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加盟創業如何挑選誠實總部

不知道是不是疫情影響，去年朋友或朋友的朋友來問離婚（疑）與加盟的法律問題變多了，而加盟展今天開始展出幾天，又有朋友問逛加盟展挑總部有什麼要注意的？我簡單提了幾點，順便分享於此，給這幾天要去逛加盟展與想加盟創業的朋友參考：

一、我國加盟不像直銷有專法，但公平會有個加盟處理原則

這點最重要，列為第一點。首先必須知道我國有獨立機關（？）「公平交易委員會」，而這個機關有個「公平交易委員會對於加盟業主經營行為案件之處理原則」。

依照公平會加盟處理原則，加盟總部原則上在簽約前必須事先說清楚講明白，告訴加盟者：加盟前要付出多少錢、加盟營運後必須付出多少錢、加盟營運期間會受到什麼什麼限制（例如那些東西不可以自己叫貨、可不可自己做廣告等）、加盟總部終止契約的條件（這很重要，攸關能不能繼續經營加盟店，實務上發生情況，可參照《便利商店加盟契約實務研究》一書，https://reurl.cc/dV7EX2）等等。

剛剛說到加盟總部原則上在簽約前必須事先說清楚講明白，但是如果加盟總部有收你訂金，而且約定你簽約前反悔將沒收訂金或負賠償責任，加盟總部就必須在收訂金前事先說清楚講明上述重要事項。

二、問清楚加盟後每月賺多少錢是怎麼算出來的

去一趟加盟展，最容易碰到有加盟總部說加盟後每個月可以賺幾十萬等這種廣告術語。對於這樣廣告術語，公平會加盟處理原則在2018年以前原本有要求加盟總部必須說明每個月賺幾十萬是怎麼算出來的。可是，這規定後來刪除了。所以當你看到加盟總部打出每個月賺幾十萬時，請保持理智，然後問加盟總部每個月賺幾十萬的計算方式或現存加盟店經營實績。為了避免加盟總部說話不算話，記得拿書面資料或拍照。

三、搞清楚加盟後要付什麼錢

加盟者必須知道，加盟後除了要付加盟金、原物料成本外，依加盟契約可能還需要付權利金、輔導費、商標使用費等費用，每家總部收的項目不同，必須仔細看契約。

其中權利金可能就有二種收法：固定制和比例制。所謂固定制，就像是加盟總部每個月收五千元。所謂比例制，就像是加盟總部每個月依照加盟店營收、毛利或淨利收百分之三。

而如果碰到加盟總部只收加盟金，或甚至不收加盟金，這時候你必須思考他要從那些地方賺錢？還有你加盟他後，他可以幫你什麼？不收加盟金或權利金的，多半都是從原物料賺錢，如果這家總部賺得少，依照經濟理性之人，你覺得這家總部會積極做行銷？會燒腦研發？有錢建置總部後援系統嗎？

如果加盟總部可以事先講清楚說明白、據實以告上述三件事情，就是誠實的加盟總部，至於賺不賺錢....。

＃加盟創業
＃趨吉避凶的法律思維課

【龔成問答信箱】（Q18541-Q18560）

Q18541：

成哥，請問你可唔可以分享一下你長揸一隻股票嘅時候，點去面對自己嘅心情高低起伏呢？

例如長揸某隻股票，本來贏緊20%以上但一個大跌，竟然跌穿自己嘅買入價，嗰一下，真係唔知補唔補好，補又驚再跌，唔補又驚錯過！

身邊又有人話都一早叫你賣㗎啦！賣咗咪再買翻，賺多轉囉。心情真係好複雜又辛苦

龔成老師：

我會集中睇將來，例如我持有1211，12年，由$10上到$80，再跌翻$10，近年先上翻。

我當時由大賺變大蝕，我的睇法好簡單，就是「企業將來的價值」，我等佢的車普及，這個方向不變，佢的技術當時未得，但進步中，即是將來的企業價值會更高。

你要對「股價」睇得好輕，反而不斷分析企業價值，這企業在多年後，會發展成怎樣，價值會怎樣。同埋，建議你減少睇股價，我當時訓練自己，一個月先睇一次股價。

你試想想，港交所（0388）、騰訊（0700）升左100倍，如果你同你身邊人的方法，一定連一倍都賺唔到，我過往做左銀行證券行10年，大明白一般散升錯D乜。

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Q18542：

老師你好，想問點解房託要上市？自己全資擁有收租唔好咩？上市有咩著數？

龔成老師：

好多原因的，例如佢原來都想賣出物業，但咁樣上市可以賣出部分股構，同時有控制權，另外，佢將物業包裝成房託，能得到比散賣更高價。

另外，可能佢認為賣出部分股權得到資金，同作投資其他項目，會有較好的回報率，都會令佢咁樣做。

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Q18543：

我看到新聞，澳門賭牌2022年會到期，之後會睇下點。

其中三間係美資。若要分析1128 2282 1928 在中美貿易戰下如不獲續牌，這是否長遠影響企業的優質度?

龔成老師：

中美的對立，的確會增加風險，但我從澳門長遠的發展，以及定位去分析。

如果完全唔考慮政治因素，金沙（1928）、銀娛（0027）成功的機會最高。因此，就算考慮政治因素，我都對金沙有信心（當然，世事無人知的）。

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Q18544：

老師幾好嗎？多謝你上次解答
近期很多消息都指美元會大跌35% ，而我玩持有

請問需要即刻對換英磅/歐羅？還是買金？銀？有睇你報導，你都建議買入實貨

但現在對換，差價都差得很多

龔成老師：

出面的分析，不一定準，走勢的變數好多，美元未必會咁樣大跌的，因此不用太擔心。

加上，其他外幣始終都是「貨幣」，與美元一樣，都只是「交易工具」而無「實質價值」。所以貨幣長期下跌，美元與外幣都是一樣。

如果你擔心美元，部分轉到英磅與日元是可以的。

另外，部分投資黃金都得。

其實我地最重要是建立一個長期的財富組合，重「配置」，而當中大部分是「資產」，例如物業、優質股、車位等。

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Q18545：

老師，我睇《80後百萬富翁》後，有兩個問題想你再講解下：

1）百萬富翁140頁指以60萬首去去做另一投資項目，每月派息再加有增長潛力的，也可以做到如買樓升值的一樣。

問：但樓的增值是以200萬來做基數，其他如股票則是先由60萬做基數起算，是否輸蝕了槓桿原理？還是那個項目也是要用到槓桿如孖展？

2）百萬富翁182頁：指市盈率過低代表企業存在問題，將來盈利會下跌。

想問點解過低就代表有問題，有那麼潛在的問題？
謝謝

龔成老師：

1）另一項目是沒有槓杆。

如果你細心睇，其實我當中有另一個假設，你睇139頁會見到，就是「按揭利息」與「租金回報率」都是5%。

如果要利用槓杆產生更多回報，就要有一個大前題「回報率大過利息」，如果大過的話，借貸愈多愈有利，相反，借貸愈多愈不利。如果兩個數一樣的話，原本借貸最終的回報，與我地用同一筆本金，無借錢投資另一項目的回報，是一樣的。

所以，你提出「輸蝕了槓桿原理」，要有一個大前題，就是「回報率大過利息成本」。

2）因為市場是公平的。

我假設，現時市場對這行業，一般公司的市盈率為10倍，但有一間公司佢的市盈率只有5倍，點解？

例如股價$100，每股盈利$20，明顯比同行為平，但如果下年度的盈利會由$20下跌至$10，原本的5倍市盈率，就會變成10倍。

因此，我地分析時，要想想「點解該股票的市盈率過低」？原因何在。

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Q18546：

龔老師您好，想請教吓如果按大富翁致富藍圖一書中的投資棋盤。其實最終在棋盤上可以有五、六十隻股票。

當然當中有優質股、潛力股、倍升股和收息股，而每隻股嘅注碼亦不同。

現實中，龔老師的持倉又是否按投資棋盤分散在不同類別的行業中呢？持股數約幾多隻呢？謝謝

龔成老師：

其實書中的投資棋盤，是一個我地尋找「優質資產的方向」，你可以在這裡找到不少優質資產，但這不代表我地全部都要買入。

我地會選擇較優質，長遠有較強增長力的，同時，要睇現時的平貴去決定。

適當的分散當然重中，但如果亂分散，亦是無意思的。因為我地投資每一個項目，都要小心研究，花好多時間，而買入後，更要持續去跟進。

我一般會建議持有10隻左右的股票，而同一行業唔好多過3成，同一集股票唔好多過15%。總之，每一隻股都要優質，要了解，同時又不能太過集中。

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Q18547：

啊Sir，上完你八課的初班，確實是獲益良多。我和朋友每堂都是坐在課室前排。而且每堂我和朋友都會出來問問題。多謝你的解答。

另外，最後一堂你分享自己成功的方程式，我真係好有共鳴。一定要有明確目標，然後拼命向前衝，路程上有時會近一些，有時會遠一些。不過只要你堅持一定可以完成。

我都會盡我最大努力，達成擁有一億資產的目標。下年我向朋友會繼續報讀進階班。

另外，我個人的目標企業大致已有貨，只差比亞迪。

現時雖然有貨，但就未買夠貨。大多股票只有目標數量的一半。

想問啊Sir：

1. 那我現時的策略是在合理區已要入貨？還是到平宜區才入呢？

2. 可以評估一下我現時的組合嗎？
- 優質股
1. 煤氣x6,280@$14
2. 銀娛x1,000@$52.25
3. 港鐵x2,163@$39.33
4. 領展x1,159@$61.13
5. 友邦x2,517@$43.6
6. 金沙x1,691@$29.17
7. 太古x3,200@$18.96
8. 盈富x1,232@$24.88

-潛力股
1. 鐵塔x20,000@$1.47
2. 小米x2,600@$23.42
3. 舜宇x400@$119.2
4. 南方ETFx2,000@$7.81
5. 雅生活x750@$35.3

3. 比亞迪我暫時未有，應該等到$69以下才入嗎？我很想入這股。

麻煩啊Sir

龔成老師：

加油！我深信只要我地有「明確目標」，有方法，努力一步步行，就一定會做到！

1）如果你貨仍是不足，而你有足夠的現金，其實可以現價分注投資，就算在合理區，只要你唔好用盡現金，有現金等大跌市時入貨就得。

如果你潛力股唔夠貨而想入，其中一個方法是分注加入一些相關ETF，例如月供華夏恒生科技（3088）。都是一個代替的方法。

2）都是優質股，分配無問題，但你可以加多少少潛力股比例，特唔是你想財富有$1億這個目標。

你可以月供一些潛力股，或相關基金，會較適合你的。

3）這股近期升了不少，但估值角度，$7X先入會較穩陣。但如果你想入，可以用一個進取少少的方法，就是唔理價月供，只要你月供金額不過多，有心理準備佢大跌時，有現金入貨就得。

加油！進階班見！

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Q18548：

龔老師您好,跟住你學習咗好長一段時間,非常感謝你每次的分享.今日鼓起勇氣留言, 有點長，望採納。

基本情況：月入30k, 單身,澳門工作的珠海人,雙城往返（類似HK跨區工作），兩老退休（他們每月的退休金可以保障在珠海正常生活衣食無憂）。

珠海市區兩層樓已經供斷，一出租一自住，家庭用車一部已供斷。結婚隨緣。現金存款60萬港幣，15萬人民幣。月俾家用5k，月儲22~23k。疫情前最大開支是旅遊，或朋友聚會出街食飯，否則用錢很少。

工作情況：疫情對從事行業影響大（大型賭場內的酒店），自由行回復暫時不理想。澳門政府本地人優先，未來工作前景一般。（絕對理解澳門政府的做法）。

留係澳門，已經到達職業天花板，沒有澳門ID就沒有機會再升職（澳門的外地僱員沒有澳門ID，除非緊缺技術職位及高級管理人員）；返國內，酒店業大把空缺，但做到director level都未必有現在的收入。

股票方面，做了很錯的示範，很丟臉地在不懂的情況下聽網台就亂買，加上持倉的，一共蝕了10萬元，非常心痛，亦刺激我的起心肝努力學習投資。

隨著對投資的皮毛認識，才發現網台的專業人士基本都是短期炒賣。

請老師點評指教以下持倉，是否需要即cut：

384 [email protected]
493 [email protected]，值得長期持有嗎？
894 [email protected]，現價像垃圾般便宜，一直放在哪兒作為對自己的警惕。
1183 [email protected] ，是否值得長期持有？

其他，少量700 @430， 1810 @17.48， 1257 @3.92，這3隻打算長期持有，因為澳門月供貴，只能做到季度或者半年買入一次。

請老師指教投資方向，明白滾存的威力，但股票有點怕，是不是基金會低風險一些。希望60歲退休時有3-500萬退休金，保證生活質素，尤其老了後的醫療，雖然大陸有政府醫療保險。

另外，非常想報班，澳門幾時開班？

要提前請假。最近除了在看老師的書，還在看關於價值投資的《A Random walk down wall street》同《One up on wall street》。

如果想再深入學習，有什麼學位課程推薦嗎？會計學？金融學？我想把蝕去的10萬賺回來。

龔成老師：

首先講你的工作，相信疫情只是中短期問題，你慢慢會回到正常狀態，因此不用因為短期而改變大方向。當然，你可以利用這段疫情時間，試下不同的工作，其實可以有不同得著。

至於長遠發展，的確有點兩難，除非你在內地好有發展，人工較理想，否則，我會建議你在澳門發展，當儲錢，到有足夠資金後，再做自己想做的工作。

財富方面，你已有物業，因此在之後的配置，宜強化股票部分。記住，投資股票不是炒賣，是一個「長期的配置」，財富分配，你要買入優質股長線投資。

你要跟，就跟最賺錢的投資方法，唔好學唔賺錢的投資方法。你最好學價值投資法。

中國燃氣（0384）可持有。
國美零售（0493）投資價值一般般，賣出較好。
萬裕科技（0894）賣出較好。

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但近期股價其實有點超前反映。這刻投資值博率未算高，如睇好，小注都可以。

至於另外3股，都有質素，可長線。

如果你擔心風險，建議你投資盈富（2800），這是風險較平穩，同時，只要你用分注投資模式，例如每1、2個月入一手，慢慢儲貨，已經一個平衡策略。

我會在疫情過後，來澳門開班的，希望2021年上半年。

另外，你可以多睇巴菲特相關的書，如果你學，讀一些會計、企業分析、財務分析都可以，但部分大學術，我會建議你花時間讀巴菲特相關書。

另外，我的《股票勝經》《年報勝經》都可以。

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Q18549：

成老師 想請教一下若未能安排時間上課 你有哪些著作 可以令我學習到 如何選出高增長股 及 如何確認該股票的現價是可以接受和如何確立目標價 謝謝

龔成老師：

你可以睇《股票勝經》《選股勝經》《年報勝經》。

至於要確認現價是否可接受，我地就要進行企業價值計算，記住，股價不同於價值。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q18550：

龔成老師,我現持有以下股票組合:

長和(股數: 1000, 平均買入價: 62.65)
長江基建集團(股數: 500, 平均買入價: 45.9)
香港電訊(股數: 1000, 平均買入價: 11.42)
阿里巴巴 (股數: 100, 平均買入價:255.2)
騰訊控股(股數: 300, 平均買入價: 511.5)
美團點評(股數: 100, 平均買入價: 264)

想問下:

1長和系股票應否繼續持有, 還是應該放售然後購入其他股票?

2香港電視及雷蛇可否現價購入
謝謝

龔成老師：

1）長和系有質素的，不過歐洲因素令佢中短期仍弱，李氏不將增持中，反映佢睇好企業長遠發展。不過，相信不是高增長，但慢慢會好轉。

你持有可以，但預佢增長力唔算好強。

2）香港電視（1137）業務有前景，但有兩點都存有風險的。

第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。

第二，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。疫情過後的增長力會否減慢？另外就是估值方面，我都好難講這刻的估值，只能話唔算平，如果投資，不建議大注。

雷蛇（1337）雖然可以有潛力，但本質好波動，盈利不足，所有的市值，都只是基於「將來預期」去產生，這個預期可以變得好快，因為大家都只是「估」。

同時，電競行業的真正營運模式，賺錢能力如何，充滿了未知數，一個遊戲可以好受歡迎，亦可以好快無人玩。因此，這股有前景，但風險好大，無人知真正的價值。而佢另一些業務較是較新興，同樣有危有機類，所以，佢有可能有潛力，但風險方面就要注意。

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Q18551：

想問下 之前買中興763 27.8有1000股 而家見佢受政治影響係咁跌 應該點算好 止蝕？還是長遠都係有質素？

想問下1177 記得龔sir 都有買 你係咩價位買 已經賣出？

想問下而家見佢由7月14蚊跌到8個幾 而家9蚊可以買入？

龔成老師：

中興通訊（0763）從基本面分析，這股不差的，我亦相信5G的發展，會對佢長遠有正面影響，因此長遠不會太差。

佢本身係中國高科技通信設備主導供應商之一，通過提供客戶化的產品及解決方案，目前主要服務於中國及其他發展迅速的新興市場。

佢主要同中國電信、中國網通、中國聯通和中國移動等中國主導的電信運營商建立了長期穩定的合作關係。這部分是較穩定的。同時，佢亦向全球多個國家銷售產品，但之前同美國果邊，因政治問題而有影響。

不過，政治等因素令佢股價大上大落，從生意分析，長期仍會有發展的，只是有潛在的政治風險，這點不能忽視，而這個風險好難分析及預測。

此股可長線，只要唔係佔你組合太高比例，都可以，同時要明白這股上述的風險。

至於中生（1177），我大約在$6買，之後2送1，即是調整後成本價為$4，我會長線持有，等企業成長。

佢$14，因為2送1，會自然調整至$9.3，這不是跌，是送股的正常股價調整。你預$8以下合理，現價小小注，或月供都可。

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Q18552：

龔成老師你好 我現在23歲 月入$24000 家用$15000
現金大概10萬 持有3手匯豐 目標想30歲前有一百萬有冇可能

打算月供$5000
$2000 2800盈富基金
$1500 0823 領展

1, 還在考慮$1500供多隻港鐵定舜宇光學較好 想聽下老師你意見

2, 見港鐵會有政府支持 但早前社會運動令港鐵營業額下跌 你認為長遠黎講港鐵前景會唔會有好轉？應唔應該月供

3, 領展現價64.3 算唔算低位？現在應該把握機會入一手先定係月供會較好？

4, 另外京東$301算合理價嗎？建唔建議現價買入？

5, 而家我3手匯豐蝕緊3萬幾 又冇息派 仲應唔應該繼續持有？長遠黎講有冇機會升返？

6, 仲想問下月供股票通常用證卷行定銀行 銀行長遠黎計真係要俾多好多費用 但證卷行又驚會有風險

Sorry 我係投資新手好多野問 多謝老師！

龔成老師：

1）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

以你的年齡，可加入一些較有增長力的股，你可考慮舜宇光學（2382）。

2）長遠會好轉，你都可以月供，是平穩增長型。不過如果只能2選1，就2382。

3）合理價中下部，你可以買入一手。當然月供都可以。

4）京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。

佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。

京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。

佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。

佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。

過往的財務數據，收入每年都是20%左右增長，2019年收入為5700億人民幣，已經有實質的盈利，2019年盈利為120億，初步以此推算，股價並不算平。當然，這股有一定的增長力，之後的市盈率會減。

從質素上，這股不差的，但估值上就不算平，如果買，都可以，但要控制注碼。這股可以長線投資的。

5）匯豐（0005）不適合你這年齡投資。

你轉其他股是大方向，只是幾時轉的問題。你可以等佢上翻D，部分賣出。

6）其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

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Q18553：

老師，買左你的財務自由行及選股勝經兩書，獲益良多，想問若投資100萬，想買長線股收息

希望年回報想有5-6萬，可以有推薦介紹嗎？

龔成老師：

你可以投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。

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Q18554：

龔成老師你好，我持有幾隻股票多年，不知道是否繼續keep好，還是賣出轉其他？

1359中國信達@4//20000股
6881銀河證券@7.3//3000股
189東岳@4.8//7000股
1339人保@4.2//8000股
777網龍@21//2000股

我知道買入價不是持有的因素，但又覺得以上股票不是完全無質素，但繼續持有又好像損失機會成本，請老師指引一下

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

中國信達（1359）一般般，長遠賣出較好。

中國銀河（6881）可持有，但不建議持有太多。

東岳集團（0189）質素一般，不建議持有太多。

中國人民保險集團（1339）質素一般，長遠轉其他較好。

網龍（0777）都可持有，但唔好太大注。

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Q18555：

老師 我27歲 因為疫情關係 屋企人失業 一向吾識理財既我 開始想增值

最近8月投身股票 主要美股
發覺太投入 無哂作息時間
10萬本金 一個月蝕左3萬

想知道點樣睇隻股票 邊個位合理價

最近留意老師推介既 0823
想入手 吾知咩位可以

龔成老師：

第一，理財要攻守兼備，你要預留一定的現金，特別是家人失業，投資不能太進取。

第二，投資不是炒賣，不用太貼近個市，你不用花時間睇市，而是要盡力去研究企業。你投資股票，就是買入一間企業，你要小心分析企業，確認質素及價位合理，就投資，然後長線持有，久不久檢視「業務情況」，不是成日睇股價。

領展（0823），有質素，可長線，現價合理價，可投資。

至於要知現時平貴，就要計企業的價值，因為每間公司其實都有佢的價值。

但計算過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，要考慮企業的生意、盈利、現金流等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

但如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q18556：

龔成老師你好

本人有3隻月供股票，分別是：
1. 005
2. 1398
3. 939

Q1.請問呢3隻股票仲會唔會有機會升返上去？

Q2.我應該呢3隻股票 我應該停止月供？繼續月供？還是止蝕呢？

謝謝老師

龔成老師：

你出現了集中風險，任何行業，都唔能夠佔我地股票組合比例太多，你全部都是銀行股，已經出理了集中風險。你最好停止月供，轉其他，慢慢等位將現有持股，部分賣出。

1）中短期都弱。

我用匯控（0005）來講，另外兩隻都有少少類似。匯豐賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

2）最好停供。

等佢上翻D，應該將部分轉其他股。

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Q18557：

老師，想請教一下如果你說買入優質股票需要長時間投資，咁當公司如果由有盈利到出現虧損，或出現壞消息，咁我之前手持該公司股票係咪要即時沽出？

如果睇到環球經濟會變差或者轉熊市，那還要繼續持有定先行獲利？謝謝老師請教

龔成老師：

要睇該虧損或出現壞消息，是短期，還是長期。

如果是一個長期的不利因素，令佢的經營情況已不及從前，企業核心的賺錢能力改變，我地會認為已不是過往的優質股，這就要止蝕。

但如果只是中短期問題，例如疫情令佢虧損，但過1、2年後，業務會回到正常，只要我地是長線投資，就不用擔心。如果佢這刻股價下跌，更是很好的加注時機。

至於「如果睇到環球經濟會變差或者轉熊市」，如果睇到就可以賣部分。

不過，要真正預測，比想象難好多，而股市往往已反映「你能見到的資訊」，因此，你賣出不一定有著數。

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Q18558：

你好老師.請問8363是老仟股嗎？我在$5及$8各有10000股。後來跌净$0.4。守到而家上返$1.5。

要放弃嗎？麻煩老師抽空解答

龔成老師：

SDM GROUP（8363）相信你已買了多年，佢當時股價我唔清楚點解咁高，未知是當時市場炒作，還是有人為控制。點都好，當時是貴的水平。

如果你睇翻佢業務，年年虧損，持有這類企業，只會令財富貶值，因此，相信股價好難上翻去，你賣出是較好的做法。

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Q18559：

龔sir，你好，我今年32歲，大概10年前讀大學嘅時候有買過股票，個時持有中國銀行同建設銀行，大概持左4年吧，最後都有賺咗少少離場嘅。個時又不太了解股票市場，又唔係好多錢，就選擇咗d比較穩陣型

到依家工作左咁耐，都有少少積蓄，有部份可額外既積蓄我想用嚟短線投資一下，大概20萬。希望可以比d意見和方向我。感謝你

我希望短線。
1年半至2年

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

我會建議你長線投資，因為長線的回報一定比短線高。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

你可以考慮$10萬，分注投資一些優質股，分注入。盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18560：

請問 868便宜大約多少？有長線投資價值？

龔成老師：

信義玻璃（0868）有質素，有增長力。

這股在《50優質潛力股》中，一直是其中一隻潛力股，無論在2016年版，還是最新的版本。可見，這股有長線投資的價值，這類股有貨可一直持有。

當然，近年股價上升了不少，股價是唯一的風險，業務則仍是長期睇好，市場長遠發展正面。

現價大約在合理區頂，如投資，這刻唔建議大注。

你預跌3成先算平。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

今天走一個暴怒沒氣質路線。

前幾天在吉大港機場，我對其中一個工作人員大聲咆哮，那時還穿著防護衣，戴著面罩，我的新瀏海還一條一條地黏在額頭上呢~熱死我了！
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當天早上我跟同事從達卡飛到吉大港。

同事帶了黑色硬殼行李箱、綠色登機箱、藍色旅行袋。她出門的時候，黑色行李箱的輪子有一點鬆，但仍可使用。

我帶了Samsonite深咖啡色硬殼行李箱、桃紅色行李箱、紫色登機箱。除了紫色布質登機箱看起來有點想吐之外，他們一切安好。

行李很多很重，秤重後我們付了超重費，對方請我同事簽名，以證明同事知情她的行李箱有問題。同事說她知道，所以就簽好名字，工作人員也把那張簽名條掛在行李上。

上了飛機後，又來了一個達卡機場的工作人員，要我們簽名。我們問為什麼？在報到時我們已經簽過名了。工作人員一臉無奈地說，他知道，但櫃台是櫃台，他是負責把行李上機的人，因為黑色硬殼行李箱的輪子鬆動，他還是必須請我們簽名。表示他這段也做了他應盡的責任，我同事便簽了第二次。

下飛機領行李，我發現我的輪子少了一個，再仔細一看，他們把我掉下來的輪子，隨手塞進我的行李套，然後行李箱上赫然掛著我同事簽名條。W~~~~~T~~~~~~FFFFFFFFFFFFFF！這可是Samsonite耶！2017年五月才好心疼地在西班牙以特價379.8歐元購入的！

我找到吉大港機場的工作人員，跟他說：我有問題，我的行李箱弄壞了，它本來是好的。

他看了一眼說：沒問題，妳已經簽名了。快點走不要擋在這。

我：這就是我說的問題，這不是我的簽名，我沒有簽名。報到的時候，我的行李箱是完整的。

他：你不覺得有問題就不要簽名，簽名就不可以有意見。

即使我把事情解釋了一遍，以上仍如副歌般重複。

我：(火了大吼)我已經說了我沒有簽名！

他：(大吼)你不要吼我，我只是在做我的工作！

我：(繼續吼)你根本沒有在做你的工作！我說了這不是我的簽名！！！！！

他帶我到機場櫃檯，說妳要抱怨是不是？那妳寫這邊！

然後遞給我一張白色A4紙。

我：你既然要我寫書面投訴，不應該給我有你們公司Pattern的投訴函嗎？

他：妳寫在這張白紙，我等等給妳另一張申請單。

我：是你要我寫書面投訴，你們是一間大公司，沒有給顧客專用的投訴信函格式嗎？

他：妳寫不寫？

我：我就是問你到底有沒有專用的紙張，請你回答我。

他：沒有！妳都沒有在聽我講話！

我：你才沒有聽我講話咧！到底有還是沒有顧客專用投訴函？你要我書面投訴然後又給我一張白紙？我只是要知道你有沒有專用的紙張，還是貴公司就只能寫在白紙上？

他：沒有！妳到底寫不寫？

我：所以你100%確定沒有，是嗎？

他：寫不寫？

我：你覺得有其他人可以來處理我的問題嗎？

他：我就是負責人。

我：那可以請問你的名字嗎？還有你的名片或識別證？

他：可以。

然後他就跑去打電話了。他語氣不善地抱怨一堆，然後回來跟我說就寫在白紙上。

我站著把投訴內容寫在白紙上，他就一直到處竄跳，還帶一群人，沒有經過我同意，就試圖把我的輪子塞回去。

再次把我的行李拿去秤重，說太重了太重了，這個重量是不允許上機的。你MMD，我在新航秤可以上機，在你這就太重？要是太重，Check in的時後告訴我啊！少那邊跟我543，更何況我在達卡住一晚時，還有把東西拿出來，行李明明比我從台北搭機時還輕。喔，然後還給我四捨五入。我問他們，既然要寫清楚，為什麼要寫高於行李的實際重量？他們說都是這樣四捨五入的，我：喔真好，希望我們的薪水也都能這樣四捨五入呢！

然後他們派了另一個很年輕的孩子來接手。孩子倒是很客氣，給我看原本服務人員寫的索賠單，TMD原本那傢伙竟然在我的索賠單上寫：客人已經簽名，但不知道自己幹嘛簽名。FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKK

我告訴孩子，這完全不是事實，然後又從頭到尾把事情講一次。孩子一次就聽懂，重寫一張索賠單，把收據給我，主動告訴我大概兩週後會有結果，我問如果過兩週之後我要詢問，可以找誰，旁邊一個資深人員叫孩子把公司專線寫上去，然後我們就回公司宿舍了。

我之所以會這麼生氣，是因為第一個服務人員，完全沒有試著理解顧客，語氣跟態度都很差，只想逼我自認倒楣，也沒有想好好解決問題。我也不是一定要寫投訴信，但既然他要我寫，我詢問有沒有正式信函也不為過吧？死不回答是怎樣？然後沒有給我筆、沒有給我位子，我是罰站寫完的。反正他的每一個處理步驟，對我來說都是扣分。重點，我行李箱原本是好的，我真的沒簽名，也沒被告知，然後硬把我同事的簽名條，她的黑色行李箱簽名條，綁在我的咖啡色行李箱上！我的咖啡色完全是不會跟黑色搞混的(很美，帶一點香檳色)，這分明是他們在[阿里巴巴]！

你們知道，要這麼快回到孟加拉已經很不甘願了 XDDDD，還遇到這麼鳥的事情，真的很不爽耶！

以前我地想買一些DIY工具，大家都必定會去屋企樓下的五金鋪來買工具回家。但我地每每去到五金鋪買野時，入面師父都會問我想買什麼，就比什麼出來，當然如果係識途老馬，就絕對冇問題啦。但如果撞正好似 Paris 這些乜都唔識的女仔，或者好似小瑟咁，識小小又唔係好知邊Ｄ岩用邊Ｄ唔岩的工具先岩。一般想問多二問鋪頭師父都會怕煩。今次同大家介紹的 Home Mart 就岩哂大家都市人生活營營役役，室內設計和裝修等這些課題，很多日理萬機都市人也是一竅不通，到底要擁有一個屬於自己時尚的安樂窩，應如何入手？今日小瑟同 Paris 就帶大家去現代的一站式智能家居及裝修工具店，讓一眾新手想試下DIY的影音友都可以有個DIY盲公竹的地方啦。

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六弄咖啡館影評: 解構主角情感 淚崩的原因 (必看)
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六弄咖啡館影評：
睇六弄咖啡館係我人生第一次睇戲睇到淚崩，今次呢個影評，我用作為香港觀眾嘅角度去寫，同埋睇開我影評嘅人都知我中意用欣賞嘅角度去評論電影嘅可取之處。睇呢套戲之前我以為佢係一套同賣弄青春嘅愛情電影，點知原來係述說青春嘅背後，表現咗唔同嘅感情，令我完全投入到係主角嘅世界當中。六弄咖啡館係感情渲染上做得非常之好，電影用遞進嘅方式去建立主角同每個人嘅感情，令我嘅情緒醞釀到最後嘅爆點都能夠深切體會主角嘅感受，所以我認為呢套電影能夠 令觀眾投入係佢想表達嘅感情當中。

劇透影評：
六弄咖啡館呢個戲名如果你好似我咁無睇過本小說，其實唔會明白意思係點解。故事一開頭就以一位中年男人係呢間咖啡館中對一個陌生女人講一段關於遠距離戀愛嘅故事。第一個回憶片段就見到果個每日一弄嘅鐵罐，當時我就諗唔係講愛情架咩點解間咖啡館會起呢個名嘅，原來電影去到最後先開估，然而去到最後都無引用返小說嘅文字去解釋「六弄」嘅精髓：「六弄人生：人生，像走在一條小巷中，每一弄都可能是另一個出口，也可能是一條死胡同。生在一個與一般人不同的家庭中，是我人生的第一弄；愛上了妳，是我人生的第二弄；註定般的三百六十公里，是我人生的第三弄；失去了妳，是我人生的第四弄；母親的逝去，是我人生的第五弄；在這五弄裡，我看不見所謂的出口，出現在我面前的，盡是死胡同。該 是結束的時候了，該是說再見的時候了，再見，世界，是我人生的第六弄。」

我唔評論關於口音或者對白有D似書面語嘅問題，因為我被電影表達嘅感情所吸引住。一開始嘅校園生活我已經覺得對白同演員嘅配合非常好，令我有為主角緊張或者怕羞嘅情緒。去到中段當兩人分開嘅時候我完全感受到個關閔綠一心一意為心蕊付出而最後佢不被體諒個種情緒，至於點解心蕊好似咁不明不白就覺得關閔綠唔適合佢，我嘅見解係咁。心蕊講過佢討厭未知數，說穿了就係驚無安全感，而好多嘢佢需要好實在好確定先可以令佢有安全感。例如：當關閔綠唔確認會佢去去西雅圖嘅時候、當佢被打劫後佢覺得男朋友應該要知點做但反而關閔綠反問返佢嘅時候，呢D都係女仔覺得無安全感嘅地方。所以去到最後，係，佢話佢無怪關閔綠，不過無可否認佢已經覺得呢個男朋友比唔到安全感佢而選擇同佢分開。但其實講到尾都係因為心蕊唔夠愛對方而分開。一開頭中年阿智講過：距離從來都不是問題，最 重要的彼此的心意。關閔綠做到，因為佢夠愛李心蕊；李心蕊做唔到，因為佢唔夠愛關閔綠。去到最後，李心蕊自己都矛盾地說：只能說如果我們能夠一起成長，今天就會不一樣了。證明咗心蕊最後都覺得遠距離其實係一個問題，因為佢對關閔綠嘅「心意」並不夠。順帶一提，其實我好在意點解關閔綠一直都係呢個髮型。而我覺得電影就係用髮型嘅不同去表達心蕊認為閔綠長不大呢一點，同樣升左大學，心蕊開始改變髮型，而關閔綠一D都無變。

有D人覺得有好多地方交代不足，反而我覺得剛剛好。電影以倒敍法開頭，一開始就話比觀眾知遠距離戀愛係一件難事，所以到之後由關閔綠同李心蕊呢段關係去講出呢一點嘅劇情入面，我覺得已經交代足夠，因為我認為電影想表達嘅Key message係：類似的青春，不一樣的人生。呢件事。友情方面電影完全表現到關閔綠同阿智嘅感情有幾深，由打架、飛車去台北到出殯之後阿智想令閔綠發洩到出嚟個場戲，所有場面都建立得好好，＊＊比起《點五步》兩位兄弟嘅感情解立，六弄咖啡館會更勝一籌。而去到媽媽個部分，由一個嚴母到打完架之後表現出嘅母愛到佢就來過身呢幾幕我都覺得好足夠，有一幕媽咪打比閔綠叫佢weekend點都要返屋企，鏡頭影到枱面嘅藥暗示佢媽媽已經有病，而果個weekend佢去左搵女朋友隨 最後兩邊都失去了個種滋味一定非常難受。所以透過呢種遞進嘅感情建立手法，去到最後我淚崩了，原因係我代入了阿智對呢個兄弟濃厚嘅感情當中，電影嘅感情建立手法令我體會到個種難過。蔡心怡看似在劇情建立上幫助不大，但係表達電影嘅中心思想就絕對有幫助，就係營造一種對比感，尤其係最後知道阿智嘅老婆係佢嘅時候，呢種：類似的青春，不一樣的人生 嘅遺憾就更加湧到出嚟喇。

有一樣野幾值得反思同討論，就係完左片尾最後個幕，相信係心蕊最後改左隻貓個名叫小綠。如果小綠唔死，呢件事會否發生呢？從來無一種分別可以算是離別，死亡在人嘅心目中才是真正的離別，因為呢種再見係再也不能見。人往往就是如此，等到親人死後才懂珍惜，名人死後才懂欣賞，其實暗地裡鼓吹一種死亡心態，因為好似你死左，人地先識紀念你咁，所以而呢種心態好應該被扭轉，發生咩事都好，唔好輕生，因為人生仲有好多有價值嘅事等你好做，同埋記得珍惜眼前人。最後我想講喊同唔喊都唔代表電影嘅好與壞，正如有人睇完那些年會喊但我無一樣，＊每個人睇戲能唔能夠被煽動情感可以係因為個人的經歷同遭遇而影響，而每個人都有對於每件事都有屬於自己獨特嘅感覺，因為情感先係真正嘅未知數。多謝。。。

一套電影嘅開頭好緊頭，大家可以留意下每套電影喺出現戲名之前，通常都會係一段概括嘅簡介話比觀眾知呢套戲係講乜。

睇六弄咖啡館係我人生第一次睇戲睇到淚崩，喊係喊到我個人震，我要用力去冷靜自己嘅情緒。利申：我今年廿四歲，唔同經歷嘅人會有好唔同嘅感受。作為一個香港觀眾，同類型的台灣電影我近年只睇過《那些年》、《被偷走的那五年》、《等一個人咖啡》。所以我一入場就expect佢係一套賣弄青春的愛情電影，對唔住，我錯了。六弄咖啡館在感情的層次遞進上做得非常好，演員和對白都能感染我令我能夠投入主角的感情發展當中，故事的起承轉合將主角所有的感情線在轉和合中推到最高，所以令我在結局淚崩了。而電影在感情的描寫其實不只在愛情（一開始我誤會了），更包括友情和親情，所以我哭的點其實是絕對合理的。

倒敍法、首尾呼應
六弄咖啡館故事由一個倒敍法開始，在一位中年男人的回憶當中第一個畫面就是那個每天一弄代表著兩位主角的盒子，而電影去到最後才揭曉起六弄這個名的原因，當然就是紀念朋友的一間咖啡館。用一個首尾呼應來強調六弄咖啡館這個名的重要性。

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