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之前發表的"以美國ETF進行資產配置的實際成績"一文是用股債比60:40的投資組合做為範例。本文展現不同的股債比,會帶來怎樣的成果。
計算期間是從2008年初到2020年底,總計十三年。
這個表格。從左往右,代表股票比重逐漸降低,債券比重逐漸拉高,投資組合變的愈來愈”保守”。
首先可以看到最左邊一欄,100%股票的投資組合,年化報酬是4.98%。
近年來有些批評資產配置的人,拿資產配置投資組合股債比60:40從2008年初以來只有四點多趴的年化報酬來說嘴。說這證明資產配置是一種低報酬,效果不彰的投資方法。
實際狀況是,同期間就算是100%股票的投資組合,也是4.98%的年化報酬。只比股債比60:40高0.1%的年化報酬率。
2008年初開始投資,會完整的參與到金融海嘯的下跌,成果就是不好看。這就是這個時期的背景環境。不論你是100%投資股票,或是股債搭配,都一樣受到影響。
上表另一個值得注意的現象是,股債比90:10、80:20、70:30的年化報酬,都勝過100%股票的投資組合。
100%股票的成果,其實跟股債比60:40相近。
近來有些人大聲疾呼,100%股票一定會勝過加入債券的股債搭配投資組合。
說高風險資產一定會有比較好的成果,除了反映他不太知道甚麼叫”風險”之外。
這種說詞恐怕也反映他不太了解資產配置原理。他不知道,在某些時期,譬如本文舉例的期間,他引以為豪,以為一定勝出的100%股票投資組合,其年化報酬其實跟股債比60:40這個相對保守的投資組合相近。100%股票的波動風險還高很多呢(可見標準差欄位)。
今年(2021)回顧,重現了2020與2019回顧的成果,就是加入一些債券的投資組合,績效在某些時期會勝過100%股票的投資組合。
100%股票不是必勝的保證。
完整表格與討論,可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/03/etfdifferent-asset-allocation-with.html
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東吳EXCEL VBA與資料庫雲端設計第8次上課(87)
上課內容:
01_雲端白板與範例_宴會排桌(框線物件)說明
02_範例_宴會排桌解答(框線樣式顏色粗細)
03_範例_字串切割(MID函數與FIND函數)
04_範例_字串切割(VBA作法)
05_範例_字串切割(VBA多連結與DO_WHILE迴圈)
06_如何串接所有EMAIL與用OUTLOOK郵寄
07_如何將所有姓氏分割到儲存格中(函數)
08_如何將所有姓氏分割到儲存格中(VBA)
完整影音教學論壇(之後課程會放論壇上課學員請自行加入):
https://groups.google.com/forum/#!forum/scu_excel_vba_87
懶人包:
EXCEL函數與VBA http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384521
EXCEL VBA自動化教學 http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384524
新課程EXCEL VBA辦公自動化順利在自強基金會開始第一次上課,
主要目標能延續入門課程,進一步延續前課程,把函數變成VBA,
VBA設計自動化與VBA與資料庫當成重要課程目標。
課程理念:
1.以循序漸進的方式, 透過詳細的說明和實用的50個Excel VBA範例,
帶領您輕鬆進入 Excel VBA 設計的領域, 並逐步了解整個 VBA 的架構與輪廓,
進而學習 VBA 變數、常數、函式及邏輯的觀念, 即使沒有任何程式設計基礎,
也能自己親手撰寫 VBA 程序來提昇工作效率, 晉身職場 Excel 高手!
2.進而解說EXCEL與資料庫的結合,甚至將EXCEL當成資料庫來使用,
結合函數、VBA等更深入的功能,讓資料處理和分析的應用更上層樓。
3.將結合GOOGLE雲端試算表,教您如何將EXCEL函數雲端化與網路化。
上課用書:
Excel VBA一點都不難:一鍵搞定所有報表
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出版社:博碩
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超圖解 Excel VBA 基礎講座
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EXCEL VBA上一期是EXCEL函數與VBA入門,這一期則以EXCEL VBA進階程式設計為主,
剛好進來雲端技術發酵,就順便帶入大家都有興趣的雲端試算表,
所以第一次上課就要求大家一定要有GOOGLE帳號,
電腦也一定安裝GOOGLE瀏覽器,這樣才能上雲端去使用GOOGLE的試算表,
可以比較和EXCEL2003的差異,如果可以輕易使用GOOGLE的試算表,
這樣就可以再沒有EXCEL2003的環境也能作業。
此外,這學期教是剛換 OFFICE 2007,剛好可以順勢學習 EXCEL2007 新介面,
所以未來的學習環境除了雲端外,就是EXCEL2007 了!
對大家來說有很多挑戰要面對,但如果學會這些技術,工作上一定非常有幫助的。
尤其是雲端方面的技術,目前懂的人還真不多,用的人也少,
但這樣好用的技術為什麼沒人推廣?
可能也是大家都還不會使用吧!之所以自己用的熟,
主要用GOOGLE的服務至少5年以上,看著GOOGLE的壯大,發現只要跟著GOOGLE就沒錯!
不斷使用他的免費服務,感覺穩定又好用,重要的事完全免費。
吳老師 104/10/2
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