#八百回合經濟談
〔#有錢還買不到疫苗?#疫苗管制必要嗎?〕
經濟學家常常說市場經濟才是最有效率的,那為什麼藥廠卻只賣疫苗給中央政府、政府才有權利分配疫苗?
雖然八百不是公衛專家,但還是想跟大家聊聊經濟學裡的疫苗市場。為什麼政府要介入?政府介入又有什麼選擇?
▌ 你知道嗎?早在前期研發時,政府就介入了
有一派經濟學家認為「政府減少管制」才能讓市場更有效率地運作。
這樣的論述是基於買家會自行衡量、承擔風險,且最需要(也付得起)疫苗的人能最快接種疫苗、極大化經濟效益,部分企業考慮為員工施打疫苗也應證了這點。
那,新冠疫苗的研發是自由市場的功勞嗎?或許不然,如果政府不介入的話,有些藥廠可能不會投入新冠疫苗研發。
以一般藥物的研發進程來說,國家的醫療體系只需要確保能幫納稅人篩選出安全有效的藥物、鼓勵研究。
藥廠與投資者自己需要承擔研發失敗、競爭與銷售風險,在經濟面上(撇除技術困境),這就造成許多疾病是沒有大藥廠投入研發其疫苗的。
但新冠疫情嚴重衝擊各國經濟,疫苗研發有其急迫性,讓各國的中央政府紛紛扶持疫苗發展,在還不知道結果時就投入資金、預先下單、替藥廠承受成本壓力。
這顯示了新冠疫苗研發並非單純市場經濟下大型藥廠的功勞,其本身就已是政府介入下的產品!
▌ 藥廠賣給中央有什麼好處?
雖然前期的政府下單,基本上就會造成後續「公賣」的結果,我們還是可以從經濟的邏輯來思考疫苗政策。
首先是藥廠的商業考量。
即使沒有管制,藥廠也有動機想與中央政府合作、降低商業風險。尤其藥廠本就常面臨因為不良反應而起的集體訴訟案,這些並非依循正式管道上市的新冠疫苗有更高的法律風險。
而透過「緊急使用授權(EUA)」的規範,並讓中央政府負責去配給,藥廠享有「訴訟豁免」的權力,也能更好地杜絕黑市疫苗問題。
▌ 從理論來看,政府為什麼會考慮介入?
我們可以想像,公共政策的目標常是極大化社會福祉(social welfare)。
以經濟學來說,社會福祉的公式不只是包含低死亡數,還要考量群體免疫、最小的經濟損失(GDP)等等,就上述衡量政策手段。
首先,「外部性」的觀點支持政府介入。因為新冠疫苗能降低傳染率,所以它並不是純私有財──「施打疫苗」是典型的具正外部性的行為。
一個人去施打疫苗不只是他個人得到保護力、連帶也產生了社會利益。
更有趣的是,施打疫苗的正外部性來自於消除掉「不打疫苗」的負外部性(傳染給他人)。
一個理性的市民在分析風險效益的時候,並不會考慮(內部化)這種正外部性,因為個人的預期私人效益沒那麼高、就容易施打不足(Brito et al., 1991)進而讓社會較難達成群體免疫。
所以說疫苗的本質其實就是政府介入市場、管制分配的一大理由(就算跟其他也有正外部性的產品比),要避免能出高價搶先施打的人並非社會最適的優先施打對象。
▌ 交給市場會怎樣?
然而,不管是市場經濟或是政府介入,都不是非黑即白的。
如果政府不介入,藥廠真的會將疫苗直接賣給最有錢的人嗎?而政府介入就等於能辨認出誰才是社會最適的優先施打對象嗎?這些問題都備受自由主義經濟學家討論。
與社會福祉相連的還有公平性(equity)。
市場經濟最為人詬病的就是在追求效率之時,犧牲了公平性。如果新冠疫苗以市場機制交易,短期內價格有可能高居不下、造成有錢才能最快有疫苗。
尤其以疫苗市場來說,因為藥廠需要龐大的資金與多年累積的技術與經驗,才能有效率地研發疫苗,造就了疫苗市場高度寡頭壟斷(oligopoly)的格局,新的廠商難以加入競爭就無法壓低價格。
同時,因為不打疫苗的負外部性,若特定群體在自由市場下拿不到疫苗,就可能壓縮社會利益。
如此公平性的問題可以窺視「各國競爭採購疫苗」市場的例子,許多國家確實都是透過大筆訂單、早期投資、過量購買來確保能優先得到疫苗;
同時,部分國家成為市場經濟的弱勢,卻也因為全球供應鏈緊密性的威脅全球性的社會利益。
▌ 政府介入的手段怎麼選?
綜合以上,政府是有很好的理由來介入疫苗市場。但政府介入市場的手段有很多,如藥品也分處方籤與否,為什麼疫苗必須要走全然的配給、提供公費施打?
行政與採購效率或許也是一個原因。歷史證明了在緊急狀況下,全面管制可能對政府而言是最快速也最能掌握安全性的方式。
如果採取其他措施(如開放私部門採購)也必須增加追蹤疫苗分配、審核與行政程序,可能造成更大的效益損失。
而另一個在經濟學上可以討論的是,政府提供免費疫苗是否有最大化效益?
如我們所提到的,政府介入是要讓原本沒有動機施打的人都去打疫苗 — 比如透過補助來降低施打疫苗的成本(內部化) — 以此提升社會效益。
全面免費施打的經濟問題在於,有一部分的人其實就「施打疫苗」的預期效益是正的,他們本來就會自掏腰包去打疫苗、並不需要公費的支援。
就此而言,補助這些人施打疫苗就沒有達到資源的有效分配。
不過,實際要能夠辨認「真正需要補助才會去施打」的族群卻很困難、耗費成本,在經濟上也能成為全面補助施打的理由。
(小結放留言
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#巴菲特 說生活投資,現在全球疫苗荒,有錢還買不到,表示有商機存在,但它的商機到底有多大!
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有錢還買不到疫苗 在 范琪斐 Youtube 的最佳解答
新冠肺炎疫情進入到第四個月了,截至3月3日,病毒已經蔓延到75個國家。
這變化速度有多快,多令人難以想像呢?光看這一點就好了,之前是各國要從中國撤僑,現在輸到誰吵要要撤僑了,你知道嗎?是中國!
人家說,這十年風水輪流轉,這病毒一加入,現在十天這風水就轉了。當然保護自己家的僑民是理所當然的事,只是通常人家撤僑是從重災區撤出到非災區或受災較輕的區域,所以中國現在已經不算是重災區了嗎?
所以我就跟你說,肺炎新聞現在疫情瞬息萬變的程度真的令人難以招架,最重要的是,不但是人嚇壞了,現在全球各地的股市也嚇歪了。
2月的最後一週出現了全球性股災,短短幾天全球股市市值蒸發了6兆美元,相當新台幣183兆元,全球投資人哀哀叫,馬上就想起12年前的金融海嘯的噩夢!尤其美國股市直接大跳水,道瓊工業指數累計下跌12.4%,S&P500也噴掉11.5%,以科技股為主的那斯達克則狂瀉10.5%,三大指數創下2008年10月金融海嘯以來單週最大跌幅!
不過從12月1日武漢出現不明肺炎已經三個月了,美股拖到現在才反應,是雷龍嗎?人家打你一巴掌,三個月後才在叫痛是怎麼回事?主要原因是2月21日起,義大利疫情大暴走,連帶週邊國家包括德國、法國和西班牙確診病例以等比級數狂增,歐洲一夕間成為重災區,這時歐美國家才大夢初醒,咦?這個病毒好像真的不怕鹽水,可以橫跨海洋耶!先前因為疫情主要集中在亞洲,歐美國家或多或少置身事外,如今疫情不斷擴散,這才意識到全球性的經濟衰退恐怕近在眼前。一下子大家都在講「黑天鵝」。
這個「黑天鵝效應」,用來指非常不可能發生,但實際上卻又發生的事件。典故來自於18世紀歐洲人發現澳洲後,才知道世界上原來有黑天鵝,後來被拿來比喻極為罕見、預期以外的大事情,一旦發生就會造成重大影響,就像川普2016年當選了美國總統,就被許多人認為是黑到不能再黑的黑天鵝事件。
而這次新冠肺炎「黑天鵝」,會怎麼樣啃掉全球經濟呢?信評機構「穆迪」警告,如果疫情繼續惡化,全球GDP成長率將重跌至1.1%。牛津經濟研究院最新預估,根據目前病毒散播的情況來看,2020年中國GDP成長率,將從去年的6%下跌到5.4%,「保六」夢碎,將創下中國1990年來最低。而如果肺炎蔓延到全世界,全球GDP將會縮水1.3個百分點,相當1.1兆美元,這金額大到很難想像吧?1.1兆美元就相當於台灣一整年經濟產值的兩倍。
中國一咳嗽,全球就賠掉兩個台灣,就是因為中國是世界第二大經濟體,被喻為「世界工廠」,舉凡食衣住行育樂,八成都跟中國脫不了關係,我的手機made in china, 這個外殻made in china, ,我的衣服Made in china, 我的鞋子made in china。
手機大廠蘋果2月17日已經表示,旗艦機的生產受到影響,全球iPhone供應將暫時受限。分析機構Canalys預測,截至3月底以前的這半年內,中國智慧型手機的出貨量將應聲砍半。
根據財經媒體CNBC數據,截至2月27日,中國中小企業復工率只有32.8%,製造業也只有43%,要達到產能全面恢復,恐怕還有很長的路要走。
當《全境擴散》的劇情在中國上演時,大家終於意識到供應鏈會斷掉這件事,中國封城停工,可能讓大家買不到新車、新手機欸!這下子又讓全球掀起「全球化」的質疑聲浪。
不過老實說,目前的「全球化」根本就是「中國化」,各國看起來好像緊密合作,但其實全球產業供應鏈幾乎完全被中國把持住。根據HIS資料庫統計,17年前SARS爆發時,中國的GDP只占全球4.26%,到了2019年已經躍升至16.27%,足足是當年的四倍,影響力當然也不可同日而語。在中國這波停工之後,美國很多製造業,會面對在中國做的零件沒辦法補到貨的窘境。這次的疫情,讓各國開始重新檢視對中國的依賴,不可以再把雞蛋放在同一個籃子裡。而在美國,「讓工作回流」的呼聲也再度順勢而起。
但為了穩定市場、鞏固選情,美國總統川普喊話聯準會降息救經濟,呼籲大家「忽視」肺炎消息,甚至聲稱新冠肺炎是民主黨的「新騙局」。
川普帶頭指控民主黨造謠,誇大新冠肺炎所帶來的威脅,就是不想讓他連任,其實你只要把「新冠肺炎」換成「氣候變遷」,你就會發現,怎麼這麼的像?
不過美國財經媒體CNBC報導,川普暴怒是有原因的,美股從2016年底川普凍蒜後,到今年2月12日歷史高點為止,漲幅達到61%,但由於上週美股的慘烈拋售,現在「川普漲幅」被腰斬,只剩38.6%,讓川普擔心連任可能失利。
但已經有很多經濟學家指出,這次的疫情造成經濟衰退的可能性,絕對不是像川普講的那樣是假新聞。主要原因,就是目前我們手上,能用來對抗經濟衰退的工具,在這次肺炎疫情恐怕派不上用場。比如聯準會降息,在一般的經濟衰退,降息可以讓企業在跟銀行貸款時,少付利息,就減低了成本,成本降低,大家就會多買,就促進經濟成長。但降息並沒有辦法讓工廠的員工不染上病毒,降息也沒有辦法讓整個工廠不害怕疫情擴散來開工。再比如減稅好了,在一般的經濟衰退,減稅可以讓大家用省下來的稅金去消費,刺激經濟。但現在是工廠停工缺貨,你有錢也買不到貨。更別提現在利息已經很低了,聯準會根本沒什麼空間好降。
越講氣氛越沈重,這樣好了,我們也來講講,雖然全球鬧股災,但也不是所有的產業都變「慘業」喔,還是有一些很厲害可以突破病毒的包圍的,來~這段時間叫過外送、待在家追劇的來舉手我看一下,在這波疫情中一枝獨秀的除了醫療衛生股以外,要屬「宅經濟」最抗跌。
美股主要指數狂跌雙位數,但受惠於大家不敢出門,影音串流平台Netflix週線僅僅下跌 2.9%,表現相對亮眼,其實Netflix的股價我也有一點貢獻,我上個月就一口氣把「愛的迫降」全都追完了。在家光是吃睡、追劇也不是辦法,但出門運動又太危險,民眾只好在家健身,讓美國健身器材公司Peloton股價當週勁揚4.7%。另外這波疫情催生出史上最大「在家工作潮」,也帶動視訊公司Zoom股價週線上漲3.2%。
當然靠這些都是不夠的,所以經濟學家們說,還是大家認真抗疫,醫療專家趕緊掌控疫情,趕緊把疫苗研發出來,才是最好的經濟政策。
#黑天鵝 #供應鍊斷裂 #經濟衰退 #抗疫政治化。
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