［東方財經訪問］
REITs回報穩 好過買樓收租
S：專業投資者 Starman
彩兒：你近三個月以嚟利用收息工具賺咗過百萬回報，REITs幫你唔少？
S：個人比較鍾意REITs，好似領展（00823）咁，隨街喺商場、舖都可以睇到佢嘅業務係點，肉眼睇到，貼近少少。另外，置富產業信託（00778）、越秀房託（00405）等大眾容易接觸到公司資訊嘅REITs都係我首選。因為房託基金相比起自己買樓、買舖收租方便，門檻低好多，每年回報率亦有一定保證，再者，因應市場資金近月買債避險，推高債價，所以我已沽出部分債券，轉投REITs懷抱。
以現時市價而言，唔少REITs年收益率可達6至8%，係唔錯嘅選擇，主因買物業收租要交稅、又要搵租客，需要物業投資知識。不過，房託基金有規模經濟（Economies of Scale），持有一籃子的商舖或商廈，亦有資金去優化，REITs的負債比率雖然會低於40%，佢自己已經會做融資，其實已包含槓桿；加上我喺私人銀行或部分機構做投資，亦有提供低息（不高於2厘）按倉服務，故起到雙重槓桿嘅效果，喺呢個情況下，每年回報有十幾厘唔係難事，亦具防守性。
星信託物業租戶穩
Kitty：投資REITs都有承受波幅，好似隻越秀房託喺一一年就跌咗兩成，但拉長就幾好賺，過去三年，累積總收益逾三成，領匯期內總回報仲超過五成添。但係香港嘅REITs我哋都見慣晒啦，有冇啲私伙好嘢分享吓？
S：持有九龍塘又一城嘅新加坡REITs豐樹大中華商業信託（新交所：RW0U），有7至8厘股息率，都係我嘅投資之一，又一城嘅租約一般只係兩、三年期，但勝在租戶穩定，租金回報增長唔錯，所以喺市況唔明朗，睇唔透嘅情況下都係好選擇。雖然佢喺新加坡上市，但主要資產係位於香港，呢隻REITs一般香港證券行都可以買得到，尚算方便，不過要留意，需要將資金兌換成新加坡幣先入到市喇。
風險指數：＊＊＊
揸企業債 進可攻退可守
Kitty：債券門檻高，唔係個個玩得起，聽聞你都係債主。
S：債券普遍需要20萬美元（約156萬港元）入場費，證券行先受你玩，買企債好處係債價升，你可以資本增值，如果持有至到期，亦可賺息，拎番本金。
個人比較鍾意兩至三年期、較短年期嘅債券，因即使係一啲較大嘅企業債券，都會有5至6厘年回報，若買入後將佢抵押番畀銀行，套現再買債券，喺槓桿方式投資下，年回報可達8至10厘。不過，要留意，由於近期債價升咗唔少，所以債息已相應下滑。
我唔建議買長年期債券、永續債或CoCo Bonds（應急可換股債），前兩者長年期，後者唔保本，多數每半年派一次息，長期睇，若未來幾年面對加息，或有較好收息產品，債價或波動，若有做槓桿，會有補倉風險。
評級高 違約風險低
彩兒：有啲企債成十幾厘息，愈高息愈好？揀乜行業好？
S：行業視乎唔同投資者需要，高息債券主要集中喺內房債，但恒大（03333）負債高企，我傾向避開，反而其他資產狀況好啲嘅，碧桂園（02007）、雅居樂（03383）同世茂房地產（00813）值得考慮，6至7厘債息尚算合理，有8至10厘息嘅債券，就要留意公司面對嘅風險。
內房企債券前景始終受制於內地房地產市場，若想配合槓桿式投資，就要預留資金應付突發性補倉嘅需要，如資金鏈斷裂，費事最終被強制斬倉。
S：評級較高嘅企債，如長和（00001）發行嘅債券雖債息較低，若想配合槓桿式投資，揀呢類違約風險較低嘅企債，個心會定啲。
http://orientaldaily.on.cc/…/finance/20160711/00269_001.html
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