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6770力積電 忽然崛起、踢館 5347世界先進 兩家公司怎麼挑
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今天來跟各位聊聊關於近期力積電忽然崛起、腳踢同業的消息
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討論幾個問題：
概要：力晶集團旗下力積電（6770）於12.9登錄興櫃交易，投資人搶進踴躍，帶動力晶電創下三紀錄，包括一度飆上84元，較認購價格大漲223%，且市值一度超車台積電轉投資的世界先進且力積電累積成交近7萬張，更創下興櫃新上市股紀錄。
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力積電交易從興櫃開盤一路活絡，尤其買單狂敲敲到股價最高衝84元，比認購價26元大漲2.23倍。市場推算，力積電最高市值達2,608億元，也一度超車世界先進的2,106億元。
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但隨著登錄興櫃成功後，股價也由上興櫃最高84的一路滑落到47.25(12.16)
那到底力積電是怎樣的公司、主要競爭對手是誰，更重要的值得投資嗎?
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1.問題一：首先先來聊一下力積電的現況
-12.9 登興櫃，引發搶購股價一度來到84塊，而目前股價為47.25
-該公司主要是做邏輯IC的代工，是目前少數具有12吋晶圓產能的公司
-該公司目前為晶圓代工業的全球第七大公司 (第一大：台積電、第三大、聯電、第八大：世界先進)
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2.力晶集團近年的代表作有哪些公司呢：
-愛普、力旺、力積、力積電
力晶集團旗下顯然都有很多的想像空間，不論是晶圓代工、IP授權、記憶體都有高本益比的表現。
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3.為何發出豪語要比肩世界先進?
從發展角度來看，兩個都跟台積電有深厚關係且兩者的競爭業務有重疊關係，殞落跟崛起的過程都類似。
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財報數據差異(世界先進V.S 力積電)：
在財務數據上，世界先進優於力積電，顯示雖然沒有12吋晶圓廠的成本優勢但是產品組合與良率控管上，世界先進目前是優於力積電，要說世界先進的問題大概就是不太會炒股，題材不太好。
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-結論：
若以財務數據接露完整 & 穩健投資的角度來看，5347世界先進是較佳的選擇，理由如下：
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1. 世界先進是上市櫃公司，財務績效有明確紀錄可追蹤查詢。力積電剛登錄興櫃，財務數據揭露較少後續狀況要多加觀察。
2. 財務三率數據表現目前世界先進優於力積電，但在產能與製程能力上則是力積電優於世界先進
3. 興櫃性質比較接近創投，無漲跌幅限制財務揭露次數較低，本就不適合一般投資人參與。一般投資人投資仍以上市櫃的企業為首選，興櫃留給對風險有愛好者參與。
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但力積電的後續仍不容小覷，黃董事長的企圖心如此強烈，未來超車也不無可能。若是從技術的角度來看，力積電未來擊敗世界先進的關鍵就在於12吋晶圓廠的良率與製程開發量產的狀況，也許吃下一顆大補丸立刻將毛利率給拉高的也說不定，這就值得我們持續觀察該公司的後續發展的地方。
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總之，目前看來是世界先進獲利體質較佳財務也比較透明，而力積電則是擁有絕佳話題性與產能技術優勢但興櫃揭露次數不佳，但未來不能排除力積電超車的可能性。有更多的興趣的話就留給投資人做進一步的資料研究囉。
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【龔成問答信箱】（Q16021-Q16040）

Q16021：

Hello 龔成老師，之前大市向下，現開始留意一些股票會不會中期左右會反彈，求老師比一些意見，感謝

1）303偉易達，，想小注入

2）880澳搏。看看疫情過後，會否再上

3）52 大快活，看看疫情過後，會否再上

龔成老師︰

中短期走勢無人會預知得到，我地投資唔應該"估走勢"，而係睇翻隻股票平貴，去做資金配置。

1） 偉易達（0303），佢雖然本質都算不錯的，但增長力就唔叫好強。

佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。現價算是合理區，無貨者小注無問題。

2） 澳博（0880）和其他博彩同業一樣，都受疫情拖累，盈利出現大倒退。疫情相信只係中短期因素，在過去一段時間，人們生活重回正軌時，會回復正常。

未來「上葡京」相信是佢的最大增長力，項目會令澳博的酒店客房接待能力增加約五倍，購物、餐飲、娛樂，以及活動設施，將提升澳博的地位（過往澳博較集中在賭場，較少發展這類大型渡假村項目）。

「上葡京」將提供一座總樓面面積達521,435平方米的綜合建築物。超過90%的總面積將提供一系列的非博彩設施，包括具有「上葡京」、「Palazzo Versace」及「Karl Lagerfeld」標誌的酒店大樓，合共提供約2,000間房間。還有會議、購物、餐飲及娛樂休閒設施，以及一個娛樂場，總項目成本約$360億元。將是澳博的潛力所在。

以過往的發展布局來說，澳博的確只屬一般，市佔率近年由31%跌至16%，正是布局的問題所在，第一，太集中在澳門半島的發展，忽視了路（乙水）的發展力量，因此錯過了市場增長的份額。

第二，太過集中賭場，沒有發展大型娛樂設施，其他競爭者不斷發展「娛樂+博彩」模式取得成功，因此令澳博市場佔有率不斷減少。「上葡京」將會成為澳博重要的資產，之後的市佔率，收入及盈利，都將會出現明顯的改善。

3） 大快活（0052）是有質素的，我都很喜歡這股。比起一些潮流飲食，我會偏向選大快活。因為香港人變得好快，潮流飲食的不確定性高，業務可以很好，又可以好差。

反而最基本，民生的必需品，好似大快活咁會更有投資價值。近期由於社會不穏定、經濟不景氣、再加上武漢肺炎所影響，盈利出現倒退是正常的事。

但相信這些因素只會造成中短期影響，集團長遠質素不變。加上大快活定位偏向民生，較有抗跌力。現時股價處於合理區，有長線投資價值，但中短期依然會波動，最好分注入市。

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Q16022：

Hello龔老師, 想問1270和1881是否便宜和值得大手買入呢? 我見現在他們得股息率已經去到一個幾吸引嘅數字

而且現在酒店已經去到最差嘅情況, 疫情一旦過去, 理論上股價應該可以重回高位, 想問問龔老師的意見, 謝謝!

龔成老師：

我相信，疫情過去，佢股價會有一定的升幅，因為業務會去翻較正常的水平，始終這些只是中短期情況。

不過，經濟轉弱，所以市道未必會立刻回到之前的水平，因此股價不一定上得翻高位，但就會有相當的升幅。而之後就要睇翻實體的經濟情況。

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Q16023：

老師你好, 早幾年問過你問題, 之後我開始左月供股票, 今年45歳, 我月入18K 月供緊$2500 (2800) $1500 (66) $1500 (939)

請問下我應否停供939將資金加大另外2隻定考慮其他股? 先謝謝 因我不知939是否值得長期月供.

龔成老師：

上述都是有質素的股票，問題是你的投資目標。

你的年齡，可以投資平穩增長類的股票，因為我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」。

而建行（0939）只是收息股，增長力不強，因此，月供與否好睇你這刻是否想有建行收息。

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Q16024：

老師 我係舊生 見近日咁波動 希望你可以指教一下

呢一波跌幅 我買左少量美股優質股 （迪士尼，fb)
港股方面亦都增持左
增持後
而家有1211 平均價39蚊
同埋027 平均價46蚊 就呢兩隻

股同現金比例就大概50/50
50萬現金,50萬貨

不得不承認 雖然已經上完你堂睇哂你所有書，但我情緒都有輕微恐慌，今次係我入埸以黎暫時跌幅最勁既一次！

而我而家既持倉現金比例，呀sir 你有無咩建議？我暫時自定 策略就大概係持有嘅股票每跌10%就增持一手，呀sir 有無更好既建議可以指教下？

龔成老師：

你有恐慌情況，這是正常的，而最重要就是，當分析到整個市場都有這類恐慌情緒時，就要運用課程所講（即第四堂）的要點，去視乎「恐慌程度」，而去買入股票。

買入股票是方向，但問題是如何買入。

以現時的平貴水平，可以每跌10%用一注資金，如果無進一步下跌，而大市又已經在平宜區，都可以每過一段時間分注入。以現時的市況，你留30%都足夠。

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Q16025：

龔Sir，我上緊你的股票班，新既初級班比2016版確實有唔少改變，第4堂計算部份印象中以前冇講過，等我得閒拎返以前D notes對下先

當年完成課程後覺得冇咩能力估值平貴，之後幾年都只係月供股票……唯一學識既就係無動於衷於大市升跌。

除左課程外，我覺得你既表達能力比2016年時好左好多，明顯見到進步。事隔幾年之後先敢同你講返。

聽你講嘢既語速會覺得你個人好性急，但你又會好有耐性去逐隻分析股票同面對D網友重複又重複既問題，點樣練出呢種功夫？

龔成老師：

基本上，現時的【投資倍升股課程】，比5年前的，內容增長左一倍，所以唔同晒。

哈哈，多謝你意見，其實，我本身並不是一個講野勁的人，最初講得唔好，但都逼自己講，所有野都只訓練出來，所以，總會進步的。

我本身是一個好急的人，所以20年前玩股票，我短炒，但輸左好多，之後明白要有耐性，要長線，就開始訓練，第一是平常心，第二是買入股票前，逼自己寫一份報告，要自己好確定該股是值得買入，才會出手。

當對左個市20年，就更明白要耐性，慢慢就訓練到出來。

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Q16026：

老師你好，我係你學生，我成日好冇心機睇年報，大致睇下Balance sheet同P/L已冇乜耐性，加上要配合經濟環境同留意政策方面消息，覺得個腦好混亂同埋好快就忘記左。所以我好認同你所講，一個組合裡面既股票唔可以太多隻，否則根本應付唔到。

但就係因為咁，令揀股時更加選擇困難，隻隻都覺得好，但又唔可以買晒，你平時要留意咁多股票，點樣會分配同抉擇呢？

我目前有大約30萬股票同35萬現金，以成本計持股比例如下：

0003 33%
0066 29%
0823 12%
1211 8%
1928 8.6%
2366 7%

由於一開始只有月供3同66，令其佔比較重，於是今年調整為：

3同66各$1000，其餘4隻各$2000
宜家現金準備入市，想加碼1928同2388外，又覺得好多隻都好，但已經手持6隻股票，應該點分配其他呢？心水包括：

405、709、778、1881、388、1177、1448、1810、1830、3918、9988

我覺得目前405、709、1881、1830、2388進入便宜區，但全部係收息股類，係埋應該留返現金等潛力股呢？講返小小背景，我應該同你同年，每月可儲大約20-22k。
謝謝！

龔成老師：

我會建議，你找出較為優質的，同時以盈富（2800）作配置。這樣就可以管理得比較簡單。

就算唔睇年報，都要睇財經網站，令到自己對該企業有基本的認識。

現時你的持股，大部分都無問題，但個別股票持股比例太高，要減翻，如果每一隻股最高去到15%會更加好。所以，你可以考慮加入盈富（2800），這就不怕管理問題。

星美文化旅遊（2366）核數師意見曾經出現「不表示意見」，這股要小心，不太建議持有。

至於你最新的調整，可以。

如果你是80後，其實在現時的方向，會偏向投資平穩增長股，加上部分潛力股。你上述的股票，其實可以考慮港交所（0388）、中銀（2388）、中生製（1177）、阿里（9988）。

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Q16027：

龔sir 我慢慢入左d盈富，金沙，港鐵，恆基 不過我有d都入早左 25000左右已經入緊貨

想請問一下同一隻股票既第2注 應該等佢跌幾多再入會安全d? 現階段應該保留幾多%可投資既現金？

再問一下 如果打算入100萬 每注入5萬可以嗎？
感謝你

龔成老師：

25000都是一個合理的水平，無得話太早，不過，呢個亦係我建議「分注投資」的原因。

因為大市的走勢根本無得估，所以只要分得好，基本上平均的買入價就唔會貴。

上述都是有質素的股票，一般來說，我地每跌10%可以入一次。但如果你將$100萬分成20注，每注$5萬，就可以入得密d，又或利用時間平均法，例如每星期入一次，見到價不太貴就入，這都是方法。

你預現時持有3成的現金，基本上是合適的。

你上述股票現價合理，已經可以進行分注投資。

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Q16028：

老師，想問下汽車股和航空股，手持1316, 175,現價如果加貨如何？我有1055,大約在4.9買入, 現價跌到$3.7左右，應否再入？

内房如3333, 1918是否到了很吸引水平？

我在考慮20萬左右税貸用來買貨，如何建議？

我打算明年初買樓，如果有税貸會否影響按揭上會？

龔成老師：

耐世特（1316）本質不算差，但近年的業績有點弱，但又唔算好差。我相信佢中短期仍會面對不利的經營環境，見佢生意並無增長，盈利都是。

相信要過一段時間，先會慢慢進入正常少少的時期。這股都算有投資價值，股現價合理，但就未必值得投資太多，因為質素始終不強。

至於吉利（0175），有質素的，你可以分注投資，這企業長遠不差，但中短期會較一般。

航空股就不太建議，行業的賺錢能力不強，風險高。

至於內房，風險較高，上述兩隻都是有規模及品牌的，但由於風險高，因此不能大注，小注無問題的。

至於借貸投資，有利有弊，你要明白風險。如果你打算下年買樓，相信有資金需要，那就不建議借貸投資，若果到下年的股市仍下跌，你在買樓上會有問題。

另外，如果借貸年期較長，你到下年買樓時仍未還清，會影響你買樓借貸的。

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Q16029：

首先真心多謝龔成老師先，真係令我喜出望外！其實我本身唔期望得到你嘅回覆，知你有做片同回答其他人，比較忙，應該唔會理我，所以唔好介意

我本身有follow你兩三年，只不過一次都冇望過你所講嘅野，宜家最多只係識做你所講嘅(加)，並未做(乘)，呢兩個字係你第一本書我學返黎（人生第一本買黎讀嘅書）

我唔想停留想字入面（想咗好幾年），所以開咗股票戶口膽粗粗係入咗2手#5（$44.35），再諗住月供形式做長線投資，再上網不停睇有關股事知識。

因為老師你每一次機會都去捕捉，再一次激發我嘅行動，我已經報咗你股票班，希望到時見面，多謝老師！

祝你長揸長有，生意興隆

龔成老師：

其實我大部分的問答都會覆，但由於問的人實在太多，所以一般回覆都要成10日，無計。

匯豐（0005）仍算有質素，但增長力比過往年代弱左，如果目標只是收息，無問題，但就唔好對增長有太大期望。

所以，這股唔會持有太多，你要建立一個平衡的組合，這些技巧，你到股票班就會學到。股票班見！

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Q16030：

龔老師，本人持有28萬股857(平均價約4.5)，本想當收息股之用。但現在已跌了一半，是否值得持有？或是等反彈時全部/一半賣出？

此股佔我組合約一半，本人54歲，預60歲退休。是否應換馬至其他收息股好點？

另外，有沒有什麽穩健的收息股適合我這類將退休人仕？謝謝你

本人因工作關係，未能去上堂。但從你FB的內容，也獲益不少。常感到你要花時間及真摯回答各人問題，萬分感謝。

祝你身體健康平安。

龔成老師：

中石油（0857）不是無質素的股票，但就唔可以成為收息股的核心，最多只是輔助。

因為佢上游業務較多，原油的價格對佢的盈利有較大的影響，這就會影響佢的股價及派息，而收息股我地會追求穩健，因此，這股並不是最適合。

你可以等佢上翻去時，賣出3分之2，轉到其他收息股。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q16031：

老師 你好！

想問下隻秦港股份（3369）老師你點睇？

5年前佢上市無耐果陣入左，當時差不多5蚊，貪佢高息

頭2年的確幾高息，之後股價愈跌愈低，派息又愈來愈少，無眼睇，應該放嗎？

龔成老師：

秦港股份（3369）質素只是一般。

雖然都有生意，但你會見到佢有持續向下的，盈利有點不穩。由於業務有本質性轉弱，因此，你預佢好難上到當年的高位。

這股長遠建議你賣出，你可以等多一年先賣，因為近年的貿易問題，對佢都有影響，反而等貿易相關因素好翻D先賣，會較好。不過，都唔好對股價有太大期望。

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Q16032：

老師你好
我想在31歲之前儲到60萬
今年岩岩28歲

月入18000蚊左右
太貪靚供緊美容plan

供到2021年
計埋保險家用等等
支出大約11000左右

有陣時都未必儲到錢
儲存金額只係有6萬左右
我可以點做呢？

龔成老師：

這刻只有盡力儲，到你美容plan完左後，如果有較多的剩餘現金，就要做月供股票，逼自己儲更多的錢。

如果想3年內有$60萬，要睇下你有幾大決心，如果你好想的話，這刻要盡最大努力儲錢，每月起碼要儲到$7000，最好是$10000，否則，你根本無足夠的本金去增值。

另外，要賺翻你的風險承受能力，如果可以承受風險，就集中投資潛力股，這就有機會為你帶來較大的增值，當然，風險高，自己衡量。

例如潛力股：比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）、小米（1810）等。

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Q16033：

龔成老師，想問問，9988, 1928 同0700咩價位入好？因為本金不多，有什麼可以推介的？

長期投資，平時可以收息的，昨天9988同0700都升返好多，回再回落ma?

另外0005 什麼價位入好？仲會跌ma?

龔成老師：

如果本金不多，你最好以盈富（2800）為核心，否則太多在某個別股票，會有集中風險出現。

另外，金沙（1928）、騰訊（0700）、阿里（9988）都是可投資的，有長線持有的價值。

其實我地好難足到短期股價的走勢。

至於匯豐（0005），收息股，唔好預期股價有太大的增長力。

其實整體股，上述的股票，股價都合理的，分注投資就得。

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Q16034：

老師你好
我現在27歲

月入2萬3
每月開支
幫屋企人供樓7千

另有1萬同女朋友儲錢只做定期（因為女友不想務風險投資）
洗費4千

每月淨2千加上本身有大約十萬本金諗住去投資
目標31歲希望能夠有一百萬去置業

小弟零投資經驗 見成哥推介2800亦了解左背後都穩健 諗住只揸一隻2800

以現在大市不穩定情況黎睇 應該等大市穩定落黎開始穩定回升上黎既時候先一手一手購入 定 作月供好呢？

如兩種方法都係長期持有 月供比一手買入連每月收費用會否變相支出多左

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

可能你地的風險承受程度較低，因此，可以考慮盈富（2800），這是平穩增長型，適合你的。

你無得分析大市之後的走勢、市況穩唔穩，這些無得分析的。

而月供股票的好處，就是平均入市法，所以，你已經可以開始進行，我相信月供盈富對你來說是最適合的。例如每月供$5000。

我相信，你保持月供，以及定期部分，要31歲置業可以的。

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Q16035：

你好 龔成老師
小弟 今年30歲 月入30k

扣除洗費 每月可儲20k
手上有20萬現金

匯豐 400股
阿里巴巴 100股
長實 500股

如何部署 買樓 用9成按揭上車
目標係400萬左右既樓

龔成老師：

就你的年齡與目標來說，收息股並不是最好的選擇，因此，匯豐（0005）這類股，持有一手已夠，不要加。如果股價上翻，賣出較好。

如果你打算買$400萬樓，其實1、2年已經可以進行，因此，建議你這刻持有較多現金，因為無人知你想買樓的一刻，股市法況如何。

你保持保現金，阿里（9988）及長實（1113）持有就得。

香港經濟轉弱，樓市有可能在1、2年下跌，不過在長遠計，仍會由於供不應求，而令樓市向上，所以要睇下有無機會。

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Q16036：

龔sir 你好 小弟留意左你好耐, 覺得你D股資心得好有用, 想請教下股票佈署及資產分配.

28歲, 現時月入27K, 每年都會加薪大約5%, 股票投資有幾年經驗 (輸錢經驗), 上年開始月供股票(5K), 而家持有以下股票:

800股0005 (成本約$58)
7000股3988(成本約$3.4)
200股0388(成本約$235)
4000股0341(成本約$17)
25000股0008 (成本約$4.5)
45000股0097(成本約$0.6)
5000股0127(成本約$12)
18000股0525(成本約$4.7)
15000股2031(成本約$0.6)
20000股3893(成本約$0.2)

(1) 我個組合都唔少股輸緊錢, 想問下我係唔係應該將輸的股票全部都止蝕?

(2) 本人持有現金只有約1萬, 應該要點做先有得回本? 而家股票全部都好平, 借錢投資翻身風險會唔會好大?

龔成老師：

1）你在選股的方向行錯左。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，匯豐（0005）、中行（3988）、電訊盈科（0008）、恒基發展（0097）、廣深鐵路股份（0525），以你的年齡來說，並不適合。不過，這幾隻股不是全無質素，你可以等佢上翻D後，慢慢賣出，轉投資其他股票。

易緯集團（3893）無質素，不宜投資。

你之後應集中投資有質素，有基本增長力的股票，盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

2）唔好借貸投資，這是較高階投資者才可進用，同時要在好時機先會出手。

太心急去借貸投資，期望翻本，這只會否易行錯。累積財富要時間，不能急。

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Q16037：

你好，一直有看你的投資影片，最近跌市當中出現好多優質股買入機會。

想查詢，本人可以投資金額合共80-90萬，之前跌市開始當中已經開始獲利。所以現在手上並沒有持有任何股票。

想問關於，如果將六成金額投資在stock: 7200，預期投資時期6-9個月；然後其餘四成金額放在其他三隻股票上，分段吸納，騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、長和（0001）。

這樣可以嗎？
謝謝解答。

龔成老師：

上述3隻正股，都無問題，這些都是有質素，有長遠增長力的股票。現時都可以投資，分注，長線就得。

ＦＬ二南方恒指（7200）投資目標為追踪恒生指數每日表現兩倍（２ｘ）的投資業績。無人知市況能夠在9個月內好翻，這類槓杆式工具，有利有弊的，回報放大，虧損放大，你要自己衡量風險。同時，當中是有潛在成本的。

我唔建議將6成資金投資於這工具。

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Q16038：

龔成老師，股市動蕩，睇住持有果部份股價係咁碌落去，對初哥嚟講都有少少擔心前面既投資方向，見到老師既分析，個心都定番晒。

最初打算唔同類型都有啲，用來分散風險，不過而家睇番都真係多咗啲。

月供果度有1211同175，兩隻都係車股，如果停供175，轉過去27、388，然後日後加資金月供就再加2800可以嗎？

龔成老師：

其實，最緊要睇翻企業的質素，如果是有質素的，就不用擔心中短期股價下跌。

月供部分，你于睇翻長遠的組合持股比例，如果集中同一行業，就會改。

你轉到銀如（0027）、港交所（0388）是可以的。加上盈富（2800）當然更好。

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Q16039：

成哥，首先要多謝你一直無私分享你對股票既睇法，我follow左你成9個月，34歲，月入$20k

今年年初結完婚，手上現金有25萬，半年前聽你講開始月供股票2800，之前月供$2000，今個月開始月供$5000。

琴日買左人生第一次香港股票，0002中電一手，諗住優質股，穩定等派息，長期持有。

現與家人同住，如果抽到政府既居屋/白居易，可能兩三年內置業。

我手頭上仲有現金21k剩，你認為我可用買優質股/月供/留現金好？什麼投資方法較好呢？謝謝你的解答。

龔成老師：

由於你現時的現金唔算多，會建議你留現金。等到再有更大型的跌市，才考慮動用。

至於每月資金，就要睇下你能夠儲到幾多錢，你這年齡當然愈多愈好。你保持每月供$5000盈富（2800）無問題的，月供是長期策略，持續進行就得。

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Q16040：

老師你好，依家個市波動，趁跌市，我入左1098，諗住中長線收息，依家持有11000股，分別係$14.02，$13.1同$11.08，想問價位係咪唔理想？目標價幾多放好？呢隻股長揸ok嗎？定再分段吸納？

另外9988係$178入左2手，我覺得係優質股，應分段再吸納？

1299都係我心水，因為長遠睇好保險生意，價錢合理嗎？請指教

龔成老師：

路勁（1098）佢的業務，包括左發展地產、收費公路、投資管理等。近年，發展地產已經成為左佢的主要業務。

佢業務不差，增長快，基本上都有質素，但負債有點多，加上規模不算大，這就會成為風險。長遠的投資價值有，但就唔建議太大注。

你的買入價不算貴，但唔建議入得太密，要控制翻注碼。長線可以的。

至於阿里（9988）$180以下合理區，分注投資，長線持有，無問題。

友邦保險（1299）有質素，現價合理，分注投資可以，長遠正面的，但佢股價會較為波動，所以分注時唔好太急。

股市波動，買入要用分注模式，同時唔好用盡現金。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

『王雪紅假公益真投資的採訪後記』

~納稅人，你怎麼可以不生氣?

周四下午一點多，在家附近的便利商店買了一本「新新聞」準備送給接受我採訪的教授謝哲勝。
結帳時，小七店員隨口說一句：「這個我今天早上才看到。」
我沒反應過來，「蛤?」了一聲
帥氣的店員說：「我今天早上看了這個新聞，王雪紅真的很扯！」
我笑了笑，只問一句「今天來買新新聞的人多嗎?」
他說：「好幾個，我有注意到。王雪紅真的太誇張，而且她捐款對象竟還是捐給她另一間的基金會…」
這就是我追查這則調查報導的初衷---讓更多的人注意到台灣法規對於公益信託監督管理的不足，希望能進一步催生「公益信託法」。

最近全球最火熱的新聞話題就是「巴拿馬文件」的避稅風暴，總計有12位現任、前任國家領袖以及61名相關利益人被爆利用避稅天堂來隱匿自己財富，甚至藉此管道來洗錢。即使尚未證實不法，冰島總理甘勞格森已為此下台，成為首名「政治受害者」。中國國家主席習近平、英國首相卡麥隆以及俄國總統普丁也都深陷這起風暴中，其中，僅普丁一人目前傳出透過親信洗錢的金額就高達20億美元。

正當我們對這顆「巴拿馬文件」震撼彈所波及的範圍之廣、各國政商名流避稅金額之高感到瞠目結舌時，其實，我們對於眼皮底下正在進行的「台版巴拿馬文件」漠不關心；對於台灣法律長年的疏漏，視而不見；對於企業家以「公益之名行避稅之實」，將數百億應繳納國庫的稅收轉進了「公益小金庫」，習以為常；對於政府放任財團鑽鑿法律漏洞的不作為，毫不在意。

然後，我們驚訝四爺吳奇隆在巴拿馬有帳戶，討論應該要修正所得稅法來杜絕海外避稅，同時又不解為何台灣大咖企業家沒有捲入「巴拿馬文件」避稅風暴中。很簡單，在台灣可以明著幹的事，何必那麼麻煩跑去巴拿馬?

「王雪紅假公益真投資」的這套調查報導從刊出到現在，有很多的傳聞。

有人懷疑，這篇報導太過詳盡，「一定是不爽王雪紅買TVBS的人透露的」。錯，所有資料都是我一人透過網路查詢公開資訊觀測站、公司登記等網站，一一交叉比對整理出來的，沒有任何人給過我任何文件資料，我也不認識TVBS在職或卸任的主管、高層。有人揣測，「王雪紅小金庫都曝光，這一定是內部人給的消息。」其實，這些資料都是公開資訊，只要有耐心花功夫就可以挖得出來。所謂的調查報導，不就是聰明人花笨功夫的結果?我不是個聰明人，我得花更多的功夫，僅此而已。

說起來，會挖掘到這篇調查報導純屬意外。

2015年下半年我花了幾個月的時間撰寫我第二本書「繼承者們－台塑交班十年秘辛」，其中有一個章節專門在討論台塑集團兩位創辦人王永慶與王永在透過「所有權信託、經營權共治」的模式交棒，希望讓台塑集團永續經營。我花了時間查詢他們所成立的一些財團法人基金會跟公益信託的資料，無意間看到了「公益信託主愛社會福利基金」這個檔案，直覺應該跟王雪紅有關，就點進去打開看內容，發現當年並沒有捐款。接著逐年點開資料，竟然發現從2009年成立到2014年為止，整整6年間，託管資產市值逾60億元的主愛社會福利基金，竟然只撥出資產的萬分之一點二－80萬元作公益，其中有50萬元竟然還是捐給財團法人威盛信望愛慈善基金會。

當下，一股怒火從我肚子衝到了腦門。

因為不久前，我收到一筆版稅的金額比我預期少了一成多，當我打給出版社編輯詢問時，人很好的編輯在電話那頭說：「稿費或版稅都要先扣稅呀，所以差額的部分就是被扣掉的稅…」所以，我徹夜不眠努力打稿所賺的微薄版稅，還要先被扣稅才能進我戶頭，但這些人卻可以透過投資公司捐股票成立「公益信託」的方式，讓投資公司免繳稅?公益信託託管資產市值約當65億元，6年來卻可以只花80萬元作公益，其中50萬還是「左口袋捐給右口袋」???

身為納稅人，我很生氣。氣得是台灣稅負制度不公平，怒的是我們賺的每一分每一毫都逃不了，但這些人可以一次逃掉幾十億甚至幾百億。最令我忿忿不平的是，成立公益信託卻完全不作善事沒有違背任何法規，因為台灣根本就沒有「公益信託法」。

所以，成立公益信託的企業家可以以公益之名行避稅之實，可以隱身在公益信託諮詢委員會後面操控，讓公益信託坐擁龐大資產卻不花一毛錢作公益，變質成「僵屍公益信託」；可以動用信託資金在股市無限制地加碼自家股票，變成「控股公益信託」；可以讓他們「左口袋捐給右口袋」，捐來捐去都在他們口袋的「家族公益信託」。最棒的是，這一切甚至完全不會被發現，因為法律上沒有強制規定所有公益信託跟財團法人基金會都必須在網路上公開揭示每年運作情況。

我曾致電給中國信託，詢問在哪可以找到「公益信託恩典社會福利基金」(同樣由王雪紅所成立)年報資料，得到一個「有揭示，但沒有在網站上公開，法律又沒有規定要在網站上公開」的答案。多麼理直而氣壯啊！相較之下，台灣銀行老實不搞花招，是唯一一間在官網上公開揭示公益信託每年年報的受託銀行。也因為台銀的公開揭示，讓我有機會掀開潘朵拉的盒子，進一步挖掘出這套「假公益真投資」的調查報導，讓我們一窺王雪紅「公益支出極小化」，錢留投資公司，「追求利益極大化」的 「神公益」。讓我們知道「萬分之一點二的主愛」原來很大方，任由投資公司1年內捧著90億元入主TVBS。

說到底，我的動機很簡單，就是希望能藉由這套調查報導，喚起大家對於台灣公益信託法規不足、監督管理效能不彰問題的重視。我的初衷不是打擊特定人，王雪紅也不是唯一一個鑽法律漏洞的企業家，她只是發揮到極致而已。我的目的只有一個，希望更多的台灣人能正視這些企業家在我們眼皮底下進行的避稅遊戲，進一步催生公益信託法的設立，避免台灣貧富差距加速惡化。

身為一個納稅人，我很生氣，所以我完成了這套調查報導。看了報導的小七店員也很生氣，所以他跟著陌生人討論起公益信託法規不足的疏漏。只有越來越多的人意識到法規不足的嚴重性，感受設立公益信託法的必要，進一步形成輿論壓力時，台灣才有可能有公益信託法的一天。

所以，納稅人，你怎麼可以不生氣?

#王雪紅 #假公益 #姚惠珍 #台塑

【封面故事】王雪紅的「假公益真投資」
　
文／姚惠珍
　
宏達電董事長王雪紅捐助成立的公益信託主愛社會福利基金（簡稱主愛社福基金），持有王雪紅八間投資公司一成股權，市值約當六十．五五億元，卻驚爆二○○九年至一四年間，擁公益之名、避稅特權以及巨額身價，卻僅願分兩次捐助總額八十萬元來從事慈善。
　
相較於「公益支出極小化」，王雪紅這八大投資公司手握數百億元現金，不願派發現金股利給主愛社福基金等股東做公益，卻大肆投資，其中僅全德、利威等三家投資公司一年內就透過轉投資公司斥資逾九十億元入主ＴＶＢＳ，引發王雪紅「假公益、真投資」的爭議。
　
據公益信託主愛社福基金所揭露的資料顯示，主愛社福基金從○九年成立至一四年的六年間，僅分別在一一年及一三年捐贈五十萬與三十萬元從事慈善活動。其中五十萬元竟還是「左口袋捐給右口袋」，捐贈給自家的財團法人威盛信望愛慈善基金會；另外三十萬元捐給屏東縣伯特利全人心靈關懷協會。其餘四年未支出分文於公益活動，合計六年捐助公益善款八十萬元，比六年來的信託管理費三百萬元還要少。
　
據熟悉公益信託作業程序人士透露，《信託法》中關於公益信託的監督許可辦法規定，若無正當理由該公益信託連續三年不從事慈善活動，主管機關衛福部可以廢除其成立許可，「主愛社福基金在二○○九年、二○一○年皆未投入分文從事慈善，在二○一一年捐五十萬元給財團法人威盛信望愛慈善基金會，就是在鑽規定漏洞。」
　
進一步追查發現，公益信託主愛社福基金託管資產為王雪紅成立的八家投資公司股權，包括欣東、威智、弘茂、威連、利威、全德、坤昌與冠大等投資公司股份，持股數均為一○％，而王雪紅皆為這些投資公司的單一最大股東，最高持股高達四五％。細究這八家投資公司的董監事名單，可以發現除了冠大科技外，其餘七間投資公司董事長皆由王雪紅大掌櫃江素蘭出任，而王雪紅左右手、新北市召會長老歐陽家立也是這七家投資公司董事，並且也是財團法人威盛信望愛慈善基金會董事長。
　
這七間投資公司中，威智、威連科技、弘茂與坤昌等四家公司，分別是宏達電第一、二、四以及第八大股東，持股比在一．一三％至五．二九％之間，合計持股數為一四．○二％，當宏達電獲利步入巔峰時，這四家投資公司宛如王雪紅四個小金庫。
　
以○五年至一一年宏達電獲利爆發期的七年為例，宏達電合計稅後純益逾二一七七億元，宏達電也大手筆派發現金股利給股東，合計配發一四二○億元。其中威智、威連等四家投資公司因手握一四．○二％股權，這七年間僅僅宏達電的現金股利入袋就高達二百億元。至於其他投資公司雖未名列前十大股東，也同樣手握宏達電、威盛、建達、立衛等上市櫃公司持股，在股價高峰期處分資產，八大投資公司獲利驚人。
　
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