【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）
Q22741：
Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？
龔成老師︰
股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。
呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。
我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。
我地唔係無方法，去避免騙人生意。
我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。
如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。
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Q22742：
龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你
龔成老師：
中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：
（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」
以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。
（２）第三方支付服務。
（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。
（４）一般貿易。
近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。
佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。
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Q22743：
龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。
我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？
冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點
700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000
另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000
謝謝！
龔成老師︰
你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。
但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。
睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。
較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。
以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。
建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。
另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。
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Q22744：
老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?
龔成老師︰
Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。
騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。
這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。
佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。
現價合理區中間，分注或月供，都係可以。
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Q22745：
請問老師，700 長遠點睇
龔成老師：
1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。
這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。
佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。
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Q22746：
你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？
龔成老師：
藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。
佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。
為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。
相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。
佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。
整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。
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Q22747：
老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？
龔成老師：
唔分析短期走勢，但長遠無問題的。
中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。
佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。
但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。
就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。
現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。
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Q22748：
龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？
我目的係持中長線
但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？
龔成老師：
我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。
我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！
你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。
阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。
係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。
始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。
對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。
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Q22749：
0305, 投資價值如何？
龔成老師：
無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。
五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。
近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。
以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。
如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。
最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。
不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。
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Q22750：
老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx
龔成老師：
美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。
佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。
如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。
只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。
如果你持貨佔組合比例%多，宜減。
如不多，可守。
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Q22751：
大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝
龔成老師：
富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。
佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。
佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。
這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。
這股小注都可以，長線有增長力。
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Q22752：
龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。
龔成老師：
安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。
這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。
這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。
最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。
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Q22753：
老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有
EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少
仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了
龔成老師︰
華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。
生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。
其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。
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Q22754：
成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。
前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，
可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。
所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑
現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？
以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！
幾方面應該怎樣平衡？
龔成老師︰
坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。
其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。
但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。
第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。
如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。
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Q22755：
老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，
係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？
而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，
要假設佢股價升，先可令財富增加。
我持有呢d貨︰
0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港
是否應該放左佢，用黎投資其他股？
如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。
巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！
龔成老師︰
無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。
港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。
佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。
雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。
睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。
物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。
因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。
而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。
你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。
至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。
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Q22756：
hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~
主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf
本身返工/住都係葵涌
龔成老師︰
參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。
如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。
但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。
而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。
若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。
反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。
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Q22757：
請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉
仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到
龔成老師︰
阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。
係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。
始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。
比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。
但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。
如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。
又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。
持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。
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Q22758：
龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？
上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？
龔成老師︰
我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。
《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。
若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。
當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。
其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。
至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。
但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。
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Q22759：
龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。
目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76
6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？
另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！
龔成老師︰
你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。
未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。
現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。
現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
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Q22760：
龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，
用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平
龔成老師︰
其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。
但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。
如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。
若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。
記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。
當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。
又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
台智雲股票 在 [新聞] AI概念股躍投資新亮點- 看板Stock 的必吃
原文標題：AI概念股 躍投資新亮點
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/6967058
發布時間：2023/02/13 01:54:33
記者署名：經濟日報 記者王皓正、魏興中／台北報導
原文內容：
人工智慧公司OpenAI的聊天機器人ChatGPT掀起市場熱潮。（路透）
本文共3514字
AI聊天機器人ChatGPT全球爆火，相關科技巨擘Google、蘋果、亞馬遜、百度等都宣布加
入戰局，激勵全球興起一片半導體、寬頻網路、雲端伺服器等投資熱潮，引動國際「AI概
念股」股價暴衝，躍居投資新寵。
由OpenAI開發的聊天機器人ChatGPT為一套經網路文本訓練的會話語言模型，擁有強大的
深度學習技術，可根據接收到的訊息生成AI文本，使用流利中、英文回答使用者各種問題
，甚至翻譯、解題、寫程式，被視為AI重量級突破。
ChatGPT去年11月下旬開放免費試用，立即風靡全球，成長速度飆升，目前1月活躍用戶已
達1億以上，預計將規劃全新訂閱制度，月繳20美元可取得新功能，並且加速回覆速度。
美國人工智慧（AI）廠商OpenAI開發的聊天機器人ChatGPT掀起全球熱潮，微軟決議投資
數十億美元，連帶Google推出對話式AI服務Bard應戰，百度更將在3月發表文心一言（
Ernie Bot），台股也吹起一股 「AI概念股」風潮。
法人指出，目前台股盤面上與ChatGPT直接或間接相關及類似的「AI概念股」主要包括半
導體相關、PCB相關、其他相關等三大類族群及相關個股。其中，台積電（2330）、創意
、世芯-KY、日月光投控、欣興、景碩、智邦、華碩、穎崴、緯穎等，是受市場矚目的十
大「AI概念股」。
世芯去年業績創新高，年增逾三成，法人估計，在美系雲端服務供應商客戶爆量訂單加持
下，今年營收成長幅度有機會比去年高，挑戰賺逾三個股本。
法人表示，世芯的美系雲端服務供應商大客戶，今年訂單可能是去年的三到四倍，需求強
勁，將帶動世芯今年業績呈現逐季成長走勢，首季表現將優於去年第4季。
景碩方面，法人表示，由於進入傳統淡季且消費力道尚未復甦，對於BT載板影響不少，預
期2023年第1季是谷底，後續隨市場漸漸調整有成，帶動需求回溫，加上ABF新產能挹注，
逐季走升可期。今年資本支出部分，景碩今年資本支出計劃不變，約100億元，主要是擴
充ABF產能約二至三成的水準。
1月有春節假期影響工作天數，但智邦1月合併營收62.69億元，仍創下歷年同期新高，較
去年同期增加19.22%。智邦指出，供料狀況逐步恢復，目前客戶需求相對穩定，但考慮整
體大環境景氣變數多，對於後續營運仍維持審慎看法。
台積、日月光 買盤挺
台股在費城半導體等美高科技股指數勁揚帶動下，近期行情屢改寫波段反彈新高，多頭展
現向「萬六」大關挺進的氣勢中，「AI 概念股」成為市場矚目焦點。觀察近20個交易日
，台積電、日月光投控均獲三大法人買單進駐。
其中以買超台積電28.5萬張最多，日月光投控買超7.9萬張；但同時期，欣興、創意等則
被出脫減碼，以欣興賣超5,063張較為顯著。進一步分析十大「AI概念股」表現，這些個
股近20個交易日股價全數上漲，創意、穎崴、台積電等漲幅均逾二成。
法人機構表示，欣興1月營收月減7.7%，年減6.1%，但衰退幅度少於同業，主要應是ABF載
板需求出貨仍穩健，同時來自PCB／HDI農曆年前出貨順暢。不過，由於部分機構認為，至
2025年ABF載板市場將供過於求，因此外資對後市評價出現分歧，但持正面的機構較多。
緯穎方面，北美四大雲端服務供應商（CSP）下修2023年伺服器採購量，可能影響今年全
球伺服器整機出貨年增率降至1.9%。其中，Meta今年伺服器採購量年減幅度達3% ，主因
丹麥與美國資料中心建置延宕。微軟採購量維持低雙位數成長，但企業裁員與下調IT支出
，恐影響後續雲端業務表現，今年業績成長性將面臨挑戰。
創意展望今年，NRE與量產維持雙位數成長，量產成長性優於NRE。量產成長來自N7，應用
領域來自企業級SSD及網通Switch；NRE成長來自N5／N7，主要應用領域有AI、HPC，估今
年營收增25%，因產品組合及產能緊張解除，估毛利率31.1%，每股純益約有30.7元水準。
(記者周克威)
緯穎、智邦 營運向上
AI機器人及各種AI應用，除仰賴前瞻的人工智慧技術外，後面支撐高速計算能力包含HPC
、雲端資料中心及高速網路都是關鍵，其中，雲端伺服器大廠緯穎、網通大廠智邦、PC品
牌廠華碩及半導體測試介面大廠穎崴皆布局相關商機，營運有望隨產業AI趨勢向上。
智邦去年營收、獲利均創新高，400G交換器已經出貨，今年400G出貨占比也將提升。智邦
1月營收62.7億元，月減28.5%，年增19%，是同期新高。
法人指出，智邦第1季為拉貨淡季，單季營收估在185億至190億元，雲端客戶升級400G的
基本需求仍在，長遠來看要關注客戶是否受到整體經濟狀況，但今年營運可望持續成長。
展望未來，緯穎認為，資料中心產業長期仍成長，但考量近期通膨、升息、地緣政治帶來
經濟環境影響與不確定性，可能影響短期成長力道，將密切觀察，並動態調整因應，至於
先前因應未來需求自有產能擴增目標仍維持不變。
華碩轉投資台智雲也布局相關商機，目前在台灣杉二號 AIHPC平台成功建置與ChatGPT相
同參數量的大型語言模型BLOOM（參數量1,760億），並推出「AI 2.0大算力顧問服務」一
站式整合方案，包含AI專家、技術團隊、開發環境建置及AIHPC大算力資源。
穎崴指出，對首季營運維持先前看法，目標持續優於去年同期；穎崴持續受惠於AI與HPC
乃至其餘高階測試訂單增加，去年更多國際客戶採用帶動該年營收大幅增加。該公司2023
年營運目標也追求持續成長。(記者黃晶琳、尹慧中、蕭君暉、吳凱中)
世芯、創意 訂單加持
市場點名的AI概念股，與半導體相關的個股包括台積電、創意、世芯與日月光等，可望受
惠於市場趨勢，未來成長可期。AI發展需要大量訓練與推論過程，需要高算力支持，尤其
是訓練階段，因此帶動更多對於先進製程晶片的需求。
在目前半導體市況不振之際，但是AI晶片還能帶來相關急單，法人預期，按照急單加入生
產排程，有望為台積電第2季營運增添動能，以新台幣計算，第2季業績的季減幅度有望收
斂至3%左右，下半年重回強勁成長的局面。
半導體封測龍頭日月光投控旗下矽品日前表示，是首家採用自主移動機器人聯盟（AMRA）
技術標準的封測業者，廣泛應用在車用、消費性電子與人工智慧等晶片封裝測試。
法人看好，由於自動化滲透率提升，有助日月光智慧工廠對封測營收貢獻比重增加，從去
年的15%，今年提升至20%。該集團截至去年底有36座智慧工廠，今年估達44座，未來也將
投入更多資本支出建置智慧工廠。
至於ASIC設計服務業者創意、世芯方面，創意去年的營收中，有12％是由AI相關案件貢獻
，以製程來區分，約4％是5奈米製程案件挹注，17％由7奈米製程案件貢獻。
以量產業務來說，受惠於企業用固態硬碟（SSD）、AI與FPGA等案件挹注，創意7奈米製程
占量產收入比重，預期會比去年的8％大幅成長。
世芯去年業績連三年創新高，近年所承接案件大部分與AI、高效能運算（HPC）相關。法
人預期，今年在美系雲端服務客戶的訂單加持下，營收成長幅度有機會比去年更高，持續
改寫新紀錄，且逐季成長。(記者尹慧中、李孟珊、鐘惠玲)
欣興、景碩 出貨穩健
市場點名「AI概念股」中，PCB相關如欣興、景碩等，目前營運表現及成長商機可期。法
人預期，AI為HPC廣泛應用之一，將帶動ABF載板需求，台廠龍頭廠欣興與相關供應商景碩
受惠。
欣興1月營收達98.3億元，月減7.7%，年減6.1%，但下滑幅度少於同業，為歷年同期次高
。欣興去年曾兩度上修資本支出，去年底則下修去年與2023年、2024年資本預算總金額分
別為389.49億、354.2億及44.99億元。若今年資本支出到位，有望為逼近歷史次高水準，
相關投資主要是為ABF載板投資所需。
欣興預定2月22日召開線上法說會，將釋出最新營運展望。法人推估，欣興1月營收相對同
業有撐，應與ABF載板需求出貨穩健有關，同時，來自PCB／高密度連接版（HDI）農曆年
前出貨仍順暢。
欣興董事長曾子章去年在電路板國際展會時指出，台廠最大競爭者是大陸廠商，但陸廠不
僅受制於美國政策，未來可能還會受制於更嚴格的採購審核，這對台廠是一個機會。
景碩日前公布1月自結合併營收達21.22億元，月減24.8%，年減36.8%，法人分析，景碩首
季營運估計受到消費市場的BT載板降價與市場需求不振等干擾，但ABF載板需求仍然維持
穩健。
在2023年資本支出方面，景碩計畫約百億元。景碩去年資本支出約130億至140億元。
展望未來，景碩執行長兼總經理陳河旭日前預告，對於2023年ABF載板需求不用太緊張也
不用太擔心，先前ABF載板大缺口已經提前因為各種外部因素平衡，但估計後續在2023年
下半年隨著需求恢復正常，會再產生缺口。(記者尹慧中)
心得/評論：
台灣的半導體股 看來還可以旺個幾年
從一開始 2000年的電腦 筆電 手機 再來 2010年後是智慧型手機 4G上網晶片
2015年然後數位轉型帶動一堆 大家都直接從網路上應付生活 工作 帶動雲端 伺服器的應
用
就在大家覺得應該已經半導體開始要衰退時
chatgpt帶來的AI風潮又帶來個新的一批半導體的需求
而且現在只是chat robot的應用 之後若再延伸到其他的平台應用
整個AI產業帶動的需求會更大
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Chatgpt 去年12月才推出 現在訂閱數已經破億
各大軟體巨頭平台業者都在推自己的AI
這是真正在發生的business
※ 編輯: koushimei (111.71.23.93 臺灣), 02/13/2023 09:38:44
尤其半導體跟伺服器
※ 編輯: koushimei (111.71.23.93 臺灣), 02/13/2023 09:39:47
https://www.facebook.com/yijing1
科技界盛傳，繼GPT-3之後，下一代的 GPT-4 馬上就會在今年推出了。據說 GPT-4 的參
數數量會是 GPT-3 的 500 倍，也就是100兆個，跟人腦的突觸數量相當。
很顯然的，GPT-4 的設計者就是要做出一個跟人腦腦容量相當的人工腦，一個名副其實的
「電腦」。
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