我很多本書都拿中信金當麻豆，我也很開心過去存了600張中信金。
但是網友一直問我：「老師，中信金股利有夠小氣，對董監卻很大方，為何要推薦中信金的股票？」
說真的，我很難回答這個問題。
我是從2009年開始投資中信金，其實『過去的』配股配息都很好。
但是自從2017年起（EPS為2016年度），中信金連續4年都只有發放約1元的現金股利。
而且『盈餘分配率』又逐年下滑，股東當然是不樂見的！
我長期持有中信金超過10年，成本很低，就算每年配1元，我的殖利率還是很高。
但是公司的股價卻不爭氣，一直在網路上被戲稱為『一元金』
我們當股東的看得有點不爽，也有點辛酸喔！
明明是獲利不錯的公司啊？
卿本佳人，奈何？？？
看看兆豐金多麼照顧股東，賺得跟中信金差不多，但是對股東超級大方。
市場也用股價來稱讚兆豐金，兆豐金的『企業形象』跟『股價』都是雙贏！
中信金連續4年發放1元現金股利，盈餘分配率卻逐年往下。
最近兩年EPS都勝過兆豐金，偏偏股價大幅落後兆豐金，企業形象也被『一元金』這3個字打死！
明明是一家獲利優秀的企業，卿本佳人，奈何…
就看看今年公司是否要洗刷『一元金』的標籤了！
連續4年發放1元現金股利，已經夠節儉了，今年要不要照顧股東一下？
或許公司想要保留盈餘來賺更多的錢，但是『連續4年盈餘分配率下滑』，不大好吧！
在考慮企業發展的同時，是不是要同時照顧一下股東！
對股東大方的企業，可以獲得良好的『企業形象』跟『股價』！還是利大於弊！
中信金明明是一家好公司，卿本佳人，奈何被『一元金』這3個字給綁架？
已經『連續4年盈餘分配率下滑』，唉！難道要連續『5年』嗎？
明明獲利不輸兆豐金，股價卻矮人家一大截！股東心酸啊。
已經連續4年了，今年要對股東大方一點，不要一年拖過一年。
股價上來，公司市值上升，又賺到企業形象。
投資人跟公司雙贏，不是很好嗎？
這是最後一次寫，明天不寫了
兆豐金10年股價 在 [新聞] 存股族心碎…兆豐金、中信金遭降評，外- 看板Stock 的必吃
原文標題：存股族心碎…兆豐金、中信金遭降評，外資喊金融股太貴了！億元教授：沒見
「這2條件」別買進
※請勿刪減原文標題
原文連結：https://reurl.cc/4p79MK
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發布時間：林韋伶
2022年9月28日 週三 上午11:15
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：林韋伶
2022年9月28日 週三 上午11:15
※原文無記載者得留空
原文內容：
「兆豐金（2886）與中信金（2891）明年發出來的股利，恐怕會讓市場很失望，」一家美
系外資出具的最新台灣金融業報告中，提出這樣的示警，並同步將兆豐金與中信金股票由
「買進」降評到「劣於大盤」。
美系外資點名看壞的這兩檔，是台灣存股族最愛金融股，引發週二(9/27)兆豐金走跌2.7%
、中信金走跌2.35%，跌幅是金融族群中最深者。
外資看淡台灣金融業 「將邁入更冷的寒冬」
該外資分析，從股利發放隱含的訊息中能看到，「今年金融業的寒冬可能會特別冷」，預
期大概會在今年第四季迎來最後一股營運助力，然後在2023年失去動能。
尤其，過往大家都認為升息循環對金融業來說是利多，但現在看來這股利多將轉弱，金融
股基本面改善也會停滯，反而讓風險成了舞台上的主角，恐怕要面臨：放貸成長趨緩、信
用成本提高，以及股利可能縮水的風險。
該外資預估，銀行股在2023年放貸金額成長率僅有5%~6%，低於這兩年的數據8%；信用成
本也可能從近兩年的10個基本點提高到15~20個基本點；股東權益報酬率則將由11%下降到
9%~10%。
台灣金融業本益比偏高 外資估股價將下修
另一方面，與亞洲其它同業相比，該外資認為台灣金融業享受的本益比偏高，但股東權益
報酬率卻較低，明年恐怕就無法撐起這樣的股價。
過往台灣金融業享受較高的本益比，立基在經濟成長表現較好且資產沒有太多風險，但目
前情勢有所改變，不但企業資本支出出現不確定性，且海外放款也出現風險。
該外資分析，兆豐金與中信金原為美國升息的最大受惠者，當此利多因素的效用減退，自
然會受到較大衝擊。尤其因為兩家金融業都因產險受到傷害，股票評等由「買進」降評到
「劣於大盤」，外資並下修兆豐金目標價約28%至30.1元，中信金則遭大砍36%至20元。
相較之下，以國內市場為主的銀行可能較有撐，該外資重申玉山金（2884）的中立評等，
分析玉山金過去在數位信用卡與海外消費耕耘較深，前者不管大環境變化如何表現相對有
撐，後者則將在10月13日國境開放後重新起飛，因此相對看好玉山金表現。
億元教授看金融股 相較股東權益報酬率，配息殖利率更重要
不過，對於外資降評金融業的看法，億元教授鄭廳宜並不認同：「台灣的銀行特色就是不
會倒，國外可能每天都有銀行倒掉，因為很多都是投資銀行。」
鄭廳宜也分析：「投資人在看金融業營運數字的時候，不建議跟去年比，應該跟前年比，
因為去年不正常。」且在評比的指標上，相較外資以「股東權益報酬率」與「股價淨值比
」來評估金融股，鄭廳宜認為：「重點是殖利率能配給投資人多少，以及配息是否穩定」
。
要找到能穩定配息的銀行，鄭廳宜建議由「逾期放款比率」與「備抵呆帳覆蓋率」著眼，
目前在台灣的金融業中，大家的體質都算健康，逾期放款比率相當低且備抵呆帳覆蓋率高
。特別是在備抵呆帳覆蓋率的部分，自2005年到2022年7月，台灣的銀行備抵呆帳覆蓋率
從49.89%，大幅提升至839.71%，比率持續創新高，顯示銀行承受呆帳的能力愈來愈強，
有利銀行獲利提升。
國泰金、富邦金能買嗎？鄭廳宜：40元以下才考慮
至於在個股選擇上，對於金融業龍頭國泰金（2882）與富邦金（2881）的股票，鄭廳宜認
為要出現兩大條件才可以買進，第一個條件是跌到40元以下，第二個條件則是美國要開始
降息。他解釋，只要美國升息，壽險股持有的債券就要提列跌價損失，目前看來美國後續
還會再升息，債券損失將影響金融雙雄的淨值，「要看清楚淨值會損失多少之後，再去買
他們的股票會安全一點」。
對於想要定期定額買入金融股的投資人，鄭廳宜建議買進以利息收入為主的銀行類股較佳
，像是臺企銀、台中銀、王道銀行價格相對可口；而以證券、票券為主的金融股，因為目
前市場表現不太好，建議盡量不要碰。
心得/評論：億元教授說話了，認為外資評比金融股將要進入寒冬，股利也會不好看，存
股族會變成存骨族嗎？
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