【電訪台汽電內容】
.
以下是 Emily 最近電訪台汽電發言人室的內容，整理出來提供給需要的朋友們參考:
.
Q1: 請問 2016 Q3 和去年同期 ( 2015 Q3 ) 相比，為何營收下降 43 % 呢(從 570 百萬元下降到 326.64 百萬元)？
.
A: 和去年同期相比，營收下降原因有三:
1.台電去年6月用優惠電價收購台汽電和旗下轉投資民營發電廠所製造的電力，今年則沒有。
2.今年汽電的價格下降(跟著台電的電價浮動)。
3.轉投資的星能股份公司...等的工程服務收入減少。
.
是故雖然如媒體報導的，今年夏季仍有缺電狀況，但台汽電的營收卻不增反減。
.
Q2: 請問為何10 月營收與 9 月相比下跌 20 %，與去年同期 ( 2015/10 ) 相比下降了 21.05 %？
.
A: 與上個月相比下降是正常的，台灣 5 月 ~ 9 月比較熱，夏季是用電的高峰，進入到10 月以後，通常用電量會減少，故被購電量也會下降，營收下跌。
.
而與去年同期相比，營收下降的主因是汽電的價格隨台電的售電價格浮動(今年 4 月之後降價)。
.
(編按: 我問台汽電的發言人，發電合約不是已事先簽訂購電量和購電價格？不是固定的嗎？他回答說實際上簽約的方式是浮動的電價，所以汽電的被收購價，會隨著台電的購電量和公告的售電價有所浮動)
.
Q: 電業法電網分離是否會影響到未來的營收？
.
A: 目前政府對電業法的內容和相關細則還在討論中，所以我們目前也還不確定此法對台汽電的影響程度。
.
不過，如果確定要嚴格執行電網分離，並且發展綠電的方向，這樣的確有可能會造成未來的營收減少，只是減少的幅度現在也還不能確認。
.
而且若電業法通過，未來台電給民營發電廠的合約可能一次只會簽 6 年(比過去的長合約短很多)，但如果要蓋新發電廠，銀行核發貸款時，評估卻不一定能通過，或核貸金額會減少，增加蓋廠擴張的困難度。
.
當然，投資人也不用太過擔心，電業法目前還沒有詳細定論，要先討論出來，就算立法了之後，也不是一下子就更改現行的做法，而是分階段 7 ~ 9 年執行，也就是說，就算電網完全分離 ( 或有其他不利現在民營電廠的法令改動 )，也要等 9 年之後政策才會完整執行。
.
※ 結論:
.
我對台汽電的看法--
.
之前蒐集的資料，和與幾位熟悉台汽電的朋友討論，發電產業是公共事業的領域，也是民生必需品之一，加上台汽電是以和台電訂定契約的方式進行售電，營收應該很固定、很有保障，得出台汽電應該歸類為「定存股」的印象。
.
但現在看來可能要修正我的看法，雖然訂了契約，但價格和數量也還是浮動的，以這個性質來說，更接近「景氣循環股」而不是定存股。另外，以台灣公共事業的性質，受政策法令影響不小。
.
我個人認為台汽電仍然算是一間不錯公司，只是長期受許多不確定因素影響，因此若是用「存股」方式 (永遠只買不賣領股息) 的投資人，比較保守的作法是先觀望，不要選擇變數太高的公司來存比較好。
.
而若是以價值投資法來波段操作的投資人來說，今年前 3 季 EPS 為 0.32、0.37、0.45，第 4 季營收，參考 10 月營收大約為去年同期的 8 折，以去年 EPS 0.29 的 8 折來估，先估 0.232 元，今年全年 EPS 估計約 1.372 元。目前股價約 22.6 元，比前一陣子低了一些，本益比約 16.47 (22.6 / 1.372 = 16.47 ) ，仍然不算很便宜，也不用現在買進。
.
但如果未來若爆出什麼短線重大利空 (例如:公平會、台電對台汽電的訴訟，台汽電如果被判賠大筆賠償金的話)，導致股價超跌到恐慌價，我會算會好資金比例，並考慮分批進場！
.
PS:上文數字繁多，若有疏漏、錯誤，歡迎指正，我會立即更改，謝謝！
民營發電廠 在 台電公司僅提供近5年支付麥電開發電源捐助基金占其總售電電 ... 的必吃
針對台電及民營電廠(麥寮汽電)如此不公不義的行為，提出幾點要求，以捍衛國人福祉及權益。 1. 麥電自建置到商轉營運已20年，促協金均為台電支出負擔之「代收代付」 ... ... <看更多>