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債基。直債 - 正榮及中國奧園

今年七月中國奧園（ 03883）以11.6億 收購京漢股份29.99%。奧園的土地分布在華南，華東 及中西部，收購京漢後可以彌補地域上原本較少的環渤海區域，例如山東、遼寧、河北、北京及天津。

京漢股份在2015年進入A股， 2017年以雄安新區概念市值曾經200億(繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後的另一發展區域)，比奧園多出三倍，最後卻因為資金鏈斷裂需要轉讓資產及出售公司項目務。



現時收購京漢後的奧園負債比率同比增加3.51百分點，但是銀行存款以及現金足以覆蓋一年內到期的債項，覆蓋率1.13倍。營業數據方面，市場有不同報道提及奧園營銷增速快，Top100銷售榜排名（一月至八月為29），上半年排名升跌幅度介乎25至34，個人未必太看重銷售數字，反而收購京漢後在土儲增加情況下，在未來房屋銷售擴充性更大。若然以大約200億市值房企作比較，營業增長及毛利率表現中上表現，在控制槓桿及債務上以業績報告上顯示穩健優勢。

我們從買直債收息角度出發，相比一間不段拿地，有高銷售額房企而言，我認為能控制債務情況的企業更為重要，同時亦會比較其他內房各樣表現，例如正榮地產，負債比率，短債覆蓋率，甚至在銷售排行榜（一月至八月Top 100銷售榜排21）都比奧園更優勝，但在賺錢能力方面，以營業增長及利用率作比較，正榮在房企行業上似乎較為落後。



中國奧園可參考1年後到期高息債，票面息7.15%，現價買入約為102.7，到期收益率為5.18%



正榮地產可參考1年後到期高息債，票面息9.8%，現價買入約為104，到期收益率為5%



正榮地產可參考24年到期高息債，票面息7.875%，現價買入約為101.5，到期收益率為6.8%

【龔成問答信箱】（Q15321-Q15340）

Q15321：

龔成老師，我好想同你講我從來都唔會入圖書館，從來都唔喜歡睇書，從來都覺得買書好浪費。 我呢生人只買過2本書睇。第一本係80後百萬富翁，第二本就係呢本新書50優質潛力股。

我今日去了3間書店，先買到你本50優質潛力股，分別去了商務和田園書店。你知唔知你最近好hit,個名氣好勁，這3間既員工都話最近多好多人問呢本書！

又問我怎樣可以睇到你既資訊！

龔成老師你加油，另外希望你唸唸方法可以做到直播教學，我真係好想盡快上到你既堂，可惜時間就唔到。

龔成老師：

哈哈，好多謝你的資訊，我每一本書都好比心機寫，資料搜集，分析等等，都用左唔少時間，出面好多人都是兼職寫書，而我是全職寫的，可以得到讀者的認同，其實我都好開心！

至於網上教學，要研究下，因為我過往的實體股票班，試過比人偷拍放上網賣，最後我要報海關，所以我要研究下。

點都好，多謝支持！希望遲D可以股票班見到你！

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Q15322：

龔老師你好，我今年26歲，月收入大概30k,是經朋友介紹向你學習投資的，
我由2019年5月開始投資股票，
當時大概有40萬流動資金

至今投資過嘅股票，包括已賣出:
中國鐵塔，中國移動，建設銀行，匯豐銀行，阿里巴巴，
共賺取股價+利息:大約4萬

目前持有:中銀香港2388
$35x2000股=70000本，蝕15000
小米1810
$13.4x22400股=本300160，蝕12180

老師我想請問，我目前對投資只懂看派息，對於買入股票時，只會看最近幾個月價位升跌趨勢作分析，
其他一概不曉，例如公佈業績，公司背景等

所以老師你可以推薦一些有關你撰寫投資知識的書本給我增進嗎？希望可以在香港各大書局能買到的，
另外老師你能對我目前的投資策略給個建議嗎？
謝謝你

龔成老師：

你過往的投資，只是一個「短期賺差價」的模式，並不正確，其實我地投資股票，就是買入企業，原理就是投資一間企業，然後等企業成長。

你應該要學懂分析「企業」，你可以睇《股票勝經》《80後百萬富翁》，你去三聯、商務、誠品都買到。

你現時持有的股票，可持有。

但你小心，因為你犯了一個95%散戶都會犯的錯，就是賣出「上升的股票，下跌的股票死都唔賣」。

我希望你睇完書後，可以明我點解話你錯，同明白真正的投資模式。

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Q15323：

龔sir 您好！想請問3688萊蒙國際及2718東正金融前景？目前價位為買入價一半，是否可繼續持有或沽售？謝謝

龔成老師：

我地決定持繼續有一隻股票與否，最重要是睇企業質素，買入價只是心理因素。

萊蒙國際（3688）業務波動，近年出現虧損，加上無獨特性，建議賣出。

東正金融（2718）係一家中國汽車金融公司，從事汽車金融產品和服務，業務主要包括零售貸款業務及經銷商貸款業務。

相信中短期都會弱，加上規模細，風險較高。不過，這不是劣質股，因此，如果你持貨不太多，可守，但你要明白這股有一定的風險。

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Q15324：

Halo 成哥, 有D理財問題想問你
我現時29歲, 月入18000, 但是每月連同家用/還grant loan等開支, 每月只儲到約5K。

暫時現時有2手00709佐丹奴、2手00823領展, 本身打算作短炒之用。但是有看過你的文章, 關於月供股票。

所以想問, 如果現時除左想短炒以上兩隻外, 還有沒有其他月供股票, 適合我呢個年紀?

同埋, 都想問如果以我現時進度, 想盡快(在5-10年內)儲到100萬, 理財上或者投資上應該有何注意地方或者策略?
謝謝!!

補充: 之前因本人理財不善, 所以現時資產, 都只係大約5萬元到..

龔成老師：

首先，唔建議短炒。

佐丹奴（0709）中短期會弱，長遠，仍有質素，但就要耐心。領展（0823），有質素，可長線。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$5000
。（如果你現時的現金少過$3萬，就減少少月供，儲下現金）

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15325：

老師想請教3888金山軟件的前景？本人於三年前高位$28買下，現在接近回到家鄉，我想問這是否值得再長線增值升幅？ 感謝

龔成老師：

金山軟件（3888）有質素，但現價貴，建議你上翻去後，可考慮賣出部分。

這股業務發展，正面，潛力是有的，但估值貴是最大的問題，這有可能令股價增長方面受壓，因此，只持有小注，是較穩健的做法。

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Q15326：

老師你好！我岩岩畢業工作約半年，月薪15k，現每月儲緊7-8千，岩岩先開始學投資。

未學先試玩，抽到阿里巴巴新股同現持有7500（1600股）。

一直儲錢都係打算一次性買入股票，因前景不樂觀可能隨時失業唔敢月供股票住。

現有4-5萬現金，未知應用嚟買增值性股票（煤氣/盈富）好定係等個市好返啲先買？定係而家就開始月供股票好呢？

龔成老師：

如果你唔想月供，可以用一手手的模式，自行分注投資。首先，你要預3-6個月的開支預算，做現金的備用，餘下的資金，就是「可投資金額」。

可投資不用立刻投資，現時大市處合理區，最好是只投資部分資金，同時部分現金繼續留現金作「可投資金額」，等機會。所以，要睇翻你現時持貨及現金的比例，這刻買少少盈富（2800）都無問題的。

阿里（9988）有質素，可持有。

ＦＩ二南方恒指（7500）並不是適合長線投資的工具，並不建議投資。

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Q15327：

想問如果月供的股票不能以股代息，怎操作才可以將每次分派的錢再投入股票達到滾存複式效果？

龔成老師：

你可以先將這些股息儲起，然後等一定的數目及時機，才買入相關股票。（你可以儲起，再加自己本金，去投入）

在月供初期，由於投入本金未算多，所以收息不多，這是正常，但之後就會明顯增加，當每次收息都有一定數目，就可以買入相關股票。

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Q15328：

老師你好，我今年28歲，月薪四萬頭，每月要供樓$16000，現持有#6同#941股票，想趁而家改善下個portfolio，請教下

我希望可以三年內儲到五十萬，如果有十萬蚊本，想買2382 / 2628 / 1299，做到這個效果嗎？還有其他推介嗎？

龔成老師：

首先，你可以善用這$50萬，現時大市在合理區，你可以分注投資，同時留有一定的現金，不能盡用。而現時持股有質素，但增長力不強。

舜宇光學科技（2382）有質素，但現價不算平，因此，分注慢慢入可以。可長線。

中人壽（2628）與友邦保險（1299），可選友邦，分注投資可以。

另外，建議你同時增加其他類別股票，建立更平衡的組合，例如盈富（2800）、恆基（0012）、太古地產（1972）、銀娛（0027）等。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

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Q15329：

龔成老師
我想買入物業股作收息

778、2606、2168
邊隻會比較有潛力?

龔成老師：

置富產業信託（778）有質素，穩健，是收息股，但增長力不算強。

至於藍光嘉寶服務（2606）增長力強，不過，近期這類有熱炒的情況，因此風險較高。

佳兆業美好（2168）都有類似的情況，增長力強，不過，近期這類有熱炒的情況，因此風險較高，質素比藍光略好。

如果想穩健少少，就778，想進取D，就佳兆業美好。

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Q15330：

龔成老師您好
本人38歲,最近拜讀您的著作,是投資新手,月入約HK$18000,每月能儲HK$10000左右,但工作到年底約滿可能不獲續約

過往因不諳投資,走了一點冤枉路,現有55萬現金,約35萬月供基金(每月HK$2700),10萬年金(約2026年才能收息),還有13萬每月收利息的債劵

如要再投資股票, 應該從哪一方面入手,是應該用現金再投資?還是放棄債券/年金?

文筆不好,如有解釋不清楚請見諒,會耐心等待您的解答
謝謝

龔成老師：

如果你工作方面有不確定，自己就要預留一定的現金，餘下的才可投資，一般要3-6個月的基本支出作備用。

基金佔你最多，但由於基金好多種，要睇咩基金先知能否持有，你可以睇翻佢過往多年的投資表現，是否比大市為佳。

至於債券，以你的年齡，並不適合，因為這是防守性的產品。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

如果你未有選潛力股的能力，未有掌握投資時機的能力，就可以簡單地投資盈富基金（2800），利用月供模式都得。

另外，以你的年齡情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15331：

龔成老師 你好

我想問現時應該入美團點評(3690)嗎？同埋前景如何？
Thanks

龔成老師：

美團點評（3690）我唔敢睇少佢的業務，因為真的業務巨大，同時增長快，不過，佢仍是有危有機的股票。

業務較新興，但佢現時仍在燒銀紙狀態，我比較怕這類企業。這類企業不是不可投資，而是不能大注。

因為無人知佢燒銀紙燒到幾時，因此市場對其估值都是「估估下」，這一定會帶來股價上的波動。

所以，這類股，不是不可投資，但就要小心，同時要長線，等佢業務成長。

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Q15332：

老師，你好！我用樓按套現150現金作為預計10年後用作女兒到外國讀書及退休備用，月供$8300左右（全數樓按金額200萬，50萬要還銀行）

本人把50萬放定期，另想用100萬作為股票投資，目標是高息平穩增值股，需要高息股原因是想用作減輕樓按還款負擔，可否提供一點建議？

另外，我和先生每月會用共$6000做月供股票，現分配如下，請問需要更改嗎？

12恒基-1000
66港鐵-1000
823領展-1000
1211比亞廸-1000
2388中銀-1000
2800盈富-1000

龔成老師：

按樓套現這策略，有利有弊，因為負債會增加，這會帶來風險，同時要比按息，不過，如果能平衡到風險，投資有一定的回報，這就有著數。

由於這筆資金是借貸而得，因此在策略上會比較保守，你投資收息股是正確。你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

至於月供股票，可以。

這些都是有質素的股票，適合月供，長線投資，但可以加大盈富（2800）的金額例如加至$3000，相信會更好。

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Q15333：

你好，想了解一下576 浙江滬杭甬，值得購入嗎？
感謝！

龔成老師：

浙江滬杭甬（0576）是不錯的股票，不過中短期中國的路道方面有影響，因此會較弱。

現價合理，這是不錯的收息股，你可投資，但可以中短期股息減。

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Q15334：

啊sir我已經留意左你個page 好耐啦 多謝你經常係度分享投資既心得。以下係我宜家既股票數量 想你被d意見

2382: 1000股 @$134.25
2388: 2000股 @$28.56
1088: 2500股 @$16.11
9988: 200股 @$182
1896: 1000股 @$13.25
2020: 1000股 @$70.5
2013: 3000股 @$5.02

2382 高追左 好後悔 係咪應該繼續keep?
2388 1088 買左都一段時間 但一路賬面都蝕緊錢，一路溝貨好定由得佢買其他既股票？

唔該啊sir !!

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

基本上，上述大部分的股票都有質素，問題不大。

舜宇光學科技（2382）有質素，可持有，不過現價仍貴。

神華（1088）增長力不強，質素不差，長線持有的價值算是中等。

貓眼娛樂（1896）業務增長快，但風險較高，如果持貨不多，無問題，太多貨最好賣部分。

微盟集團（2013）是潛力股，不過風險同樣較高，可持有，但不建議持有太多。

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Q15335：

龔Sir你好 ，現時24歲新手開始買股票
‌想問下 現時 投資etf 月供2800 好 定每個月買一手2833 想問下兩個分別系邊度

‌另外想問下 收息黎講3988 算唔算穩陣
‌另外9988 以長線投資黎講 宜家入算唔算貴

龔成老師：

盈富基金（2800）是追蹤恆指的基金，當中包括了50間中國與香港的企業。

恒指ETF（2833）都是追蹤恆指的基金，即是與2800是一樣的，只是不同機構搞的。

由於2800的成交較大，股價會比較近真實價值，因此，2800較好。

你初階投資，選盈富這類ETF，是適合的。

中行（3988）作為收息股，穩陣的。

阿里（9988）有潛力，不過現價有少少貴，若投資，不建議大注。

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Q15336：

龔成老師你好，有關投資的問題想請教。
背景如下：

1. 月入$30000，沒有大負擔，大概每月可儲$15000。
2. 現金儲蓄有1.2M。
3. 年紀44歲
4. 另外持有多年股票如下，因為不懂投資，大部分損手。

5. 股票代號/買入價/股數。
272/$2.43/30000
1051/$0.62/18000
1101/$2.97/4000
1919/$10.52/5000
2238/$12/5600
2342/$5.974/28705
2698/$4.45/15000
3323/$11.4/2000
6158/$4.88/5.22

6. 66 月供$5000
7. 投資知識不多，曾睇股票書但未能理解當中概念。

問題如下：

1. 手上股票應怎樣處理？

2. 現金可以作邊類保守投資？

3. 你著作當中我應該選邊
一本作開始？

謝謝你，待我找到工作定必報讀你的課程，因為理解到投資的重要，畢竟身紀大要計劃達到財務自由。雖然起步遲，但會努力趕上。祝你身體健康，股票蒸蒸日上

龔成老師：

1）首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

瑞安房地產（0272），質素不算差，但無太大增長力，不宜持有太多。

國際資源（1051）無投資價值。

華榮能源（1101）無投資價值。

中遠海控（1919） 質素中等，但無太大增長力，不宜持有太多。

廣汽集團（2238），都算有質素，可持有。

京信通信（2342）有質素，可持有。

魏橋紡織（2698）質素中等，但無太大增長力，不宜持有太多。

中國建材（3323），都算有質素，可持有。

正榮地產（6158）質素都算不差，持有都可以。

2）$120萬現金，以現時的情況，只宜投資$50萬，要O分注慢慢入。以你的年齡，平穩增值股適合你，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，建議你做月供股票，每月供盈富，$10000。

3）《80後百萬富翁》《股票勝經》。

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Q15337：

龔成老師 你好。本人32歲，穩定職業(40k+)，但一直冇咩理財概念，只係用供咗5年幾嘅基金「儲錢」。最近屋企有事用咗一筆錢

現時現金流只有少過10萬。現在有大概5萬幾買下股票，但離儲錢還有一大段距離...

可以請教下有效嘅投資策略嗎？（我都開始睇你嘅書，但好希望你可以幫幫我）感謝！

龔成老師：

你這個年齡，其實仍是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

這刻你最大的問題是本金太少，你要盡力儲多D本金。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。建議你將$50000投資股票，平穩增長。

同時，開始做月供股票，每月$10000（以你的收入，其實可以更多）。

你可以考慮盈富（2800）$5000。

另外再加2隻（每隻$2500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$10000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15338：

老師你好！我很欣賞你每天為廣大市民分享投資心得，並且經常提醒我們投資需要以企業價值為首要考慮，而並非投機

另外你經常發的勵志文章，鼓勵了不少市民，這令我非常感動！

想請問257 和 1257看法如何？兩公司每年都有盈利增長但股價卻一直往下走？另外此兩隻股票那一隻比較高投資價值？現在入市，價錢在合理區域嗎？

祝福你身體健康，繼續財富增值！

龔成老師：

中國光大國際（0257）及中國光大綠色環保（1257）都是有質素的股票，後者會比較進取。

由於負債有所增加，市場對佢的風險度提高左，因此估值方面減左。同時，市場擔心佢地的發展，增長力方面會減，都影響了市場對佢的睇法。

現價處合理區中下部，1257風險度會比257高少少。另外，不建議太過大注。

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Q15339：

龔成老師,你好！我希望我可以有穩定的財產上的增長, 最終可以達到財務自由。以下是我現時狀況, 請你幫忙評論一下, 並給我一些意見, 謝謝!

本人29歲, 已婚, 有一份月薪3萬元穩定收入。太太是文員, 月薪約有1萬8元, 但最近經濟環境問題, 她有減薪風險。

半年前買樓了, 月供1萬9, 分30年還款.

現時夫妻二人現金流有25萬左右, 手持以下股票, 約35萬貨, 包括阿里巴巴(9988)、領展(823)、港鐵 (66)、建行(939) 及損失最慘重的南方能源(1573)。

另有一份儲蓄, 月儲1350元, 當年2013年, 讀書時期開始儲,儲10年, 2023年停供。

因為要供樓及供養父母的關係, 所以每月保守估計只餘下2至3千元可作投資。

因此想問問老師, 我現時股票方面, 可以如何佈署, 特別是南方能源, 用了8萬多，現已經蝕了6萬, 應該止蝕,還是等待他朝一日回家鄉。另外, 會否有其他的建議給予我, 感激萬分!!

龔成老師：

由於你供樓的數目不少，加上有父母等負擔，因此，要留一定的現金作備用。

如果現金唔多，就儲多少少現金先，唔好太心急入股票。如果你現金足，就可以做月供股票，供$3000盈富（2800）。

至於你上述持有的股票，除了南方能源（1573）外，都是有質素的，可持有。

南方能源（1573）是規模較小的公司，這類公司賬目有問題的機會的確較大（因為之前市場好擔心佢盤數），所以，當中不是無風險的，股價大跌後並無升翻，反映市場明白這股的風險，同時這股的確有點問題，令市場認為現時的股價較合理。

這類股你要小心，如果等多一段時間都無升翻，代表內裡可能有點問題，如果佔組合比例太多，要賣出部分先。

長遠來說，最好全部賣出。

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Q15340：

龔老師唔好意思又打攪你
我想問問依家中美貿易同武漢肺炎影響下，樓價黎緊走勢會如何

我見依家不停有負面新聞話經濟差，但樓價仲係好硬咁
我想問下幾時近谷低可入手？
萬分感謝

龔成老師：

我相信樓市中短期會跌，始終香港經濟轉弱，但這只是中短期，這將會在一年內出現，但跌多少，無人知，不過唔會太多。長期來說，香港樓市仍是向上的，因為香港樓的長期供應仍是不足。

因此，中短期可說是一個機會，你可以每個業主都大力還價，希望中了一個心急業主，你就可以買到平貨。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13261-Q13280）

Q13261：

成哥你教得好好，我明白好多之前唔明的野，我而家想請教下：

1. 你中提到如果幾年來毛利率下降，只有兩個原因，其中原因是減價促銷，可否用以下數學公式的分子和分母增減去解釋毛利率為何下降？

毛利率＝(收入—直接成本)÷收入

2. 這直接成本是否只包括已賣出貨品的成本？

3. 你怎樣分辨毛利率下降是因減價促銷或貨品成本上升所致？

龔成老師：

1）你這條公式，正正是毛利率的公式，當直接成本增加時，毛利率就會下跌。又或當直接成本增加時，而銷售價格無法作出相應的增加，都會令到毛利率下跌，反映企業的賺錢能力正在減少。

2）每個行業的直接成本，定義都有所不同，但都是指最直接的成本部分。最簡單的理解就是零售業，貨物的來貨成本就是直接成本。

3）要分析當時的大環境，有無加價的情況，當時經營環境如何，對手是否處於減價的情況。

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Q13262：

老師，我在10年前買了XX的月供基金，每月供2千，之前因agent建議，轉過兩三次投資組合，所以10年後，無升到。

依家仲蝕緊幾千蚊，依家最新的投資組合是7成供中國基金，3成系Healthcare基金。

由於供左10年，就算surrender都唔洗罰錢，戶口現時有197K左右。想請問我是否應該繼續供落去。我其實還有一份儲蓄保險，每月供$2000, 但要到56歳先可以攞番D錢。

我會參考老師的的建議，下個月開始月供股票，打算$3000 (2800) 及 $2000 (1211)。其實已經41歲，應唔應該供1211定系選港鐵或其他股呢？
謝謝老師﹗

龔成老師︰

保險公司的基金，有好有壞，我好難評論，但當中的潛在費用，往往不少，反而簡單的投資在指數基金，例如盈富基金(2800)，長期回報往往更多，而且管理費好少(0.1%左右)。

你再了解下，你所投資的基金，當中的投資策略，以及投資在甚麼類別的項目中，分析是否有長線投資價值，然後才決定是否停供。

至於儲蓄保險不要動了，每人都有基本保障需要，只要唔係過多就無問題。

以你年紀，尚有增長力，所以你月供安排無問題。但如果你將來想加大供款，建議集中番係平穏增長股，如盈富（2800）、金沙（1928）、港鐵（0066）、中銀（2388）、恆基（0012）會較好。

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Q13263：

百威亞大應該增有 我現時有60手 27.7 買
還是走？

這股是否優質？及有前景？
因我看他是啤酒界的一哥

龔成老師︰

百威亞大（1876）主要於亞太地區從事啤酒釀造及經銷，集團擁有知名啤酒品牌包括百威、時代、福佳等等，未來會主力在亞洲市場發展。此股有品牌和規模，有長遠投資價值。

但你有留意我fb，都會見我經常講唔會太推薦人買IPO。因為業務上，集團就算有吸引力，但新股半新股真實面要慢慢先見到，加上佢估值困難。

簡單來說，這股質素是有的，但估值方面較難，股價因此會波動，因此佔比方面要注意。

所以，此刻只建議持有小注，同時你要明白當中的風險。如果60手佔你總資金比例不輕，你最好賣出部份。

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Q13264：

你好龔成老師，我有廿十萬股票分別是
1398，5000股，買入價6.64
0005，400股，買入價68
0388，200股，買入價296
0788，8000股，買入價2.14
0700，100股，買入價460
0966，1000股，買入價21.1
1368，5000股，買入價4.69

現多突然多了一筆資金大約三十萬，以及有大約三十五両實體黃金在保險箱，我應該怎樣去增加自己既財富？請指教
謝謝

龔成老師︰

你現時持有股票都有質素，但問題是各類別的股票都有。平穏增值股︰388、700、788、966、1368 / 收息類︰5、1398。

我地投資增值係會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係放配投資項目時，會因應番你的人生階段。如果你年青，可以"平穏增長股"+"潛力股"，但你已近退休之年，就應集中在"收息股"去創造平穏現金流。

你新增的30萬可以因應你現時年紀，投資以下股票，同時對你現有組合作出調整︰

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）
潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）
收息股︰港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）

至於黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，是人類自古以來的貨幣，因此，有持有價值，而現時我地的現金，一定長期貶值，所以黃金長期會向上。

不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，因此，黃金不會成為我地財富組合中，佔比太多的部分（約3%）。所以，你可以將部份黃金變現，再去投資股票，長遠效果會更好。

由於現時大市只在合理區，你資金可以先投入一半。餘下一半待大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線持有。

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Q13265：

成哥你好！我2017年尾開始投資股票，由於冇系統性學習過股票知識，亦冇睇過任何股票書，而且當時股巿又處於熱炒時期，我自己抱住人買我唔買會虧嘅心態去踏入股巿。

經過呢兩年嘅學習，尤其買咗你大部分嘅作品後，令我覺得投資嘅收成要用時間、耐心去見證。

我有個問題，當時我用均價23蚊買咗6800股美高梅，以現價嚟講我已經輸咗一半有多，如果當初買美高梅之前睇咗你嘅作品，起碼我選擇咗金沙、銀河，就算跌咗都冇現在咁慌張，因為仲有息收、重要嘅係企業仲有成長。

我現在想將6800股以現價來計嘅美高梅轉成另一隻股，最想轉嘅係《50隻優質潛力股》介紹嘅 楓葉教育 或者 轉成 特步國際 ，你認為合適嗎？

另外，我仲持有 正榮地產，均價5.7買嘅，呢隻可守等佢升定換馬好呢？

感謝你！

龔成老師︰

美高梅中國（2282）有質素的，只不過你在2017年大升市時買入，個價比較貴。但唔洗太擔心，我地唔應該因為股價下跌而止蝕，只會因為企業優質度改變而止蝕。賭業中短期不利，但長期仍處於賺錢的狀態，因此唔需要擔心，有得守的。

只是你買入價貴左，可能要長少少時間。相信行業中短期會弱，股價會較為不利，但不要理會，長遠會慢慢好轉的。

正榮地產（6158）主要在中國從事房地產開發、物業租賃及物業管理業務。此股質素算中等，經營現金流長期負數，加上負債比較嚴重。如果佔組合唔多可以持有，但長遠轉至優質股較好。

楓葉教育（1317）本質不錯的，長遠仍是正面的。這股有長線投資的價值，但由於股價較為波動，最好分注投資。

因為佢過往增長快，但在政策風險下，最影響的不是現時的業績，而是之後的發展，令增長力減慢。但如果以一間平穩增長的企業來計，現價已是合理價，因此現時可以理解為合理區中下部。

特步國際（1368）主要從事鞋履、服裝及配飾等體育用品的設計、開發、製造、銷售、市場推廣及品牌管理。

集團獨家總代理商經營的全國超過6,200家零售店組成的龐大分銷網絡，其覆蓋全國31個省份、自治區及直轄市，集團在海外亦設有一些銷售點。

此股有質素，作為內地知名體育品牌，無論在品牌和規模都有一定優勢。但由於環球政局不穏、內地經濟放緩等負面因素，預期零售相關行業收入會進一步轉差，特步也不會例外。此股有長遠投資價值，只要佔組合比重不太高就無問題。

如果你覺得美高梅佔比太重，想轉到其他類別股份，楓葉教育或特步國際都是可行的選擇。

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Q13266：

老師，請問醫藥股值得月供嗎？如果中生和石藥邊隻長線較好？

龔成老師：

唔少優質的醫藥股，都值得月供，長期不斷儲貨的。

人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多多。

例如中生製藥（1177），長遠仍有一定的發展，佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

佢商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

雖然現價就有少少貴，月供是很好的投資方法。

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Q13267：

老師你好，想問1211，在38元有貨，可以中線持有嗎？

龔成老師︰

我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響，買入價只是一個心理因素。

比亞迪（1211）因為早期出左業績，雖然有增長，但較近期的數據及預期業務較弱，相信中短期仍會弱。

要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但中國車市都預左有影響。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

股價由高位回落不少，現在回落至合理水平，同時反映市場預期中國車市的不利情況。相信這股中短期股價仍會不利，但長遠前景仍在的，有貨可守。但要留意，這股有風險，因此不能太大注。

車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期2、3年後先有真正的爆發情況。

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Q13268：

1. 如果想將一部分資金長線投放美股市場，應該買s&p500 定係數隻大型龍頭科技or零售的成長股較好。因為覺得s&p500 過度分散。

2. 可唔可以排序下2020，2313，669既優質度同潛力。

3. 呢3隻既未來十年前景如何。

4. 669同業多唔多競爭者，市場接唔接近飽和。

5. 2313作為代工廠護城河如何，盈利壓力同波動性有威脅嗎，代工廠係咪應該估值比低d。

6. 三隻都值得買？ 謝謝你🙏

龔成老師︰

1） 選擇數隻大型龍頭科技or零售的成長股都可以，但重點是這些係優質企業就可以。記住，我地投資其中一項好重要的，就是投資自己熟識的企業，若果對中港企業較為認識，就應較多在這裡選取適當的股票。

唔好因為近年美股的升幅不錯，多左人投資美股，就認為美股較好。

2 & 3）

創科（0669）主要從事製造與經銷電器及電子產品，有一定的優質度、有增長力，但又未到潛力股，只能視為平穩增長類，因為佢最高速發展的時期相信已過，現時已有相當的規模，相信往後只能平穩增長。

安踏體育（2020）製造及買賣安踏品牌體育用品，以及分銷國際品牌產品。集團全球化的戰略，令佢本身的生意及規模發展都不錯。

不斷增加資金去拓展業務，這必然有危有機，這點會令佢短期的派息能力較差，但如果你目標是長線就無問題。佢其中一個優點，就是在增長的同時，負債並無特別增長，這令企業的風險不算高。

申洲國際（2313）本質不錯的，近年的生意與盈利都有不錯的增長，加上佢股本回報率（ROE）處於高水平，反映佢雖然做代工方式為客戶製造針織品，但由於利用全縱向模式營運，令佢都有一定的優勢，有一定的賺錢能力。

三者都各有優勢，優質度相若，但以潛力計，則安踏和申洲會較高。

4） 雖然有競爭對手，但集團領先電池工具技術、改良市場原有工具技巧和成本跟生產效率控制得宜等因素，都令佢保持優勢。你留意番佢毛利率和純利率一直保持平穏上升。

5） 申洲國際（2313）以代工模式經營，主要客人如NIKE、ADDIDAS等都是大型品牌，理論上會降低了集團議價能力。但你睇番佢毛利率和純利率一直保持平穏上升，可見佢其盈利能力未受代工形式所影響。

6） 3隻都是優質股，可以長線持有，但現價偏貴，最多只可做月供或分注形式去小注買入。

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Q13269：

本人27，月入21000，投資知識仲在學習中，今年1月先開始緊月供股票（月供$5.5k左右），而10月開始打算調整月供既金額

1211 $1500 （現有250股）
2800 $5000（現有845股）
0066 $2500（現有258股）

想問下以上金額分配合理嗎？

另會每月儲起$4k,現時大約有$80k, 存款，都明自己遲左好多起步，都希望35歲時可儲到150萬（年期都想愈早愈好），如果想達成目標，應點再安排？

另外呢幾個月都有不同既社會活動進行中，睇到的股價下跌緊，但我都明白買股票係買緊個間公司而唔應該只著重於股價，但點都會有的擔心

多謝你咁忙都用心解答問題，辛苦老師啦！

龔成老師︰

有心唔怕遲，現在起步也不算太慢。由27去到35歲尚有8年時間，以恆指年回報10%（連股息再投資）約有10%，以你月儲$13000計（月供9K+儲蓄4K），大約可以增值至178萬，當然要睇番到時情況，相信你達標機會很大。

你月供組合無問題，可以跟你安排。至於每月儲到的$4000，現時大市大致在合理區，你可以等大市出現一定程度的下跌，就投資在平穏增長股。

例如：盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等，這樣會增長得較好。

近數月，香港社會出現不少不穏定因素，都令很多股票股價下跌。

但我地一定要了解股價下跌的原因，基本上，現時社會狀況造成股價中短期向下係好正常。只要了解翻當中的事情，無影響到企業核心就唔需要擔心太多。

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Q13270：

龔成老師，想請教下你關於資產轉資嘅疑問。手頭上有幾百萬資產，正打算轉換貨幣做美金，但又唔肯定呢個做法是否明智之舉？ 換成美金 還是 開一個外國戶口 轉資 比較好？

另外，不知道老師有無留意近年新加坡嘅經濟發展潛力？轉資開戶的話，坡紙 同 美金 邊款較好？

我二十七歲 有一份穩定全職 最近見好多富商都逐漸有轉資風向 令我有呢方面嘅考慮 但有好多疑問出現 希望老師可以提點一下 想了解下老師的意見，謝謝

龔成老師：

如果你現時持有的是港幣，是否轉做美元，其實無所謂，因為有聯匯，你唔需要擔心港幣會出事，所以，除非你想投資一些美元類的資產，否則，唔需要刻意轉做美元。

至於坡紙同美金，最重要的，是「不要單單持有貨幣」，如果你持有的目的是單純外幣，意義不算大。因為「紙幣」只是「政府借據」，你單持有是無意義的，只會貶值，你一定要投資「外國資產」，先有作用。

因此，如果唔睇好香港經濟，應選定長遠睇好的地區，投資該地的資產，到時先轉相應的貨幣。

不過，我相信香港只是中短期問題，我仍對香港長遠發展有信心的。

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Q13271：

老師，見大快活跌左唔少
現價可否買入？
謝謝

龔成老師︰

大快活（0052）是有質素的，我都很喜歡這股。比起其他一些潮流飲食，我會偏向選大快活。因為香港人變得好快，潮流飲食的不確定性高，業務可以很好，又可以好差。

反而最基本，民生的必需品，好似大快活咁會更有投資價值。近期由於社會不穏定和經濟不景氣影響，股價出現倒退是正常的事。

但相信這些因素只會造成中短期影響，集團長遠質素不變。加上大快活定位偏向民生，較有抗跌力。現時股價合理，有長線投資價值，但中短期依然會波動，最好分注入市。

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Q13272：

成哥，有人將2800 同安頓A50 比較，你點睇？

如長線持有，月供股票
2800, 南方a50, 安碩a50 邊樣較好，有咩分別

龔成老師︰

盈富（2800）是追蹤在香港交易所上市50間優質上市公司的股票組合

南方A50（2822）和安碩A50（2823）追蹤在深交所和上交所上市的50隻最大市值A股，由於2隻股票追蹤目標一樣，表現雖然都會有分別，但唔會太大。

盈富（2800）所屬香港市場比較成熟，價格波動無咁大。而大陸股比較波動，但長遠增長力會較強。雖然中國比過往年代增長較慢，不過長遠仍是不差的經濟體。

如果你想要較平穏增長，可選盈富。假若你想以有較大增長，以潛力為先可以南方A50（2822）和安碩A50（2823）。

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Q13273：

龔成老師你好，有問題想請教一下。本人看完你的著作，現在買了一手滙豐及一手恒生，因希望收息，見到中銀香港又不錯，想買一手，這組合可以嗎？

但你說過銀行股佔的比例不可超過30%，該買什麼代替中銀香港好呢？請賜教，謝謝

龔成老師︰

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

其實你可以用番「先增值，後現金流」作方法去審視番你的組合，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。

所以係放配投資項目時，會因應番你的人生階段。如果你年青，可以"平穏增長股"+"潛力股"，但你已近退休之年，就應集中在"收息股"去創造平穏現金流。

你可以因應番你架年齡，去審視番你現有組合是否適合 ，同時可以在當中找中銀香港的替代股。

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、恆生（0011-增長力稍遜於中銀香港）、長建（1038）、粵海（0270）

潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）

收息股︰港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）

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Q13274：

成哥，想問下同仁堂國藥3614同 1666科技，而家兩隻邊隻值得買D？同埋我成日搞唔清香港同仁堂D鋪係屬於 1666定 3613？

龔成老師︰

同仁堂科技（1666）主要從事醫藥技術開發、技術諮詢、技術服務；製造、銷售中成藥、生物制劑。

同仁堂國藥（3613）則是同仁堂（1666）旗下企業，主要集中在生產、零售及批發中藥產品和保健品；並提供中醫診療。

故你所講的同仁堂香港店，其實都屬於這2間企業，只不過同仁堂國藥（3613）係直接管理。

由於同仁堂集團收入主要來自銷售中藥產品，故同仁堂國藥（3613）較有增長力。但要留意，這類股的行業變化較大，同時研發上，無可避免有風險。雖然同仁堂算是藥業保健股中，較穩健的一隻，但都無可避免受行業不確定性影響，因此，只要投資不太大注。

整體而言，2隻股票都有投資價值。現時同仁堂科技（1666）估值合理，而同仁堂國藥（3613）有點貴，如果買都要分注進行。

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Q13275：

龔成老師，本人買了你的投資教學書籍, 獲益良多，在此感謝!

本人40歲單身, 剛剛5月買了一層560萬300呎40年樓齡的單橦樓係天后區自住. 因為社會不懚時勢所以樓價已下跌。不過如老師所說, 如果自住又供得起就不用太擔心. 我想用餘下的錢作以下部署作60歲退休（1300萬）, 想
老師結予一些見議:

1.投資成份保險月供$3000, 已滾存50萬 - 不變

2. 公司ORSO 月供11000, 已滾存50萬 - 不變

3. 存款 10萬 - 計劃買入盈富，恆地, 港鐵

4. 每月收入扣除開支剩1萬, 計劃每季買入以上股票 （因為工作關係所以不能月供）

龔成老師︰

你想法正確，由於你物業是自住性質，故樓價波動唔需要理，最重要係供得起。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年青時應投資較多增值類資產，以增值為先，而較年長時則應投資較多保守類項目。

以你年紀，尚有增值能力。所以你選擇的平穏增值股：盈富（2800）、恆基（0012）、港鐵（0066）都是可以的。建議你比重放較多在盈富，可以令你組合更平衡。

而你用每季固定金額代替月供股票，這個策略都可以做到平均格價效果，所以無問題。但你每季只會儲到3萬元，不足以3隻股票各買1手，所以你可以全數買晒盈富（2800）就可以了。

現在離你60歲尚有20年，以恆指年平均回報10%計，季供$30000到時大約會有680萬，以完成你目標一半以上。

只要你ORSO和投資保險回報唔係太差，相信到時你60歲累積到的總資產和你目標唔會差太遠。

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Q13276：

龔成老師你好，小弟今年27歲，月入7萬5左右。現在手持大約120萬現金，有份十年儲蓄（每年供1萬美元，已供兩年），扣除保險及各項開支，每個月儲到6萬~6萬5。

中短期目標想買樓自住，長期就當然係財富增值。老師，想問你點睇而家個樓市？我而家係咪應該做住財富增值（例如月供股票），再睇睇個樓市變化再決定，抑還是繼續儲多d彈藥（現金），作好短期內上車既準備？ 謝謝！

龔成老師︰

相信中短期有可能出現調整，但當中仍有未知數，而我一向不太預期中短期的，不過，我好有可能在一年內增持香港物業。至於長期，因為需求大，供應仍然不足。因此長遠仍會向上的。

香港樓現價略貴，投資價值的確較少，但自住價值仍在。現時香港樓市比合理價，貴左少少，唔算太多。如果你短期內有迫切需要買入一間屋自住，你要留意番供款，只要得起樓價變動唔需要太理會。

否則，現時以回報計股市會較吸引，對你財富增值較有效。現時大市在合理區，你可以將每月一半儲蓄（作月供）和一半現有資金（要分注入市），投資平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）。和小注潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

餘下的資金，等大市大跌再入市，會對你財富增值效果提升。

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Q13277：

龔成老師:想問現在香港甘乱,經濟ㄧ定會很差 ,手上的股票由盈轉虧,港鐵是否还可以長期持有?

1177現在還有盈利,是不是先賣出先?要不要止蝕?還是跌低買入?謝

龔成老師︰

首先，你要明白投資股票，就等同投資企業，我地要考慮的是企業質素和前景。基本上，就算是優質股，股價中短期上落好正常。但如果上落太大，就要了解翻當中的事情，有無一些影響企業核心的因素。

我相信香港現時的社會狀況，中短期會對股市方面會有負面影響，但受影響程度，就要睇外國真正的走資金情況，當中還有都好多變數。

不過我相信，長遠資金唔會大走，始終香港都是有優勢，有錢賺的地方就有資金來。因此，我相信中短期有影響，但又唔需要過份地擔心。

港鐵（0066）中短期的確不利，但長遠而言，香港的長遠發展必然是向著新市鎮，鐵路系統必不可少，將來社會對鐵路這個大型運輸系統的依賴必愈來愈多。

加上政府亦表示這會是發展的重點，故無論是鐵路以及相關的物業，都會保持增長，長遠計必然向好，持有無問題。

中生（1177）因中央出左d藥品降價的政策，「以藥品規格採購試點進行，據透露本次帶量採購的具體操作方法，是按藥品通用名進行遴選，企業必須要保證有足夠的生產能力，價低者得」。所以，預左對行業有影響。

不過，中生製這類咁大的企業，財力較強，就算市場出現中短期的亂局，只會淘汰左一d無質素無實力的企業，長遠對佢影響有限。但賺錢能力減少，企業無可避免去扣少少分，但依然有質素，可持有。

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Q13278：

呀sir，宜家個個都覺得零售業受最大影響
同埋佢地股價都跌左唔小，咁係咪適合掃貨？

利福/莎莎/周大福/六福呢d股係咪要把握機會掃多d

龔成老師

你的方向正確。

我地投資，永遠是睇企業的長期業務面，中短期的事情與股價波動，不用理會。

上述的股票，長遠仍是有質素的，但中短期一定會弱，而我地投資者正是把握「中短期不利事情令股價受壓，從但長期因素無變」的機會入市。

不過，現在的股價仍未算好平，同時股價會波動，因此，未到訓身的時候，但已是合理區中下部，可以分注投資長線持有。

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Q13279：

龔成你好! 我想請教現市的投資方向，我和先生每月9萬收入，有一BB &工人，之前3月在自住樓套了200萬出來。

現自住樓每月供款增加$6,000（負現金流$6,000）

在4月（高位，約100萬首期，8成按）買了一細價單位收租，每供$15,000，收租$12,000（負現金流$3,000，未計$800管理費）

現持股票$40萬（港鐡、煤氣、金沙、比亞廸，知識有限，只懂呢幾隻）
現金$120萬HKD

現香港情況差，又撤資又乜乜
1) 我是否需要轉持美金？
是否要開海外戶口？（保住自己既錢）

2) 我如何運用現款投資？
(例如：買REIT收息幫補負現金流，會否賺息蝕價？High yield bond fund收息如下圖有無得諗？環球吹淡風，風險高嗎？)

謝謝你的時間！

龔成老師：

1）不用轉。

香港只是面對中短期問題，長遠仍是有前景的，同時，港幣有聯匯，不用擔心。

當然，你可以在長遠建立一個環球的組合，這是任何時候都可以的。

2）你這刻物業的比例較多，宜增持翻股票的比例，以你的情況，我相信平穩增值股如盈富（2800），以及收息股都是你的選擇。

收息股不要再投資太多地產類的股票，可以考慮翻港燈（2638）、香港電訊（6823）、深高速（0548）等這類股會更加好。

至於債券基金，則有好多的，這一定要仔細睇先得，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。你要睇下該基金的策略，是否高風險。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。這一定會提高了風險。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，最重要的，這不是保本產品。

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Q13280：

想問下金界合理價位係幾多？
現價應唔應該入？

龔成老師：

金界控股（3918）有質素的。現價合理中上部。

佢是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂運營商，旗艦NagaWorld是金邊市唯一的綜合式酒店及賭場娛樂城，持有為期達70年至2065年的賭場牌照，NagaWorld僱員人數超過5500人。

賭業本身是高毛利行業，而金界壟斷了金邊的業務，加上業務平穩，財務穩健，沒有未償還借貸及債務，企業有一定的質素。

但要留意，金界所發展的是較新興的市場，若然比較澳門的賭業股，金界的增長及潛力較大，但當中的風險同樣略高，因為業務難免存有不確定性，這點你要明白，亦因為這原因，若投資此股，在注碼上不能去得太盡。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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遠在美國洛杉磯的「媒合者美合&地主小羅」可愛夫妻檔，
兩人婚後發覺投資觀念的不同，
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#輕易豐盛學苑 #習慣養成 #好運跟著來

能量理財｜9個生活養成 讓你好運滾滾而來

自從有了3C產品
多久沒有好好觀察身邊的人事物了?🌻

大家都有聽過一句話「習慣成自然」
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因為所有人皆由『習慣』所造就出身、心皆然😆

因此想要打從心底快樂健康❤️
生活習慣的養成很重要
而最重要核心便是你要懂得給自己正面的能量😆

分享世界上最快樂人的九大生活習慣
就讓Jamie老師來告訴你！
🎬https://youtu.be/txHMlpdmeAU

剪輯- 黃惠琦

00:00 能量理財｜9個生活養成 讓你好運滾滾而來
00:26 九個會讓人快樂的生活習慣
00:36 第1個習慣-活在當下
01:10 第2個習慣-讓正面環境包圍你
01:45 第3個習慣-學會獨處
02:10 第4個習慣-具備成長型思維
02:29 第5個習慣-懷有夢想並實踐
03:07 第6個習慣-不求回報的付出
03:43 第7個習慣-把錢花在體驗上
04:19 第8個習慣-良好的適應力與恢復力
04:57 第9個習慣-活到老學到老

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