預期報酬 = 無風險利率 + 風險溢酬
請計算 1 年期 AAA 信用評等公司債的風險溢酬
假設無風險利率 1 年期利率為 2.5%
信用評等 AAA 的公司債 1 年期利率為 3%
風險溢酬 = 3% - 2.5% = 0.5%
別擔心，我沒有壞掉
因為朋友的關係最近開始重溫財務金融實務
在這份充滿金融名詞、模型公式、數字計算的考卷裡
想起了國小四年級的往事
媽媽以前是會計老師
據說還是當人當最兇的中級會計學
記得那年六月的期末考，媽媽請我幫她「改考卷」
滿江紅的試卷，感覺同學普遍表現不好
在這份充滿金融名詞、模型公式、數字計算的考卷裡
是許多人對畢業學分的期待，也是媽媽與我的兩難
如果該當的全當掉了，人數太多
媽媽要寫教學檢討報告、還要開暑修班
同學得上暑修班，我和媽媽暑假一起出國的期待也飛了
如果睜一隻眼閉一隻眼給他們過了
未來也可能砸了自己招牌
也對不起那些付了學費的學生家長
我其實也不算真的改考卷
我就是看看大家或認真、或草率的筆跡
站在墨水分數的角度給媽媽一些安慰
扮演她心中，小天使與小惡魔拉扯的第三者
（比較有溫度的電風扇）
日子可以穩穩地過，但要獲得風險溢酬
還得加上那些機遇，還有不枉此生的瘋狂
生活本該是一連串戰勝風險的旅程
交出了考卷後，希望我們最終都獲得了自己滿意的報酬
信用分數計算 在 [新聞] 國家隊救場未奏效A股再失守3100點- 看板Stock 的必吃
原文標題：國家隊救場未奏效 A股再失守3100點
※請勿刪減原文標題
原文連結：https://reurl.cc/Y04e5L
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發布時間：2023-10-14 4:34 AM
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：程靜、王若曦
※原文無記載者得留空
原文內容：
週五（13日），A股三大指數集體收跌，滬指再度失守3100點，此前中共「國家隊」增持
四大行，並傳當局擬推出數千億元基金救市，然而股市僅上揚了一天。專家對此分析兩大
主因：中國經濟基本面未能改善；股市頑疾未解。
A股失守3100點 北向資金再大幅流出
週五，A股三大指數集體收跌。早間，A股主要指數均低開低走，滬指再度失守3100點，收
跌約0.6%。
財新報導，截至收盤，滬指跌0.64%，報3088.10點，深成指跌0.99%，報10,068.28點，創
業板指跌1.11%，報1996.60點。
A股滬深兩市個股跌多漲少，近3700隻個股下跌。市場情緒再度回落，兩市成交較為冷清
，成交額不到8100億元。滬市成交3095.38億元，深市成交4989.01億元，兩市合計成交
8084.39億元，較前一日的8312.97億元有所縮量。
北向資金再度大幅流出，淨賣出超60億元。
這是中共救市大舉措的第二天，股市即開始不買帳，不漲反跌。
中共增持四大行救市 股市一天反轉
此前，中央滙金週三（11日）晚增持四大行，包括中國銀行、建設銀行、農業銀行、工商
銀行分別獲得增持2488.79萬A股，1837.996萬股A股，3727.22萬股A股，2761.1989萬股A
股；並表示將在未來6個月內繼續增持。
週四（12日），農行、工行、建行、中行A股股價分別收漲0.55%、2.54%、2.68%、3.18%
，四大行H股當日也大漲。
A股上市的交通銀行等其它銀行股、中國太保等保險股、中國銀河等券商股齊收漲。在金
融股帶動下，上證指數、恒生指數12日分別收漲0.94%、1.93%。
對於股市一天就反轉，中國問題專家、《秦鵬觀察》頻道主播秦鵬13日對大紀元分析，「
證明市場對該信號的反應並不強烈。」
大陸一些觀察家稱，國家隊增持國有四大銀行是「重大利好」。秦鵬說，這是試圖釋放積
極信號，「一方面是因為銀行行業PE（市盈率）處於19%的低位，已經具備很好的投資價
值，另一方面是為了向市場傳達A股已經具備投資價值的強烈信號。」
不過，秦鵬分析，「投資者現在更願意看到實際的經濟數據，而不再是什麼政策暗示、邏
輯推理，現在經濟方面的利好還需要觀察。而且，與2015年增持時豪擲近200億元相比，
此次增持的規模並不算大。實際上規模不大。」
傳當局擬推出「平準基金」 官媒歡騰 專家質疑
幾乎同時，中共當局傳出正在考慮組建一個國家支持的穩定基金的消息，以增強對其9.5
兆美元股市的信心。
知情人士對彭博社透露，金融監管機構經過數月與行業參與者進行至少兩輪磋商後，最近
向最高領導層提交了一份初步計劃。
其中一位人士說，雖然實施細則尚未最終確定，而且該方案也有可能被取消，但該方案要
求基金能夠獲得總計數千億元人民幣的資金。
對此，大陸網絡一片歡騰。財聯社說，「都在期待平準基金？匯金出手5億增持四大行！
復盤六次歷史，公告次日A股大幅走紅。」
報導說，若按照當日四大國有銀行A股的收盤價格計算，匯金公司共斥資超4.77億元（增
持農業銀行1.36億元、增持中國銀行9382.74萬元、增持建設銀行1.17億元、增持工商銀
行1.3億元）。
根據公告，本次增持後，匯金公司持有中國銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行股份數
分別增至1884.86億股、1428.05億股、1401.25億股、1237.45億股，占四大行總股本的比
例分別達64.03%、57.12%、40.04%、34.72%。
從歷史上看，匯金公司曾多次增持四大銀行，且多發生在10月10日前後。最近一次是在
2015年股市崩盤期間，匯金公司同時增持四大行股份，斥資逾百億元。但是即便如此，這
場動盪直到一年後才結束。
對於平準基金「重大利好」的看法，秦鵬認為，「我不很看好，最重要原因就是股市下跌
的根源，本身並沒有改善，同時計劃中的規模不大，因為現在國家隊已經很大了，可能高
達十萬億以上，也並沒有改變股市下跌趨勢。」
而且，還有一個原因，「就是中國國家基金是國有資本，有一個國有資產增值保值的隱性
要求，托市和盈利可能發生矛盾。之前國家隊實際上就在之前的股災中充當了趁火打劫的
角色，以後會怎麼樣？會發生根本性改變嗎？我打了一個問號。」
中國經濟新數據脆弱 專家：股市頑疾未解
週五，中共國家統計局公布經濟數據顯示，9月份，CPI同比由漲轉平，時隔兩個月再度0
增長，低於市場預期。
海關總署週五早間也公布數據顯示，以美元計，中國9月出口同比下降6.2%、進口也下降
6.2%，貿易順差777.1億美元。
外界普遍認為，新發布的數據顯示全球第二大經濟體的復甦仍然脆弱。彭博說，中國再度
陷入通貨緊縮邊緣。
彭博經濟研究目前預測，中國經濟增長在2030年將降至3.5%，到2050年將降至1%左右。這
分別低於此前預測的4.3%和1.6%。
今年以來，中共已經推出了一系列提振市場的措施，包括降低交易費和印花稅。然而，滬
深300指數本週稍早跌至11個月低點，較2021年高點下跌37%。
對於當局一系列措施難以提振低迷的股市，秦鵬分析，第一，中國整體的經濟面沒有改善
，外貿、消費、投資三駕馬車依然處於半殘狀態，投資人當然信心不足。
第二，中國股市的頑疾未解，即使最近推出來一些限售、限制再融資措施，股市的本質—
—吳敬璉老先生說的，不如一個賭場並沒有改變。
秦鵬說，「本質未變：因為賭場不讓看牌，中國是監管層、國家隊、基金公司和上市公司
等等大量的聯合作弊，犯罪成本極低。」
心得/評論：
中國政府推出不少利多措施
但股市仍不漲
利多不漲,看來背後的壓力很大
有投資中港股市的網友要注意相關風險
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
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