是時候面對現實
現在是面對現實和實事求是的時候。首先,不要對我有偏見,以為我是大淡友,天天唱淡中國和香港。請看事實,想一想以下三個問題:
1. 2020年大水災之後,2021年的水災更加嚴重。你認為2022年會不會有水災? 請問水災的經濟損失是多少? 中國能否承擔如此龐大的經濟損失?
2. 2020年爆發疫情,立即有疫苖亦立即有變種病毒。你認為變種病毒會否變到人類科學無法應付? 疫情會否很快結束? 中共的「一人確診萬人被封」,「機場港口和工廠只要一人染疫就全面封閉」....這樣的封區管控經濟損失是天文數字,疫情持續下去,中國能否承擔如此巨大經濟損失?
3. 習近平跟天鬥跟地鬥,跟全世界鬥。以習近平的學識才智,他能否鬥得贏天地,是否可以打敗全世界? 要是鬥輸了,中共承擔得起這樣的失敗嗎?
封閉一年半,大部份中小型企業已經破產。即使仍未破產的中小型企業也在破產邊緣徘徊。疫情再拖下去,即使不惡化,我可以肯定經濟會全盤崩潰。請看看現實情況吧,三藩市唐人街是美國歷史最久及最大規模唐人街,人流比得上香港銅鑼灣和旺角女人街。加州第二旺區是屋崙唐人街,熱鬧程度和灣仔差不多。
2019年12月,疫情爆發之後,唐人街突然變得淡靜,街上幾乎沒有行人。淡靜持續至今長達年半。三藩市唐人街二百多家餐館店舖,仍然營業的只有四十多家。營業額最多的是有露天座位的餐館,即使如此,營業額只有以前1成。大量餐館店舖倒閉,包括百年老舖康年海鮮酒家。以前一舖難求的三藩市唐人街竟然出現吉舖而且空置率超過兩成,仍在持續上升。老華僑開始懷疑三藩市唐人街會否因為疫情而永遠消失。
三藩市是遊客區也是商業區,疫情時期的寫字樓使用率約15%,少了人在三藩市工作,遊客絕跡,餐館不能堂食,生意相當慘淡。2019年,三藩市舉行1,600場會議和展覽。2020年4月至2021年5月的1年時間,只舉行29場。少了會議和展覽,酒店入住率也少了很多。
2021年5月開始,死氣沉沉的唐人街出現一線生機,餐館可以堂食,沒有露天雅座的餐館也有生意做。雖然營業額仍然慘淡,可是,前景光明。疫情應該很快完結,大家都很開心。為了吸引遊客,唐人街每星期舞獅助興。
到了7月,屌他變種病毒證明疫情可能永遠持續下去,形勢急轉直下,這一線生機煙消雲散。三藩市唐人街也無法支持下去,香港如何能夠在疫情之下生存? 中國經濟如何能夠不崩潰?
2021年年初,所有人都很樂觀,以為有了疫苖,疫情很快完結,一切回復「正常」。中國水災不會出現,2020年水災只是個別事件。我認為疫情只會持續惡化,水災會不斷出現。當時我說甚麼都被人嘲笑。疫情揮之不去,解封之後再封,最終會將所有人封死。水災越來越嚴重,2021年災情比2020年慘重得多。
樂觀是好事,太樂觀就不是好事。是時候看看日後的日子是甚麼樣子,不要自欺欺人。
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅五哥頻道,也在其Youtube影片中提到,今日港股一度跌900點,收市都跌500點! 香港經濟衰退在所難免,因衝突嚇窒旅客月初大跌三成,大陸客驟減台旅社放無薪假,退團率暴增酒店入住率降…香港觀光業進入寒冬,訪港東南亞團暴跌九成,本港市道轉差,未來將會有更多壞消息潮出現,經濟衰退打到來?股樓齊齊瀉三成?經濟衰退真的會來?近日市場情緒十分悲觀,...
酒店入住率 在 龔成 Facebook 的最佳解答
【銀娛長遠仍有增長力】
銀河娛樂集團有限公司
GALAXY ENTERTAINMENT GROUP LTD.
股票代號:0027
每股盈利:-$0.92
市值:$3000億
業務類別:博彩業
集團主席:呂志和
主要股東:呂志和家族(40.8%)
集團網址:http://www.galaxyentertainment.com
5年業績
年度:2016/ 2017/2018/2019/2020
收益(億):416/ 486/552/519/129
盈利(億): 62.8/ 105/135/130/-39.7
每股盈利: 1.47 /2.45/3.13/3.01/-0.92
每股股息:0.33/ 0.59/0.91/0.91/0
股本回報率: 14.4/ 20.6/22.9/19.2/--
--企業簡介--
銀河娛樂(銀娛)主要業務為於澳門從事娛樂場、幸運博彩、其他形式的博彩,提供酒店及有關服務,以及在香港、澳門及中國內地製造、銷售及分銷建築材料。
自2002 年獲澳門政府批給博彩專營權後,銀娛一直發展澳門的酒店及博彩業務,目前博彩及娛樂業務已佔銀娛營業額及盈利的九成半以上,集團旗艦為「澳門星際酒店」、「澳門銀河」、「澳門百老匯」。
由於2020年度受疫情因素影響,令企業出現虧損,但這只是中短期狀態,因此投者應該以企業長期發展及價值,作為分析點。而以下的分析基礎,都會以「正常經營環境」作基礎去分析的,然後再考慮中短期不利因素調整。
--澳門博彩業寡頭壟斷--
開賭場可說是必賺的生意,因為賭只是一種數學或然率的計算,只要數額夠大,當中的賺錢毛利就會很易計算得到,只要有一定的營運經驗,規模夠大,就不難做好管理,及將模式複制不斷擴展,只要客源充足,就不愁沒有錢賺。
澳門的賭博行業由政府發牌,銀娛作為其中一個賭牌持有者,必然有一定的生意,由於中國客源佔了多數,故中國的經濟,以至消費力,以及自由行等,都會對銀娛的盈利有影響。
現時澳門的賭牌共有3 個主牌加3 個副牌,即是合共6 個賭牌,持有的企業為:澳博(0880)、銀娛(0027)、金沙(1928)、永利(1128)、美高梅(2282)、新濠博亞,行業結構為寡頭壟斷。
有關澳門賭牌的到期問題,由於解說需時,因此詳細會在股票班分析,分析點站在政府的角度。簡單來說,銀娛及金沙,是最大機會投得賭牌,順利過渡的兩間公司。
由於開賭是高毛利行業,而行業結構為寡頭壟斷,加上自由行人數長遠正面,故很易分析到,澳門博彩企業都有一定的質素,而銀娛作為其中一間,自然有一定的優質度。
--業務分析--
銀娛的主要業務包括「博彩及娛樂」以及「建築材料」,現時絕大部分的收入來源都來自「博彩及娛樂」部分,旗艦為「澳門星際酒店」、「澳門銀河」、「澳門百老匯」,當中以澳門銀河的貢獻最大,佔總盈利約7成。
澳門銀河於2011 年開業; 隨著第2 期於2015 年開業, 總面積約佔地100 萬平方米。當中包括5 間酒店,提供約3,600 間客房、套房和別墅,包括:澳門麗思卡爾頓酒店、澳門悅榕庄、澳門JW 萬豪酒店、澳門大倉酒店、銀河酒店。
當中提供零售、餐飲、娛樂等設施,零售空間有逾100,000 平方米,及擁有面積約75,000 平方米的水上樂園設施,以及一間設有10 個獨立影院的戲院。
【圖1】--澳門銀河圖片
以下的分析,將會集中「正常經營環境」去分析,以了解這企業長期價值。
擁有的娛樂設備,為銀娛提高了價值,為其創造了三大收入來源,第一是酒店業務,澳門銀河的5 間酒店,入住率達到98%,是一個十分理想的水平,加上這幾間酒店的費用,都比澳門其他酒店貴,但入住率仍處於偏高水平,反映定位正確,亦受旅客歡迎。
第二個收入來源就是相關的設備,當中的商場、餐廳、戲院等,都為銀娛提供一定的收入。
--核心賺錢業務--
【圖2】--澳門銀河內設施圖片
【圖3】--澳門百老匯內設施圖片
至於第三個收入,就是博彩部分,這才是銀娛的核心,因為上述的各種收入,都只能為銀娛提供2 成的盈利貢獻,而最核心的部分,則是來自博彩業務。
各種娛樂設施,以及酒店部分,目的都是吸引旅客來到銀娛,最重要是引他們入去賭場,因為這部分才是銀娛最賺錢的業務。
賭業是一個很賺錢的行業,因此回報率一定很高,在銀娛的股本回報率(ROE)中,可見回報率相當吸引,再投資的回報率不斷提高,反映將資金投資於這種博彩娛樂事業,所得的回報比很多行業高。
加上每年有過百億的經營現金流,都反映博彩是一門甚為賺錢的生意,銀娛仍會不斷發展,增加在澳門博彩業的市佔率,可見這股長遠有一定的價值。
--將來發展潛力--
澳門半島的發展空間已有限,若要持續發展,必然是集中在路(乙水)方面的地區。銀娛擁有澳門最大的土地儲備,加上正在發展中的銀河第三及第四期項目,可見長遠的增長力仍在。港珠澳大橋令整個區受惠,從香港國際機場到澳門只需40 分鐘,而澳門的輕軌鐵路,亦有利(乙水)仔的賭場。
更值得留意的,是銀娛在一幅位於中國橫琴島面積達2.7 平方公里的土地上發展,預計投資過百億元人民幣以發展渡假勝地,而這是一幅與路(乙水)十分接近的地。銀娛表示,這地將發展世界級渡假勝地,以低層建築物組成。
相信銀娛的策略,就是中國渡假及澳門博彩合併成一體去定位,即是旅客部分時間在澳門賭博,部分時間又在橫琴的設施娛樂,以及在橫琴酒店住宿。作用是結合澳門博彩,以及橫琴成本較平的優勢,一整體去發展。
基本上銀娛的財務很穩健,長期負債很少,現金充足,但流動比率方面則較弱。有上過我股票班的同學,都會明白銀娛這方面的指標未必合格,但仔細分析,銀娛的現金流強勁,翻錢速度快,就算流動負債方面略高,也不用太擔心,仍處可接受水平。同時,由於銀娛現金流強勁,對將來發展十分有利。
【圖4】--澳門地圖
--投資策略--
綜合而言,銀娛有一定的質素,絕對是優質股之選。但賭業的收入較為波動,這亦令銀娛過往的股價較為波動,因此投資者要明白這點。
所以在投資策略上,買入時要注意估值,分析會否處較貴的水平,如未能掌握,宜用分注買入或月供的模式進行。
由於這股的亮點是長期發展,因此要長線投資,經濟、自由行人數、賭業的中短期可能會有波動(特別是賭業對經濟較為敏感),但長期計,賭業一定是很賺錢的行業,所以當行業處於較弱,這股較多壞消息時,必定令這股處於較平狀態,反而是最好的投資時機。
現價銀娛大約處合理區中上部的水平,投資價值仍在,如投資,較建議月供,或以慢慢分注資的模式進行。買入後長線,等企業成長,有更大的收成。
(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)
酒店入住率 在 明報財經 mpfinance Facebook 的最讚貼文
疫情下租金條款都特別多花樣~
#瑞士 #貴價名表 #FRANCKMULLER #半島酒店
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今日港股一度跌900點,收市都跌500點!
香港經濟衰退在所難免,因衝突嚇窒旅客月初大跌三成,大陸客驟減台旅社放無薪假,退團率暴增酒店入住率降…香港觀光業進入寒冬,訪港東南亞團暴跌九成,本港市道轉差,未來將會有更多壞消息潮出現,經濟衰退打到來?股樓齊齊瀉三成?經濟衰退真的會來?近日市場情緒十分悲觀,皆因各大行發表報告,預測全球及本港經濟。其中大摩原本預計今年香港經濟尚有1%增長,但現在估計會是負0.3%,而星展報告更加悲觀,預計是負3%,而預測樓市更會在2020年跌三成,造成不少業主的憂慮。此情況會否出現轉變?
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香港接連有大型交通基建落成投入服務,包括廣深港高鐵香港段及港珠澳大橋,令旅客進出香港更加方便。
這些短途旅客未必需要在本港過夜,但行程之間的空檔需要地方歇腳,有「90後」看準這些需求,推出時段式訂房應用程式(App)。
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