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0901紐約時報

*【拜登為阿富汗撤軍辯護，稱行動“格外成功” 】
在白宮發表的講話中，拜登為他結束美國在阿富汗戰爭的決定進行了強力辯護，並讚揚了在兩周內將約12.5萬人運至安全地帶的美國士兵。他還指責了與塔利班達成撤軍協定的前總統川普，稱這使他和團隊陷入困境，必須在離開或升級戰爭中做選擇。
https://www.nytimes.com/2021/09/01/us/politics/biden-defends-afghanistan-withdrawal.html

*【塔利班慶祝勝利，但危機迫在眉睫】
塔利班宣佈取得對美戰爭勝利。在喀布爾機場，塔利班發言人宣佈了他們為期二十年的對美戰爭的勝利。但對許多阿富汗人來說，這並非一個慶祝時刻。他們仍在與食物和現金短缺、恐怖主義威脅和人道主義災難作鬥爭，也有人擔心塔利班的鎮壓時代會重來。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/world/asia/afghanistan-taliban-airport.html

*【美國遇到的新困境，如何與塔利班打交道】
最終從阿富汗撤軍之際，美國也面臨著一個與20年戰爭中一樣痛苦的兩難境地：如何應對新的塔利班政府。這個問題在於如何深入合作打擊該地區的共同敵人伊斯蘭國分支（ISIS-K）。另一個問題：是否釋放在美國凍結的94億美元阿富汗政府貨幣儲備。向塔利班提供數十億美元，將意味著為其極端保守的統治機制提供資金。但是，扣留這筆錢幾乎會導致突然的貨幣危機，並停止包括食品和燃料在內的進口，饑餓的阿富汗平民正是美國承諾要保護的。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/world/asia/taliban-usa.html

*【新聞分析：美國未兌現的承諾和阿富汗未知的命運】
隨著美國完成從阿富汗撤軍，阿富汗再次走完了一個暴力和動盪的迴圈。人們普遍擔心塔利班統治的真實面貌將會如何，他們會延續復仇？還是真正走向接受與和解的新道路？
https://cn.nytimes.com/world/20210831/us-withdrawal-afghanistan-kabul/

歐盟國家約70%成年人完全接種新冠疫苗，位列全球領先地位】
如果將兒童和青少年也納入考量，這一數字仍有55%；相比之下，英國的完全接種率為64%，以色列61%，美國則為52%。不過，在27個成員國內部，各個國家與疫苗有關的政策不同，具體數字也各有差異。比利時、丹麥和葡萄牙超過80%的成年人已完成接種，東歐國家接種率較低，羅馬尼亞僅有31%成年人完成接種、保加利亞的這一數位為20%。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/world/eu-covid-vaccinations-70-percent.html

*【高感染率下如常生活，英國人衡量“自由的代價”】
當前英國每天報告超過3萬例新冠新增病例，公眾仍在繼續過日常生活。當前近八成成年人已接種疫苗、病毒仍在廣泛傳播，專家表示我們也許可以透過英國感受到未來的生活。
https://cn.nytimes.com/world/20210831/coronavirus-britain-uk/

*【共和黨州長們在黨內冠毒政治下爭奪權力】
共和黨州長的行動表明，在遏制 Covid 方面，該黨基礎的政治態度如何變得強硬。包括佛羅里達州在內的一些共和黨領導的州，面臨著迄今為止最嚴重的疫情，死亡總數不斷上升，但仍認為“自由是好的政策和好的政治”德州共和黨參議員克魯茲在接受采訪時說，他是阿博特州長的盟友，他提出了終止口罩法令和禁止聯邦疫苗護照的聯邦立法。某些共和黨的州長，已接種疫苗並鼓勵其他人這樣做，但仍有多數不支持並反對戴口罩的要求。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/us/politics/republican-governors-covid-19.html

*【Covid-19實時更新】
#FDA兩名最高疫苗監管機構將於今年秋天離職，這可能會擾亂FDA決定是否為 12 歲以下兒童推薦疫苗和建議一般人群加強注射等事宜。
#疾病控制中心公佈調查，在三個州至少有 180 例冠狀病毒感染，追溯來自於伊利諾伊州的一個青少年教會營地和一個附屬的男性會議，該會議並未要求參加者接種疫苗或進行病毒檢測。
#曼哈頓檢察官表示，一名使用 Instagram 帳號@AntiVaxMomma 的紐澤西州女性，被指控在社群媒體平台串謀銷售數百張假的冠狀病毒疫苗接種卡。
#賓州州長表示，在全州範圍內對所有學校實施口罩要求。
#隨著紐約暫停驅逐的禁令即將到期，預計州議會將在週三重新召開特別會議，以延長大流行時期的驅逐禁令，此舉將保護數萬名租戶。
#學校要不要戴口罩的鬥爭已經是一個政治火藥盒，現在更加激烈：聯邦官員宣布教育部已開始對五個州進行調查。美國教育部民權辦公室通知愛荷華州、奧克拉荷馬州、南卡羅來納州、田納西州和猶他州的教育領導者，他們對戴口罩的禁令，可能會限制受聯邦法律保護的學生受到歧視。
#歐盟將美國從其居民可以前往其 27 個成員國而無需隔離和檢測等要求的國家的“安全名單”中刪除。截至週二，至少有一個國家根據旅行者的疫苗接種情況對旅行者施加了新的限制：義大利表示，將要求未接種疫苗的旅行者隔離五天；接種疫苗的旅客必須在進入前接受冠狀病毒檢測。
#GOOGLE將其重返辦公室推遲三個月，至 1 月 10 日，這一決定反映了具有高度傳染性的冠狀病毒 Delta 變體的傳播。
https://www.nytimes.com/live/2021/08/31/world/covid-delta-variant-vaccine?type=styln-live-updates&label=coronavirus%20updates&index=0

*【印度第二季度GDP增長20%，仍遠落後于疫情前水準】
經濟學家預測，今年下半年，印度經濟將在紙面上大幅增長，但疫情造成的損害可能需要數年時間才能消除。專家尤其擔心印度當前的疫苗接種速度和第三波疫情爆發，這對任何經濟復甦都可能是災難性的打擊。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/business/economy/india-economy-covid.html

*【颶風“Ida”向北移動，密西西比州至少兩人死亡】
路易斯安那州州長敦促撤離者在基礎設施恢復之前不要返回，紐奧爾良實施了宵禁。密西西比州遭遇山洪和強風，一段高速公路坍塌，造成兩人死亡、10人受傷。
https://www.nytimes.com/live/2021/08/31/us/hurricane-ida-updates

*【消防人員不惜一切搶救太浩湖，但火還是燒到山脊上】
為搶救太浩湖，加州派出了數千名消防員、25 架直升機以及 400 多輛消防車和 70 輛水車，但火勢仍在蔓延。他們在佈滿灰燼的天空中投下阻燃化學品，推平樹木和灌木，以減緩火焰穿過內華達山脈陡峭崎嶇的地形，但顯然效不彰。卡爾多大火穿過花崗岩山脊進入太浩湖盆地，威脅著湖泊周圍數以萬計的房屋和酒店。專家們認為，這一挑戰對西方未來的大火是一個警示，並暴露出試圖完全控制最具侵略性的野火是徒勞的。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/us/lake-tahoe-nevada-fire.html

*【韓國通過新法規，禁止蘋果和谷歌壟斷應用商店支付管道】
新規要求應用程式商店允許使用者使用協力廠商平臺進行支付，這是全球推出的首個此類法律，將對在該領域佔據主導地位的蘋果和谷歌構成打擊。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/business/south-korea-google-apple.html

*【關起來，或者趕出去：俄羅斯如何處置反對派】
從反對派、權利活動人士到獨立記者，俄羅斯政治移民潮迎來了新的高峰。異見者在當局默許下離開祖國，拒絕流亡的下場則是入獄。許多異見者仍努力在海外參與政治。
https://cn.nytimes.com/world/20210831/russian-opposition-leaders-exile/

烏克蘭領導人會見拜登，尋求阿富汗撤軍後的安全保證
烏克蘭總統澤倫斯基週三會見拜登總統，幕僚人員表示，預計澤倫斯基將強調烏克蘭在遏制俄羅斯方面發揮的重要作用。
https://www.nytimes.com/2021/08/31/world/europe/ukraine-biden-zelensky.html

一切都是賭博，都是邁向未知：草間彌生的執念藝術​
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盧碧颱風狂襲日本的風勢，將直島的著名地景草間彌生《黃南瓜》打入海中，引起外媒一陣報導。​
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1994年的一場《海景之中的現代藝術展》，打破美術館室內展覽場域的限制，將展品分佈在草坪、海岸線、營地，搭配瀨戶內海渾然天成的背景襯托，奠定直島場域藝術的起點，這顆南瓜因好評不斷，持續保留至今，也因瀨戶內海每年飽受颱風襲擊，目前已是第三顆南瓜。​
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自傳《無限的網》中，草間彌生提及南瓜吸引她的原因是：「南瓜胭粉未施的大肚子，帶給我強大的精神安定感，無法抗拒這麼可愛的外型！」因患有強迫性精神性官能症的她，會反覆關注感到恐懼的事物，她把糾結於腦中，揮之不去的憂鬱和執念，轉化成藝術表現上的聚積，不論是圓點的反覆塗抹，或是擺滿整個展間的軟雕塑。​
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密集鮮豔的藝術表現，讓草間彌生成為在世最成功的女藝術家，卻也象徵一路碰撞。​
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#不受家人支持的繪畫之路​
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出身松本市富貴人家的草間彌生，家中只盼她成為一名大家閨秀，找個富豪嫁了。但因爸媽的婚姻並不是很順遂，草間彌生時常背負媽媽的命令，跟蹤花名在外的爸爸，目睹爸爸周旋於不同女人的歡愉中，讓草間彌生從小對性心生恐懼；媽媽不安全感的歇斯底里也發洩在孩子身上，會突然從後方抽走草間彌生的畫作，或是沒收所有畫具作為威脅，使得草間彌生更躲進繪畫的世界。​
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因為一幅喬治亞歐姬芙的《黑色鳶尾花》，暗黑的生命黑洞與草間彌生的內心產生劇烈衝擊。她寫了封信，寄了幾幅自己的作品給遠在美國的喬治亞歐姬芙。沒想到，已是畫壇傳奇的喬治亞歐姬芙回信給草間彌生，激勵她帶著自己的才華到紐約自我宣傳。​
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為了逃離保守家庭的束縛，渴於繪畫成就的草間彌生，出發前將兩千多幅作品燒掉，以誓言要在紐約完成更優秀的創作，29歲的她，終於告別松本這座山城，看見波瀾壯闊的太平洋，踏向紐約的追夢之路。​
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#求生存求看見的美國夢​
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到了紐約的草間彌生，面對滿滿的身份劣勢。​
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那時紐約的畫廊圈，還是男人掌控，女藝術家的作品多是以聯展的名義展出，草間彌生是個女人，而且還是一名東方的女人。​
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為了突破畫廊界的權力高牆，她不惜一切，先是利用日本女性的神秘，身穿和服出現在公眾場合吸引注意；每一場畫廊的歡迎式，一定會打聽是否有大人物在現場，上前攀談，豪不掩飾尋求金主的意念。甚至，自作主張把作品送到一線畫廊，並散布自己作品在該間畫廊展出的消息，逼得畫廊不得不注意到她的作品。​
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但這顆大蘋果依然沒有眷顧她，屢屢在藝術圈提出創新觀點的草間彌生，卻多度被同時代的男藝術家挪用創意，他們坐收名利，當時的草間彌生卻身無分文。​
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草間彌生在1963年的Green Gallery發表了《陽具椅》，她將性的恐懼轉化成滿滿的軟雕塑，即便同個展間有普普藝術家James Rosenquist、極簡主義代表Donald Judd等更富聲望的藝術家，大家的目光還是會移回草間彌生的《陽具椅》，造成「沒有人會買，但每個人都在討論」的轟動。​
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草間彌生，以為她終於可以靠軟雕塑在畫廊擁有一席之地。​
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但那個展間裡還有Claes Oldenburg的一件紙糊雕塑，那時Claes Oldenburg還沒有運用軟雕塑，當時的男性藝術家也不會選擇帶有柔性印象的縫紉方式來製作軟雕塑。沒想到，後來Claes Oldenburg開了一個個展，全部都是軟雕塑的作品，讓草間彌生十足驚恐，其中ㄧ個日曆軟雕塑的作品《Soft Calendar for The Month of August》讓Claes Oldenburg聞名國際。​
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藝術家的妻子，向前與草間彌生說了句： I'm Sorry, Yayoi. ​
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1963年的《千船會》，草間彌生再次利用軟雕塑的創作方式，他拍下自己創作的軟雕塑小船，將照片貼滿整個展間，在當時是相當新穎的佈展方式。​
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摯友Andy Warhol 看到展區後，大力稱讚，沒想到Andy Warhol在1966年的展覽，也將作品《Cow C》貼滿整個展間。​
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深感錯愕的草間彌生，甚至將工作室的窗戶全封起來，深怕創意再次被收割。​
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1966年美國發射測量員1號登上月球，草間彌生抓到當時人類對無限探索的沈溺，她同年展出的《草間的偷窺秀》，鏡屋裝置打破原有的空間界線，八角形的房間滿是燈光的絢麗，觀看者不再是掌控作品視線的掌舵者，每個人都受草間彌生的帶領，突破藝術史表現的可能性。​
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過幾個月後，Lucas Samaras在更有聲勢的Pace Gallery展出《Mirror Room》，再次潑了草間彌生一身冷水，現實告訴她：自己始終沒有被真正的藝術界接受。​
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接二連三的沮喪，逼得草間彌生從窗戶一躍而跳，所幸撞到一臺腳踏車，改變撞擊的角度。​
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#藝術應該是為了普羅大眾​
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草間彌生最令人印象深刻的叛逆，大概就是1966年威尼斯雙年展，她在未經過官方同意下，自行加入展演行列。​
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在義大利館前的庭院放置了1500顆從佛羅倫斯訂製的鏡面球，並插上一個牌子：出售你的自戀，一個兩美元！​
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這就像一場百年歷史的藝術殿堂，好不容易要高空釋放昂貴絢麗的煙火了，草間彌生卻不斷朝著場內丟水鴛鴦。官方單位驅足草間彌生不要在場外兜售，她卻回：「這就像賣熱狗和冰淇淋一樣呀！」​
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#離家多年卻從日本再次爬起被世界看見​
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尼克森上台後，美國的社會氛圍日趨保守，更加鞏固畫廊界的白人男性主義，大膽突破的草間彌生再次被藝術圈邊緣化，44歲的她回到日本。

因過去多場反越戰裸體乍現的藝術行動，讓草間彌生在日本媒體被嚴重醜化，不僅被母校從校友名冊除名，連家人都怕被指指點點，在雜誌發刊那一天，把書局所有能買到的雜誌全數買回家。​
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在紐約被忘記，在日本被誤解的草間彌生說：「整個日本好像都覺得我很丟人現眼。」​
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接下來十幾年間，沒有一間紐約畫廊記得草間彌生的作品，但草間彌生持續她轉化創傷的執念藝術。​
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直到一場富士電視台的展覽，讓草間彌生的作品再次被發現，1989年國際當代藝術中心舉辦了草間彌生：回顧展，讓草間彌生重新贏回藝術圈的矚目。

四年後，日本藝術史學家Akira Tatehata說服政府，讓草間彌生成為首位代表日本參展威尼斯雙年展的個人藝術家，那位1966年被威尼斯雙年展請警衛驅趕的草間彌生，到代表日本參展，這一口氣，她掙了27個年頭。​
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後來，國際開始掀起草間彌生旋風，原本的松本之恥，終於回到自己的家鄉開了大型個展，並對台下的人說：「我終於讓松本鄉親感受到世界對我的認同了。」​
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這位透過畫筆與自身精神疾病長期和平共處的藝術家，多次打擊，依然重新站起，每一顆點點南瓜的背後，都是草間彌生延展生命的可能性── 那道渴望生命燦爛的陽光。​
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創作的心境資訊是從草間彌生的自傳書籍《無限的網》與紀錄片《草間∞彌生》獲得。​
此篇致敬這位自己長久關注的藝術家，也希望下次不會再有臺灣記者寫成渡邊直美的南瓜了。

【停滯型通膨即將來臨嗎？】

我認為我們即將在一兩年內經歷全球大部分地區的停滯型通膨（stagflation）。我認為投資的方向也會因此微調。

1. 濫發通貨的後果比我們想像中嚴重

我在《後疫情時代中國面對的經濟環境》一文中預測的通貨膨脹現象，已經從資本市場、房地產市場逐漸拓展到美國一般消費市場。

從媒體報導或社群網站上的照片記錄看來，普遍性的消費商品價格上漲已然發生。（見圖）

如同諾貝爾經濟學獎得主F. A. Hayek曾以蜂蜜形容貨幣的流動，在注入貨幣的過程，會造成某部分價格上漲，然後才慢慢拓展出去。而以當今Fed的貨幣干預手段，我們可以看到美國國債利率的下跌與股票、衍生性金融商品市場的價格上漲為常見的起點。而最後，亦如另一位諾貝爾獎得主M. Friedman所言：「通貨膨脹始終是貨幣現象」。

我相信讀者也在許多財經媒體上看到有關通貨膨脹的警告或討論了。

經濟學家Joseph Carson指出，美國在1970年代的CPI統計是包含房地產價格，因此1979年CPI成長11.3％中有相當比例是因為當年房地產價格激增。但現今的統計卻排除了房地產價格。而新冠疫情之後美國房地產價格因濫印貨幣而飆漲，故即便美國官方公佈的過去12個月CPI增長5.4%，但如果採取1970年代的標準計入房地產價格因素，則實際CPI漲幅應該是兩位數！

這也表示，Fed聲稱通貨膨脹只是暫時且不嚴重的論點，很可能是基於刻意被低估的統計方法。另一個值得一提的，是Fed自疫情封城後每個月都買入$400億美元房貸為基礎的金融證券（mortgage-backed securities），但我們也都清楚2008年美國金融危機的一大肇因就是美國聯邦政府轄下兩個專門替房貸信用擔保的房利美、房地美機構（Fannie Mae and Freddie Mac），其相當於政府干預市場的行為扭曲並蒙蔽了市場對真實風險的判斷。

更值得警醒的是如顧問公司MBS Highway指出美國Fed實質買入的房貸基礎證券金額恐怕高達$1000億美元每月，硬生生人為壓低房貸利率0.25~0.35%。

綜合來看，Fed刻意濫發通貨不但眾所周知，很可能實際規模超越我們理解。而美國政府的CPI統計卻因排除房地產與股票等資產，無法正確地理解真實通膨現狀。

2. 政府引發通膨並非萬靈丹 -- 菲利普曲線早已失效

美國上班族實質週薪相較去年同期收入下降了1.7%，製造業員工更是下降了2.2%。

然而根據總體經濟學的菲利普曲線與相關理論認為，通貨膨脹引發的實質薪資下降理論上應該可以提高就業。可事實上我們看到的是五月份高達900萬份職位仍空懸找不到勞工。根據華爾街日報報導，六月份失業率5.9%竟仍高於新冠疫情前的3.5%。

為何如此？早幾年我已經多次撰文談過，菲利普曲線只是基於紐西蘭某一小短時期的統計數字，從經濟理論上就存在內在矛盾與瑕疵，根本不是個普遍可適用的通論，頂多算是個「特例」。因此我們常看到經濟學家質疑此曲線失效實屬正常。

從制度經濟學角度觀察，貨幣政策的確可以引發通貨膨脹造成實質薪資下降，但工作機會與適任員工二者的媒合本身並非不存在交易費用，這意味著並非實質薪資下降馬上需求曲線丟進來，交易量（即就業人數）立即增大。

美國Fed的達拉斯分行4月份報告就指出：30.9％因疫情失業的勞工並未重新回到他們原本的舊工作，此數字還高過去年7月的19.8％。

根據美國人力網站ZipRecruiter近日研究發現幾個目前美國就業市場現象：

a. 本來在娛樂或餐飲旅館行業的就業人士，被疫情的強迫停業嚇怕了，高達70%欲轉行，但多數卻因為行業專業不同難以順利轉換跑道。

b. 過去幾個月來新開出的職缺與失業人數竟然同步上升。

c. 因為疫情許多人跑去城市郊區甚至鄉村避難，結果開出職缺的區域與求職者所在區域出現明顯分離。

d. 同樣因為疫情封城管制造成的後果，紐約市區星巴克的今年五月來店人數相較兩年前同期下降65%，工作機會也隨之發生改變。

e. 每週$400美元的失業補助讓許多失業者不急於找工作。溫蒂漢堡、必勝客、Applebee's、Taco Bell等知名連鎖餐廳提供額外的獎金補貼也依然找不到員工。

而這一些因交易費用增加產生的就業市場成交量下降，從制度經濟學角度來看難以依靠貨幣政策改善，而是必須透過放寬就業市場法規來協助降低交易費用。可是我們看到卻是迷信政府管制的新一任Biden政府。

3. Biden總統的行政命令

今年7月初美國總統Biden簽署了一系列行政命令，新增了橫跨農業、健康產業、物流、交通、科技產業、勞工...等各種管制，聲稱可以透過政府干預帶來產業競爭狀態的改善與消費者/勞工權益。

我們可以從Biden總統的發言看到他對基礎經濟學概念的嚴重無知與缺乏：“Capitalism without competition isn’t capitalism. It’s exploitation,” ... “Without healthy competition, big players can change and charge whatever they want, and treat you however they want. And for too many Americans that means accepting a bad deal for things that you can’t go without.”

經濟學認為競爭無處不在，而不同的侷限條件會導致競爭的態樣改變。某些侷限條件下的競爭會有較高的租值消散，某些則較少。純粹市價競爭的自由市場是理論上完全無租值消散的一種競爭態樣。

因此，政府管制往往帶來的只是更多租值消散與尋租空間。誠如雷根總統說過：「政府本身就是問題，而不是解答。」

所以我們不難發現試圖以更多管制措施、更多政府干預來「使市場健康競爭」的Biden政府，必然是一場徒勞無功且弊病叢生的白工。只是所增加的交易費用，依然是由美國人民來承擔，這對通貨膨脹烏雲蓋頂的底層百姓而言，恐怕雪上加霜。

還記得中美貿易戰多篇文章我均指出，從正確的經濟學邏輯角度來看，時任Trump政府對中國的各種關稅或非關稅貿易壁壘，最終的成本承擔者只會是美國消費者。

我們看到前任Fed主席，現任美國財政部部長Janet L. Yellen也於7月中旬接受紐約時報採訪時鬆口承認Trump時代對中國的關稅障礙結果是在傷害美國消費者。（"Tariffs are taxes on consumers. In some cases it seems to me what we did hurt American consumers, ..."）

這樣的錯誤，美國政府百年來犯了無數次。例如我們曾談過Milton Friedman 與George Stigler 兩位諾貝爾經濟學獎得主共同撰寫的知名論文「Roofs or Ceilings? The Current Housing Problem」以1906年甫大地震後225,000人無家可歸的舊金山市為研究對象，發現當時無力管制的市政府放任市場自由定價，結果是多數人很快找到新家，即便是十分貧窮者，也有與之對應的廉價房屋提供（1906 advertisement “Six-room house and bath, with 2 additional rooms in basement having fire-places, nicely furnished; fine piano; … $45."）

但到了1946年，舊金山因人口增長而推出租金管制，明明房屋短缺嚴重性遠不如1906年大地震後的慘狀，但卻發生多數人租不到房子的窘境！

根據二位經濟學大神研究，1906年每一個想租屋的人，大約有10間房子供選擇；但租金管制後的1946年，每375個求租客對應10間房子供給。

更嚴重的實例還有1970年代石油危機期間，美國政府出台的各種價格與非價格管制干預措施的結果，反而更抬高國內石化產品價格，加劇石化產品短缺現象，不但各地加油站大排長龍，不少妙齡女子以身體為代價與加油站老闆員工上床以取得汽油的新聞不絕於耳。

因此我推斷，美國如不放寬對中國的制裁，只會加重自身通膨惡果，同時惡化真實失業狀況。

一方面，管制會加重人民負擔提高交易費用這點已經敘明不再重複；另一方面，中國是美國過去二十年瘋狂印鈔卻未引發嚴重通貨膨脹現象的最大助力。

這點不僅我這樣看，如經濟學名家張五常教授、前任美國聯準會主席Alan Greenspan於2005年美國國會聽證會發言，乃至於經濟學人雜誌2004年10月份的特別報告「Unnaturally low -- China is helping to keep down global interest rates」也做如是想，且不說還有許多經濟學家也持一樣的觀點。

誠如Greenspan於前述聽證會上發言指出，對中國貿易制裁結果必然導致美國民生物價上漲與人民生活品質受損，但卻無任何經濟學理與客觀證據支撐政客謬論 -- 制裁中國並無法改善美國就業率。

可即便Greenspan早在2005年國會上已言者諄諄，顯然後來十幾年美國政客們是聽者藐藐。因為政客利益往往不等同於人民利益，這是民主國家最大的侷限條件。

回過頭看，Biden政府上台以來，不但沒有放寬Trump時代對中國的諸多基於污衊指控而實施的貿易制裁，甚至有變本加厲的態勢。但如此舉措對美國自身其實極為不利。行文至此我們已經可以確定實質經濟成長停滯與通貨膨脹雙擊的「停滯性通膨」將來臨。

4. 歐美國家與日本普遍高負債結果只能以提高稅率或利率為結果。

所謂的「現代貨幣理論（MMT）」根本是一套無視成本的胡扯，違背了「凡有選擇必有代價」的經濟學最基礎侷限。各國瘋狂印鈔當然最後會出現通貨膨脹，不負責任的政府只能以提高稅率或提高利率為代價。

只是每個國家面對的侷限條件不同，使得代價發生的時程或「閥值」有所不同。

通貨膨脹現象說到底是個「貨幣增長率對上經濟成長率」的過程 -- 當貨幣增長率追不上實質經濟成長率，通貨收縮會發生；當貨幣增長率超過實質經濟成長率，則通貨膨脹會發生。注意，我這裡指的「實質經濟成長率」是「真實」的經濟成長，而不是GDP、凱因斯經濟學那套錯誤的觀念。這部分我以前就為文批評過，有興趣的讀者請自行查找。

故，同樣因應新冠疫情而寬鬆貨幣的俄羅斯，其面對的國際經貿環境不比美國日本，自然很快就承受不住通膨壓力於近日宣布一口氣調升利率100個基點至6.5%。（見圖）

美國聯邦政府2021年政府負債$28.5兆美元，是GDP的128.31%。僅利息支出達$4025億美元，佔年度預算5.3%，佔聯邦稅金收入9.8%。如果美國無法成功抑制通貨膨脹，則隨之而來的利率飆升將造成美國財政風險。畢竟市場利率始終是由「無風險利率+風險貼水+預期通貨膨脹率」組成。

我們可以注意到1980年代初期，美國國債淨利息支出增加的時期，其相對應的10年國債利率也大幅攀升。

同樣地，在高通膨率的1980年代初期（藍線），市場利率也曾一度飆升至近20%（黑色虛線）。（見圖）

再看看目前世界主要經濟體的債務狀況（見圖）

新冠疫情之後，世界主要國家的債務風險只增不減。

英國經濟學家，前英格蘭銀行與英國貨幣政策顧問Charles Goodhart警告：「中國帶給全世界的經濟紅利若因其人口結構老化而逐漸消失，則世界必將面對通貨膨脹衝擊。」（"...as aging populations in China and other nations spend more of their savings, average interest rates will rise higher than governments have bargained for...China’s greatest contribution to global growth is now past. This great demographic reversal will lead to a return of inflation.”）

通膨來襲加上實質生產力成長受損的停滯性通膨夾擊下，歐洲與日本等主要經濟體不得不面對更棘手的債務危機。這些國家未來政治與社會的動盪將會是常見的現象。

美元20多年來快速通貨成長下而無明顯國內通膨的一個重要因素，在於其做為世界最主要國際貿易交易結算貨幣的角色，使得世界整體經濟成長大於等於美元通貨成長時，通膨率不易上升。就如Greenspan 2005年在美國國會作證所闡釋，中國作為1990年代以來美國成長最快且體量非常大的貿易夥伴，中國對美元的需求本身就保證了美元的購買力，同時物美價廉的中國製造產品也大幅壓低了美國國內物價增長率。

上個世代扮演此角色的是日本，因此我們也看到日本與中國分別是目前美國國債最大持有國。（Foreign governments owned US$7.053 trillion of US debt in November, including China's US$1.063 trillion, and Japan's US$1.260 trillion, US Treasury data showed. ）

然後在此次疫情重創且血虧的奧運會之後，其逐漸衰退的整體生產力與相當惡化的債務狀況，我懷疑日本還有多少殘存力量支撐美元。

因此我們不難理解為何美國新任Biden政府上台後汲汲營營地尋求與中國高層會面。

結論

人民幣國際化的推進與中美經貿脫鉤二者都會帶來美元實質購買力的衰退與美國通膨惡化。因此美國政府如要避免財政危機，必須做到二件事：a. 解除貿易壁壘，尤其是針對中國的貿易制裁；b. 確保中國繼續願意大額購買美國債券以及使用美元為主要國際貿易結算貨幣。

中國數字人民幣推展與歐洲也開始積極發展數字貨幣的背後，都是直接對美元在國際貿易、金融體系的競爭。一帶一路若越成功也越能協助人民幣國際化。

這些都是美國非常不樂見。因此我們可以看到美國不斷在造謠污衊中國的一帶一路與科技後門監聽等事項，就算明明被抓包踢爆監聽全世界的是美國自己。

然而如同我多次解釋過，美式民主制度下政客的利益與人民利益往往不一致。當鼓動對中仇視有利於競選時，美國政客很難選擇與中國和平、更深度交流的道路；當增加更多政府管制干預與有利於尋租時，政客也是毫不猶豫地如此選擇。所以我們會在未來相當長時間看到精神分裂的美國 -- 又不希望中國在世界經濟影響力增加而欲打壓，但自己又不能真的因打壓中國與之脫鉤。

這種人格分裂狀態恐怕未來十幾年都會是美國政壇主旋律。

因此站在投資人的角度，我選擇把財產壓在美國利率終將上漲這一大方向上。

文章連結：
https://tinyurl.com/58hauwkf

參考資料：

WSJ, "How Much Are Prices Up? Here’s One Family’s Day-to-Day Expenses." July 9, 2021

WSJ, "Job Openings Are at Record Highs. Why Aren’t Unemployed Americans Filling Them?" July 9, 2021

WSJ, "Governments World-Wide Gorge on Record Debt, Testing New Limits" July 12, 2021

范一飞, "关于数字人民币M0定位的政策含义分析" 2020年09月15日

元毓, "宏觀經濟學的尷尬—菲利普曲線死了嗎？" May 8, 2018

NYT, "Yellen Says China Trade Deal Has ‘Hurt American Consumers’" July 16, 2021

WSJ, "Biden Targets Big Business in Sweeping Executive Order to Spur Competition" July 9, 2021

WSJ, "The 2021 Olympics Are Turning Into a $20 Billion Bust for Japan" July 20, 2021

Bank for International Settlement, "CBDCs: an opportunity for the monetary system" BIS Annual Economic Report | 23 June 2021

Barron's, "The Housing Market Is on Fire. The Fed Is Stoking the Flames." July 23, 2021

Barron's, "Disco Inferno: The U.S. Could Be Headed Back to ’70s-Style Stagflation" July 16, 2021

Reuters, "Russia raises key rate to 6.5% in sharpest move since 2014" July 23, 2021

Milton Friedman & George Stigler, "Roofs or Ceilings? The Current Housing Problem" September 1946

Alan Greenspan, "FRB: Testimony" June 23, 2005

The Economist, "Unnaturally low -- China is helping to keep down global interest rates" Oct 2nd 2004

#中央尖山#北一段#死亡稜線#RESILIENTOUTDOOR
【本片於疫情前拍攝】
這一次圓糖一行人來到了北一段的夢幻之山-中央尖
從南湖大山就嚮往已久的超難百岳
終於選擇用四天三夜的行程一親芳澤
與夥伴 @Hana EAT 、魏立、 @Jamesliu璨宇 、宥嘉、阿部寬等人
成功登頂完成夢想~
究竟圓糖在中央尖發生了什麼樣的故事呢~
就跟著我們一起展開冒險吧~
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【中央尖山】圓糖混哪裡全新登山冒險故事
00:00 開場
01:30 勝光登山口起登
04:40 漢娜登山小學堂
05:37 木杆鞍部岔路口
07:00 南湖溪
08:00 南湖溪山屋
09:00 抵達夫妻樹營地
10:14 夫妻樹營地
11:20 第二天起登
12:10 香菇寮營地
12:28 中央尖溪
15:09 中央尖溪走錯路
15:46 漢娜落水
16:28 抵達中央尖溪營地
16:40 漢娜登山小食堂
17:48 中央尖溪山屋
18:06 中央尖溪瀑布
20:56 第三天起登中央尖
22:04 死掉山羌屍體
23:02 中央尖山碎石坡
24:06 中央尖山鞍部
25:09 中央尖山登頂
25:28 中央尖山介紹
26:38 RESILIENT 品牌誕生
27:16 片尾彩蛋
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導演｜主持人 ｜ 圓糖｜ ig搜尋 roundcandytv
攝影｜空拍攝影｜ 阿璨｜ ig搜尋 jamesliu0224
~RESILIENT品牌官網籌備中~
https://www.resilientoutdoor.com/
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｜圓糖混山海系列影片｜
奇萊主北-與山過一場情人節
https://youtu.be/2fZwFyerrHE
北大武山-雲海的故鄉
https://youtu.be/3Dot9rd5DA8
雲海溫泉-與美女包場泡湯
https://youtu.be/wRYUE_MlyhQ
烏岩角-中央山脈起點
https://youtu.be/FcNHt6Bvh4w
台灣人必做三件事-玉山圓夢計畫
https://youtu.be/Nc5NLNKbGO0
大霸尖山-世紀奇峰
https://youtu.be/-3gvJ9bQCiU
松蘿湖女-神們的湖濱散記
https://youtu.be/05XHbeZvY8o
奇萊南華-美女新手團
https://youtu.be/MJ1C3G9njLY
阿溪縱走上集-失落的眠月線
https://youtu.be/l1iHhV54MEQ
阿溪縱走下集-水漾森林
https://youtu.be/ie-BrQjf0O8
嘉明湖
https://youtu.be/QYb1GOLuIGI
劍龍稜
https://youtu.be/n3dwBgd-lGQ
小溪營地
https://youtu.be/fltHlXA9pKE
澳洲大洋路
https://youtu.be/fARN54MGnNs
鳶嘴山
https://youtu.be/FXgCsZ5B65I
富士山上集
https://youtu.be/og8D_ZStgBQ
富士山下集
https://youtu.be/3GeHLDP4-1U
雪山主東峰
https://youtu.be/kn_UeIRoRjo
眠月線
https://youtu.be/r4keRGJUfnM
無耳茶壺山
https://youtu.be/zd1z1LJkgzg

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【聯維數位電視頻道#121台】（台北市中正區、萬華區）
播出時間：13:30~14:00（首播），17:30~18:00（重播），23:30~24:00（重播）
（如之後節目表有異動，再依節目表調整播出）

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空拍合法字號：太企字第1090008617號

＃奇萊主北＃奇萊山＃黑色奇萊
各位~這部片是圓糖目前剪輯以來美景最強大的影片~
三天兩夜的大景精華滿滿的集中在這部片中
我在剪輯時仍然久久無法自拔
如果要我選擇最愛的一部影片~
這部片絕對名列前茅~~
這一次圓糖邀請了 @Celine and Cynthia - 不只是旅行
還有一群好朋友們一起在傳說中的黑色奇萊度過了三天兩夜
我們決定揭開黑色奇萊的神秘面紗~
並在上面跟山度過最難忘的情人節~
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本次特別實測Salomon X ULTRA 4 輕量防水登山鞋
圓糖這次穿的是黑色中高筒的款式
而璨宇則是穿低筒的款式
這兩雙鞋都以滿分通過奇萊主北的考驗
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完美注入越野跑鞋高靈敏基因，更加靈活駕馭各種地形
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【奇萊主北】圓糖混哪裡全新登山冒險故事
00:00 開場
01:52 合歡山停車場準備起登
02:11 奇萊山登山口
04:09 小奇萊
06:14 黑水塘山屋
09:03 成功山屋
12:07 魏立小學堂
13:30 奇萊雲海大景
15:45 在山上過情人節
16:50 起登奇萊主峰
17:56 奇萊主峰登頂
19:47 山上垃圾請帶下山
20:37 稜線山屋下切取水
23:49 準備出發奇萊北峰
25:46 奇萊北峰登頂
26:29 奇萊主北帶給我的滿滿感動
28:00 Salomon登山鞋心得
31:43 片尾
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本次裝備分享
鞋子：Salomon X ULTRA 4 GTX® 中筒輕量防水登山鞋
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中央尖山-北一段夢幻之山
https://youtu.be/d2CjDj7lbpI
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雲海溫泉-與美女包場泡湯
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https://youtu.be/MJ1C3G9njLY
阿溪縱走上集-失落的眠月線
https://youtu.be/l1iHhV54MEQ
阿溪縱走下集-水漾森林
https://youtu.be/ie-BrQjf0O8
嘉明湖
https://youtu.be/QYb1GOLuIGI
劍龍稜
https://youtu.be/n3dwBgd-lGQ
小溪營地
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富士山下集
https://youtu.be/3GeHLDP4-1U
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空拍合法字號：太企字第1090008617號

月亮的鏡子-位於中央山脈南二段中，也是台灣第二高的高山湖泊（僅次於雪山翠池）海拔3319m。是布農族的祖先在夜空下打獵時，於光透的湖面中看見月亮的倒影而命名。

自去年與Melissa走傳統路線，由向陽森林遊樂區出發，當時運氣很不錯兩晚皆住在嘉明湖山屋。當時也請熊出沒與天馬登山隊協助搭伙，山珍海味可不是蓋的！但當時因天氣影響，無法看見完整的嘉明湖，就連三叉山有是白牆！於是希望未來有機會可以在訪嘉明湖。
詳情可以來這裡回顧
嘉明湖傳統路線第一集：https://youtu.be/hvW-F9sEq8g
嘉明湖傳統路線第二集：https://youtu.be/NkM8VubC48I
GARMIN Fenix 6X 登山手錶-嘉明湖實測：https://youtu.be/7z0QzMrRtmM

這次有機會帶著妹妹一起爬山，沒爬過兩千公尺以上高山的她，這次的三叉山與向陽山也是她人生第一、二座百岳！加上「向陽山屋」與「嘉明湖山屋」原本中簽率不高，與宗翰哥討論後提議可以從戒茂斯上。結果整趟爬下來認真覺得傳統路線輕鬆很多，過然沒抽中山屋探訪嘉明湖是需要相對的代價！其中排球場營地/足球場營地/高爾夫球場營地腹地真的很大！非常推薦大家一定要好好享受這夢幻營地！！

●型態:自組團
●時間:2021/2/27-3/1
●住宿:新武呂溪、廢棄獵寮/卑南溪
●入山申請：需要
●團員:Danny、Yaya、Shella、Albee、Ashley、宗翰、老蕭、梅、德恩、蘇蘇、靖雯
●山岳:戒茂斯山2,510m、戒茂斯山前峰2,065m、向陽山 3,602m(百岳) 、三叉山 3,496m(百岳）
●行程安排：
DAY1 池上火車站➔戒茂斯山登山口(南橫公路156.5K)➔戒茂斯山前峰➔戒茂斯山➔新武呂溪(營宿)
DAY2 新武呂溪➔排球場營地➔足球場營地➔高爾夫球場營地➔嘉明湖妹池➔廢棄獵寮/卑南溪(營宿)
DAY3 廢棄獵寮/卑南溪➔嘉明湖➔三叉山➔嘉明湖山屋➔向陽山登山口➔向陽山➔向陽名樹➔向陽山屋➔登山口➔向陽森林遊樂區派出所

●包車服務：天馬登山隊
池上車站➔登山口/登山口➔關山車站

●kindfood康福先生- 舒肥雞胸、牛排、原形食物專賣
https://www.kindfoodtw.com/
丹尼專屬95折優惠碼：DANNY95

●香積飯-金黃甜玉米 純素食
https://tinyurl.com/yg8qb4f4

●桂冠 森永牛奶糖包餡小湯圓
https://tinyurl.com/yg49tsxu


0:00 片頭
1:01 戒茂斯上嘉明湖行程介紹
1:04 DAY1 池上火車站
1:35 DAY1 戒茂斯山登山口(南橫公路156.5K)
3:40 DAY1 戒茂斯山
4:17 DAY1 新武呂溪-營宿
5:21 DAY1 晚餐
9:45 DAY2 新武呂溪-出發
11:02 DAY2 排球場營地2784m
11:34 DAY2 足球場營地2769m
11:39 DAY2 高爾夫球場營地2883m
14:03 DAY2 嘉明湖妹池3130m
15:36 DAY2 廢棄獵寮/卑南溪-營宿
16:14 DAY3 廢棄獵寮/卑南溪-出發
16:26 DAY3 嘉明湖
18:31 DAY3 三叉山3496m
20:37 DAY3 嘉明湖山屋
21:06 DAY3 向陽山登山口
21:31 DAY3 向陽山
21:56 DAY3 向陽大崩壁
22:34 DAY3 向陽山登山口
24:24 戒茂斯上嘉明湖3D路線
24:52 IG限時動態
31:49 花絮

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👉更多有關於【秋天剩旅行cts.travel】此旅行的照片
https://instagram.com/cts.travel?r=na...

👉商業合作與邀約
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#嘉明湖 #戒茂斯 #三叉山 #向陽山