慎把手機之類的東西6.在車上、住宿處、吃飯、旅行中記得用鋼繩密碼鎖🔐把背包鎖在身邊甚至鎖身上（我還會另外別好幾個別針🧷讓它看起來很難偷）·7.如果要考慮帶登山杖、睡袋之類的記得要考慮方便外掛這些東西的背包（朝聖之路、長途登山健行）8.如果你常常要背相機、大瓶水、水果乾糧出門或回家的，建議天天背它出門（如果你在回程路上常大採買的話可以考慮我的提案喔）Q：為何不推薦防盜背包？A：因爲我之前背過覺得重量很重、肩膀很酸、容量太小，所以不太推薦購買#旅遊達人實戰教學 #手機篇1.）長途旅行的話手機建議至少帶兩台（一台當備用機或導航機）2.）iphone的話建議犀牛盾或類似等級的保護殼+9H硬度的防護貼（其餘廠牌也是要做好類似的防護措施）3.）最好使用手機掛脖繩，平時掛身上、放包裡可防盜，拍照、拿手機給旅伴時可以防摔（還可以掛在車上的後照鏡當陽春版手機導航支架）4.）SIM卡的話還是推薦使用收訊比較好一點的，離線地圖、好的導航apps最好裝一個5.）充電線最好帶原廠的，行動電源我用小米的都會壞就買別牌的了6）車票、訂房收據雖然建議印紙本出來，但是怕紙本意外丟失，建議把電子車票QRcode（可能要下載訂票apps）或訂房收據截圖存在手機裡比較好7.）隨時備份沒煩惱（iphone有iCloud，也有網路上的雲端硬碟可以備份資料、照片）攝影手機搭配手機穩定器+三腳架就可以拍出星空,極光照片，很厲害的👍🏻（雖然便宜的三軸穩定器蠻慘的...天氣太熱不行、太冷不行、又容易因各種原因掉線）✍🏻實測手機三軸穩定器+三腳架：約335g，加伸縮自拍桿的話：約500g#單眼相機篇📷 如果你跟我一樣是部落客或是很在乎照片在大螢幕看起來美不美的🏞（如果你是要挑戰攝影獎項的那就不在討論的範圍了）你可能也會想要帶單眼相機出門，給各位幾個小建議1.）減輕脖子負重的配件：相機掛脖外掛氣墊肩帶、單眼相機腰帶、一手抱著它🤣2.）個人旅遊相機配置：Canon 70D+廣角鏡頭（手機的廣角鏡頭太雞肋了）（雖不是最專業的配備但是機身輕+液晶螢幕好操作，用六年左右還沒壞，極光也拍得不差，很適合新手、追求輕便實用的旅行者）3.）相機保護裝置：為減輕重量泡綿包一包捆起來放背包裡🙈🙈🙈4.）極光拍攝需要的腳架可以選擇當地租借（禦寒用品也可以租！）5.）相機防盜：平時相機不用的時候我都會掛在相機腰帶或是緊緊抱著   鏡頭防盜：在鏡頭拆卸處用醫用膠帶捆幾圈就完全拔不下來了（自己發明的方法）6.）拍完照請用OTG線或相機內建wifi等方法，把相機照片備份到手機裡，並作網路備份✍🏻為何我不建議帶類單眼或傻瓜相機？🤔拍起來其實跟現在高階旗艦攝影手機差不多，還不如買台手機更實用我有很多環歐的朋友包含我自己都曾經轉身的時候不小心撞到牆或樹結果機身、鏡頭就歪掉或是擦傷了，修一次要一萬起跳甚至要重買（我有些朋友是不小心手滑整台掉地上報銷）🤭🤭🤭#旅遊達人實戰教學 #衣物篇啊🧥👔🥼👚👕👘😓這個也是很多人愛問的問題，我就以比較嚴苛的標準來回答這個問題好了（絕不買拖運！超輕行李環歐、環遊世界、走朝聖之路的標準）『歐洲夏天：5~8月』👕易乾的衣服：1套左右👙內衣褲、 襪子：2套左右（走朝聖之路要另外準羊毛襪一雙）👖褲子就不要帶了，超浪費重量，我只有另外帶一兩件壓力褲（歐洲也有一堆Zara 、 H&M 、Uniqlo 、二手市集或二手物品專賣店可供購買）🧥輕羽絨外套建議要帶，可當枕頭、被子或是冷氣防寒外套使用🥼超輕抗UV防水透氣外套一件、可帶一套薄睡衣睡褲👒大帽緣防水遮陽帽一個、🕶墨鏡一個（騎行圍巾一個、口罩一個）🥾鞋子壞掉的話就當地再買一個，會另外帶一雙超輕的拖鞋（雨天、住宿用）『其他季節』歐洲除了五到八月以外其他月份對大部分人來說都蠻冷的👕衣服、褲子：棉質保暖衣一件、防風防水內抓絨褲穿身上、保暖厚外衣一件左右（個人不穿毛衣會癢...）🥾鞋子：有防水保暖功能的雪靴或健走鞋🧣圍巾：一兩條羊毛圍巾🧦襪子：短襪數雙外面再套厚褲襪或厚羊毛襪🧥外套：內裏刷絨的防風防水外套一件輕羽絨外套或背心一件、口罩、🕶墨鏡👒帽子：保暖毛帽、大帽緣防水遮陽帽一個（保溫瓶可以帶一下，可以裝熱水出門喝）『-20度以下』🥶🥶🥶建議去當地租防寒裝備、 刷絨防寒面罩、雷鋒帽+暖暖包帶幾個出門（手套已經沒有太大的防寒效果了...雖然還是要愛戴啦😜）（手套、鞋子裡記得放厚羊毛鞋墊+暖暖包）✍🏻Tip如何讓衣服很快就乾：洗完擰乾之後，用浴巾包著它然後在浴巾上跳來跳去，再拿去曬乾（曬不乾再用吹風機吹🤣）#旅遊達人實戰教學 #健康篇 #飲食篇 #旅遊平安險不能少（健保也可以申請旅遊時突發狀況造成的醫療支出，詳見官網資訊查詢）1.）建議平時就要學習烹飪簡易的中西餐，不僅吃得健康又省錢2.）便秘：多吃高纖蔬菜、多喝水（一天兩公升以上）、優格、香蕉、果汁、藥物...3.）睡不著：當地藥局買褪黑激素產品（建議量不要超過3mg，服用前請諮詢專業醫師的意見，身體有某些疾病的不建議服用也不建議久服）、喝酒、使用可加熱眼罩、耳塞4.）腳起水泡：擦藥膏+套上醫用矽膠腳指套（必要時請換鞋）羊毛襪+腳趾塗凡士林5.）腳底筋膜炎：套上醫用矽膠護具+換鞋穿6.）腳扭傷：先冰敷再將痛點周圍肌肉輕微按摩，套護具，嚴重時請送醫7.）肌肉痠痛：先冰敷再輕微按摩（我有自備藥膏、刮痧板）、肌內效貼、壓力褲（我在出國前會盡可能地去跑跑走走、爬坡爬山之類的讓自己能習慣酸痛疲憊感？）8.）蚊蟲咬傷：（蜜蜂的話先把刺夾出來）冰敷擦藥、噴防蚊液、帶抗組織胺的藥...9.）到某些國家（南美、非洲、印度之類的）要去醫院的旅遊門診諮詢、注射疫苗、備藥10.）潛水可以穿潛水襪、潛水衣，並學會水母螫傷的傷口處理（嚴重的話建議送醫）11.）感冒藥必帶！我自己會順便帶一些龍角散之類的僅供參考#旅遊達人實戰教學 #住宿篇雖然很久以前寫過類似的文章了，但是還是在提醒大家一次比較好☑️何時預定：春節住房、當地的特殊節慶（一年多前就開始研究了）暑假、特定的花季訂房、當地旅遊最旺的日期（一年～半年前開始看）淡季訂房（當天、前一晚開始看也來得及）☑️有哪些預定的管道：Airbnb 、Booking 、Agoda 、各國bnb網站、expedia 、 Asiayo(亞洲)...太多懶得寫☑️遇到問題糾紛如何解：蒐集證據（拍照、截圖對話紀錄）之後跟各平台的中文客服聯絡☑️住青旅要注意：小心被偷、床蟲、打呼聲、附近的酒吧音樂和各種噪音、浴室不乾淨甚至沒熱水、各種可能的臭味、食物被偷拿走、床單被子枕頭很髒、充電插座很少...☑️住旅館要注意：市區的話，要注意噪音、衛生問題（床蟲等等）人不在的時候貴重物不要鎖保險箱放房間裡、也有可能沒熱水洗澡、費用是否有重複收或不合理收費項目...有小廚房更好郊區的話，如果是開車就不要太晚回去（可能沒路燈照明）（可以的話盡量用現金支付，有人被信用卡機重複盜刷過）注意評價!!!☑️住民宿、 Airbnb要注意：問清楚是否可提早入住、是否可寄放行李、有多晚住宿折扣、是否在高樓層、離大眾運輸距離多遠、是否有其他潛在的收費、床蟲、環境衛生程度（建議自備一次性床罩，可清洗消毒完再使用）、whatsapps也可以聯絡房東（不過建議用airbnb等apps內建訊息聯絡功能）、記得列印紙本的訂房收據、廚房爐子不會用就不要用、停車是否方便、老式鍋爐容易沒熱水洗澡、熱水壺很髒不要用... 一樣要注意評價!!!✍🏻西葡部分街區只接受當地住戶的車輛進出，只能搭taxi或走進去，不要開車進去🚗☑️歐洲有些門鎖難開到爆炸，建議跟房東/旅館主人問清楚怎麼開比較好...🗝🗝🗝特別是那種復古風古銅鑰匙，要插到正確的深度，轉到正確的圈數才能開門/鎖門我們這次住到一間連房間門都是這種鑰匙的，只能同房的兩人一起在室內或室外很累，我這次還不小心把想上廁所的旅伴鎖在房間內🙈🙈🙈糗...（有些公寓晚上沒有開燈，還要一手拿手機照光一手開門，有夠像小偷的...）（有時候青旅、普通旅館也可能會用這種鎖，開門開到超厭世的🤨）#一些朝聖之路講座重點統整1. 2021年不要去走朝聖之路!!!跟天主教有一些聖年聖日之類的傳說，可能會多幾百萬人去朝聖😳2.葡萄牙人最常去朝聖的城市反而是Fatima(跟天主教聖母瑪莉雅多次顯靈有關)3.不要跟路上的動物玩耍以免把蟲子帶回去4.如果要結伴同行去走朝聖之路，最好先在台灣試水溫一下（三天兩夜小旅行，每天爬10km以上的山路，如果這樣都受不了一直叫的大概無法一起走完全程了）5.可以帶尤加利精油防床蟲跳蚤6.不一定要帶睡袋（看你怕不怕冷）7.性靈之路很推，目前走的人比較少，景色也非常漂亮。路上還有一個很厲害的小教堂⛪️裡面的牆壁繪有各國朝聖之路會路過的知名教堂！8.要拿朝聖之路證書的話，官方規定為至少要從離終點100km以上開始步行到終點，手冊上一天至少要蓋到兩個印章（也可以騎腳踏車）9.可以拿其他國家發行的朝聖之路證書拿去任一條朝聖路線蓋章10.其實光是葡萄牙朝聖之路就好幾條路線了，Tyson大哥建議大家如果只走最後100km左右，海線建議從Baiona開始（景色很美），中央線從Valenca開始11.幾乎大家都會迷路，真的遇到的話不要太擔心，最多就是打電話給警察求救而已12.庇護所的浴室常常沒有隔間喔，廁所可能沒有門，如果很介意的話不要住喔13.塑膠的床墊雖然看起來看起來很陽春，卻不會有床蟲14.葡萄牙朝聖之路，雖然可以委託庇護所合作的託運公司寄行李到下個站，但是之前有遇過幾次託運公司說當日無法寄送，所以大家還是不要帶太多東西比較好（跟法國之路不一樣）『FB社團上有前輩有分享好幾家托運公司可以供各位參考』15.葡萄牙之路常常10幾公里才有一個庇護所，法國之路則是3公里左右就有一個16.如果要下載maps.me的朝聖之路路線圖，一定要下載今年最新版的（有些路線經過的地方已經變成私有土地了，爲了避免誤入請下載最新版的）17.有些有斑駁感的黃色箭頭可能是錯的方向喔！記得沿著看起來比較新的箭頭走18.吃素的人記得告知餐廳要吃純菜的全素（有些地方的定義是海鮮類不算葷食）19.如果怕菜色太鹹（實測真的很鹹不然就沒啥味道）記得告訴服務生要sin sal(去鹽)✍🏻最好要會一些簡單的點菜西文20.tapas就是要坐在吧台看著自己想吃的，指給服務生看讓他端給你✍🏻個人不太喜歡醃漬類的tapas，西葡的鱈魚也多半是鹽漬鱈魚，不愛吃的別點21.當地的運動用品店（如迪卡儂）也可以買替換的鞋跟登山杖，不一定要從台灣帶『如果想要了解更多關於這條路線的相關訊息，請到葡萄牙朝聖之路社團FB和背包客棧等處查詢相關的訊息』#個人對葡萄牙朝聖之路的額外心得分享部分1.葡萄牙海線旺季公立庇護床位超難搶（三點開放入住，不到四點就滿了）不想跟大家一起搶破頭的建議事先訂好飯店或民宿房間（私立庇護所也可線上預訂）2.葡萄牙朝聖之路的書本在台灣比較難買到，不過庇護所幾乎都有放，不用花錢喔3.在波多的朝聖之路庇護所可以線上預訂喔！4.建議的住宿點 (葡萄牙朝聖之路海岸線)：Porto 、Eposende 、Viana do Castelo 、Vigo 、Santiago...(能住的地方較多)5.有些前輩有推薦穿羊毛襪，腳趾抹很多凡士林可減少長水泡的機率6.跟我一樣弱雞的記得一定要帶/買登山杖、帶超輕行李、每天行李拿去託運7.意志力薄弱的人😂喜歡比較觀光路線的😚要偷懶搭車的人...可以走海線的朝聖之路（有metro 、公車火車可以偷搭？也可以搭車到Tui走最後100km的路程)8.第一天建議能走多遠就走多遠(建議30+km以上），因為隔天你就會覺得你腿廢了😂9. 下載至少一個實用的朝聖之路用的離線地圖（因為真的走著走著就沒網路了😧）10.建議行前看一下朝聖之路FB社團、背包客棧論壇的文章，很冷又下大雨就去躲雨就好（我就是這樣重感冒的...可惡😤😤😤）11.個人不太推薦大家從里斯本開始走，光是住那邊幾天就被陡坡搞死了😭住宿點也少12.西葡千萬別想不開去點甜點來吃，各種地獄蛋糕、傳統老店甜點很可怕（想戒甜食的可以多點一些來吃）咖啡也常常苦到爆炸，想喝不苦的，星巴克是你的好選擇😅13.很多藥店都有賣褪黑激素（調時差用的，可助眠）一大盒才2歐，還有版友推薦的強效防蚊液，可以在朝聖之路上防蚊蟲、跳蚤床蟲14.推薦一下幾個不錯的景點：Aqueduto de Santa Clara羅馬時期下水道遺跡(Vila do Conde) 、Igreja das Caxinas超可愛的船型教堂(Vila do Conde) 、聖露西亞聖殿15.為了怕床蟲螞蟻入侵背包，建議進房間後背包用防雨罩/雨衣套著，包內的任何東西都用旅行真空收納袋包著，並在包上噴灑防蚊液，包內物品要用時才取出來。16.一路上的大型教堂 、有朝聖之路標誌的當地鄉鎮機構 、庇護所和附近的餐廳都是可以蓋朝聖之路章的地方喔！17.朝聖之路手冊、貝殼購買處：起點的主座教堂、庇護所。#修行、自我挑戰版朝聖之路食：4歐以內解決（優格+法國麵包） 、麥當勞（葡萄牙超市大包麵裝的包很便宜，很適合當便宜的早餐、路上的啊點心吃）衣：只有多備一套換洗的住：2～8歐的公立庇護所、超便宜青旅之類的行：一天走30~60km，早上6點走到晚上才休息玩：幾乎沒有，可能只有滑手機😂#深度體驗舒適版朝聖之路食：吃當地特色美食，甚至是米其林餐廳。有時候自炊（葡萄牙個人推薦烤鯛魚排餐8~10歐 、烤章魚腳 、蒜蓉蝦）衣：多備幾套可以拍照好看的衣服住：飯店或民宿的單、雙人房行：一天走10km左右，想休息就休息玩：努力在地圖上、FB社團上找好玩的地方😵😵😵寫文章寫得好累喔關於那十個Q&A的答案改天再補給大家😚有問題歡迎爬我的文章或是問我本人喔希望大家都收穫滿滿👍🏻感謝朝聖之路前輩們的經驗分享！看文不按讚，小心屁股爛😂我打得這麼辛苦，請挪挪你的手指來幫我按個讚，分享吧！💁🏼‍♀️愛你們喔🌷🌷🌷🌷十二月中要辦聖誕🎅🏻、年末感恩回饋抽獎🎊粉專有按讚的才有機會抽中獎品喔！😎😎😎順便幫我的文章按讚吧🎉多按幾次說不定就中頭獎喔🎉（至於我什麼時候要出書，恩...你有得等了...呵呵...）最近發現了一個厲害的行程規劃apps 旅行蹤有智能推薦景點，天氣預報 、算交通時間案等功能有機會再跟大家聊聊（攻略欠很多寫不完中😱）#自助旅行必看 #自助旅行新手福音

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