開春過後一路忙到現在，上週和研究團隊錄完Clubhouse後，週六也到精誠錄製線上演講，我這邊統整重點如下，一併跟大家分享2021大致行情看法與風險：
1. 全球景氣從去年上半年的衰退逐步轉向復甦，甚至未來將朝向擴張，投資標的也自去年上半年表現較佳的黃金、公債、美元，轉自復甦與擴張期間的成熟股市、美元外貨幣、原物料、新興市場、基本金屬、高收債等，接下來的行情能否持續我認為有 #三大基本面於2021年持續支撐。
2. 三大基本面利多將會逐步發酵，分別是：Q1的美國1.9兆法案通過，以彌補尚未恢復的就業人口、Q2的超低數據基期，即將看到超強經濟數字、Q3的部分先進國家有機會達到集體免疫。在這些利多存在下，趨勢都還沒有反轉。
3. 機會伴隨著風險，利多持續下，先前提及的油價攀升，將於Q2開始帶起通膨、同時我們將看到10年期公債殖利率攀升回1.5%之上，今年甚至有可能見到1.8-2%，美元將逐步築底。
4. 美元的築底是否可能出現明顯反彈吸走流動性資金？應該還不到時候，過往美元出現顯著攀升都是其它國家開始轉弱、美國獨強的狀況 ( 2015年與2018年 )，這件事今年出現機率較低、尤其下半年新興市場將可能開始升息，一定程度壓抑美元，持續追蹤👀。
5. 通膨伴隨債券殖利率攀升至1.5%以上將造成股市回檔，但不是趨勢反轉。今年很高機率將看到債券殖利率>股利殖利率，先前提及意味著股市的機會成本墊高了，波動可能加大，可視風險承受度降低一些部位，但不意味行情大趨勢將反轉。影響行情最重要的仍是基本面，尤其: 股價回檔時股利殖利率就會再度攀升(逢低佈局)，或是企業盈餘上調時，發放股利增加也會使股利殖利率上升。
6. 2021年分中短期與長期來看，佈局方向如下。中短期而言，今年上半年走製造業復甦循環，在此循環下，中國領頭的新興股市、原物料、基本金屬等都將受惠，而Q2~Q3後則因群體免疫景氣逐步邁向擴張，服務業、重災區（道瓊/歐洲）、新興債是可留意的點。
7. 長期而言，這波從2010帶起互聯網/通訊/AI/5G世代/電動車/電子支付等帶起的生產力創新循環，沒有疫情它們就存在，但當電子科技變成保命工具，每個人都願意花更多錢來使用這樣的科技。科技相關、美國、新興亞洲依舊是這波循環下的主力。
8. 今年當通膨開始升溫伴隨債市吸引力增加、甚至央行開始轉變態度時，回來觀察影響長線趨勢的基本面數據是否轉變，美國非農、信用風險利差、台灣電子零組件出口向上，則不須太過擔憂。
9. 總經看的是趨勢，投資重的是配置。投資上受惠長線生產力的區域佈局較多、中短期的商品則隨著風險承受度做加減碼，最重要的還是回來觀察數據，當初買進的數據若出現變化，操作順勢調整，就可以把投資的自主權拿回來了! 一起共勉之!
最新3月想法，參考3/4月報引言更新版> https://pse.is/38mzl2
影音分享可以免費報名演講收聽，https://pse.is/3cnaqe ， (感謝精誠主辦活動🙏，2/23已截止報名)，報名用戶會收到信件，只露出在週三晚上19:00，部分內容在趨勢未變下會與分享會重複，但蠻多更新的想法的，而因為只有1小時濃縮許多重點，所以紀錄一下～～
#謝謝大家
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