昨天大盤上漲0.8%，指數來到10145點，距離2018年波段高點11270點，還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%，股價來到118元，創掛牌上市以來的歷史新高。
中租2011年掛牌上市，上市後營運一直維持相對穩定，從2013年至2017年的獲利表現來看，除了2015年EPS較前年小幅衰退外，其餘年份都持續平穩增長的態勢，營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。
我是在2017年初，注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準，不過當時手上在操作其它股票，加上股價上漲速度極快，短短幾個月從55元一口氣上漲至90元，索性就不追了，而是等到股價回檔跌破80元後，才開始用力買進，最低買在74元。
以中租當時的盈餘成長率來看，確實讓我有點意外，即便用最保守的數值預估，2017年的EPS也能有7.8元左右，等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資，第一時間並不清楚股票下跌的原因，我能判斷的只有公司基本面並無疑慮，後來才從發布的新聞中得知，原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金，稀釋股本約11%，是本波下跌的主因。
當股本膨脹10%，即便淨利能夠成長10%，每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升，股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時，一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。
我主要看好中租的營運優勢在於，首先中租是台灣租賃業龍頭，累積超過40年中小企業融資經驗，穩居台灣租賃業領先地位，雖然台灣這些年的經濟成長趨緩，但中租透過業務的擴展，從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務，讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。
此外，中國市場持續高度成長，中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照)，目前在大陸有41營業據點，90%以上為陸資企業，雖然中租已是最大外資租賃公司，但總客戶數還不到兩萬家，加上中國融資租賃業透率只有4%左右，遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變，否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。
加上在中國廣設據點，堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶，並加強審核來降低風險，中國延滯率從5年前的5%以上，今年第3季已降至2.3%，延滯率下降，提列呆帳費用持續減少，反應在財報上，對盈餘的提升功不可沒。
展望2019年，中租表示，將維持台灣和大陸獲利雙引擎，台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長；大陸部分則將持續拓增新據點，今年預計將新增廣西南寧等四家分公司，並透過南寧強化延伸至泰、緬市場，和東協各子公司分進合擊，同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點，目標維持雙位數的成長表現。
以2018年每股盈餘10.37元計算，以最新收盤價118元計算，本益比僅11.4倍，若維持去年配息率約45%，預估現金股利為4.6元，換算收益率為4.4%，如果預估盈餘成長率有12%，總報酬率為16%左右，總報酬本益比達1.4倍，符合公式買進標準！
這篇文章是我在2019年2月寫的，當時中租的股價僅118元，我記得第一篇是寫信邦(3023)， 印象中股價在80元左右，後來第二篇就是寫中租。
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初速換算 在 [閒聊] bb槍法規焦耳限定(2) - 看板SurvivalGame 的必吃
瀏覽過眾多有關生存遊戲(BB遊戲槍)的討論區，就可以發現對於『改強、能量(焦耳)、
殺傷力鑑定標準、判例』....等等莫衷一是的解釋法。當然；這些對於玩具『槍』來說
，其間相互牽扯的複雜關係，在台灣過去幾年來卻使得很多『玩具槍改槍族』歷經了
驚濤駭浪的法律案件(各大討論精華區均可查到許多案例)。雖然目前由於時代的變遷，
相關的法令有了某些改變，但是這個『槍』型的玩具仍然有著相當的敏感性，玩具槍
的愛好者還是不可因法令的修改而悼以輕心。不過最令大家關心的十之八九為：
『多強的BB槍才會違法？』、『那些BB槍可以改到多強？』、『殺傷力的
鑑定標準是多少焦耳？』....等等。筆者根據各討論區中的各前輩的高見綜合整理出
一個頭緒供大家參考，以為借鏡：
20焦耳動能計算是怎麼算的？
有些網友認為依據公式算：焦耳＝質量ｘ(速度ｘ速度)／２，那麼；反運算之後，
如果以我們最常用的0.25gＢＢ彈為例：20(Jule)x2/0.00025(kg)=160000再把160000
開平方就得出400個數字。換句話說0.25g的BB彈要達到每秒鐘400公尺的初速(超音速了)
才會違法，那就大大的誤解了。因為20焦耳指的的是每平方公分為單位的受力面積而言
的。所以鑑識單位用的是6mm鋼珠彈去測試的，而6mm的鋼珠彈重為0.89公克，當槍口
初速到達113m/s時，貫穿力就已達 20.2J/cm2 的殺傷力標準了，一過了這個標準鐵定
會被抓去關的。
一般的電池動力的BB玩具槍和市售的充填瓦斯動力玩具手槍是沒有辦法改到法定的具
殺傷力每平方公分20焦耳的動能量：
反向換算回來，能打出20J/cm2的鋼珠的BB槍輸出動能量是 5.7焦耳。而以這種能量去
推送 0.25g 的BB彈，在槍口可以達到 214m/s 的初速。所以電動BB槍和一般瓦斯推動
的BB手槍是不可能達到這樣高的初速，不過填充高壓瓦斯或外掛ＣＯ2氣瓶的長槍卻
有可能到達這個標準的。
不管是那一種玩具BB槍，千萬別去改打金屬材質或玻璃等較高硬度BB彈：
『槍砲彈藥刀械管制條例』第四條：本條例所稱槍砲、彈藥、刀械如下︰
一、槍砲︰指火砲、肩射武器、機關槍、衝鋒槍、卡柄槍、自動步槍、普通步槍、
馬槍、手槍、鋼筆槍、瓦斯槍、麻醉槍、獵槍、空氣槍、魚槍、改造模型槍及其他可
發射金屬或子彈具有殺傷力之各式槍砲。
由條文中明文規定不得發射金屬射出物。所以暫且不管您的BB槍有『多不強！』，
如果您的彈匣或槍鏜中裝的是6mm的鋼珠、鋁珠、銅珠、鉛珠....等等金屬材質BB彈。
到了執法者手裏，十之八九可能就會因此而遭送法辦的命運了。
縱然事後送驗結果玩具槍未達殺傷力標準，還是有可能就用這一條槍砲法來辦你的，
完全是看法官怎麼判了，後果難以預料。不成立的話最起碼也有可能用社維法來辦
你的，不可不慎。
漆彈槍是以ＣＯ2為動力，動能遠大於BB槍不就更違法了嗎？
這是法規所允計的，因為政府明文規定漆彈為合法運動，所以縱使色彈的能量大過BB槍
多得多，它仍然是合法的。
因此被色彈打到受傷的話，可以解釋為運動傷害。不過在非『運動』場所用色彈去傷害
到人畜，也可能犯重傷害罪或公共危險罪的。一樣會坐牢的，當然也不能亂玩一通的。
經常看到有網友討論以可樂罐(鋁質)為測試BB槍為參考，區分為貫底中、貫底邊....
等，會造成違法嗎？
據網友的經驗穿鋁罐底約1.8Jule，貫底邊則多一點大概2.5Jule以內就可以了吧？
眾說紛云，不過可以確定的是不會到達殺傷力標準的。但是；如果它可以從鋁罐底穿
到拉環邊穿出去的話，那就很難說了，所以別用這種概略的標準去量測BB槍的槍口
動能，那是難以正確判斷的。
那麼什麼程度的BB槍該擔心會違法呢？
將BB槍的氣室及閥門改成可承受ＣＯ2壓力和控制機構的人。
擁有舊式改過外掛ＣＯ2氣瓶推動的瓦斯長槍或機槍的人。
擁有如SP100違禁BB槍的人(因為有明文查禁)。
買了類似Target 30吋長管又改到可以到達5.7焦耳動能的人。
(可以用0.43克BB彈打出163m/s的初速)
改造道具槍成有射出物，打火藥的人(不管有沒有殺傷力都會犯到改造槍械的罪)。
所以別玩改強的槍，出了事情的話真是非常非常的不值得！更不要拿玩具槍去開玩笑
嚇人、打小動物或做其他的壞事，
不管事情多小或那把玩具槍有沒有殺傷力一樣是會犯法的，什麼法？『社會秩序維護法』
所含蓋的範圍是非常的廣泛的，只要在公共場所(任何一個第三者看得到的地方)亮出
『槍型』玩具，一旦被檢舉或告發，隨隨便便一條社維法就可以送辦了。就算沒被起訴
或定罪，我相信一個所謂的『前科』紀錄卻會一輩子跟著你，你家附近有什麼風吹草動
的話，情治單位第一個就會查你的行蹤。
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