Question 1

現金流量意思 在Facebook 的評價

Accepted Answer

漢聲廣播電台「fb新鮮事」節目李基銘主持人　　　　本集主題：「流量為王!迎接TikTok時代：百萬播主實戰上線，TikTok經營操作大公開」介紹訪問作者：蕭聰傑 HUGO內容簡介：　　領先二步是先烈，領先一步是先驅！　　站在全球短視頻龍頭的肩膀，一起在TikTok浪尖上再創事業新高峰。 　　自媒體當道，運用TikTok建立個人品牌，百萬粉絲不是夢。　　《紐約時報》曾將此App 評為「可能是現存唯一真正令人愉悅的社交網路……，成功催生了大批影響力人物，這些用戶擁有數百萬粉絲，在青少年中有著家喻戶曉的地位」，其國際市場影響力已超越騰訊。　　TikTok 因COVID-19 疫情，在全世界的居家令下，成為當時（2020 上半年）全球手機應用程式下載量第一名。 　　迎接5G 時代，短視頻思維當道　　影片已經超越傳統娛樂媒體的角色，成為主流傳播，也成為現代年輕人的重要表達媒介。　　透過自媒體經營個人品牌，有些人可以成功建立自己的專業形象，從而找到更多商業機會或職涯貴人，甚至有專業的自媒體經營者透過系統化的知識教學，在「數位學習」趨勢正興盛的現在成功變現！ 　　官方認證銀牌播主的超導流教戰攻略　　就算是新手上路，也能夠坐擁流量池的第一步！　　每一個影片誕生的初期都在一個初級流量池內，影片會被推薦給那些最有可能對內容感興趣的用戶。然後，根據第一批用戶對影片產生的行為回饋，機器會生成對影片品質的評價，從而決定影片是否進入下一個流量池，並獲得更大的流量推薦。　　對TikTok來說，點讚量、評論量、轉發量、完播率是爆紅關鍵！ 　　數據思維：熱搜無權限，成功無上限　　數據時代下，經營頻道都應講究「成效」，所有影片都應能獲取數據資料，但真的有正確「解讀」數據的人少之又少，甚至連「累積數據」的方式都是錯誤的。　　換句話說，你正拿著錯誤的數據得到錯誤的結論，並執行錯誤的創作策略。本篇告訴你，在TikTok裡該如何取得數據，如何因應數據思考策略。　　看懂數據，才能把流量變現金！作者簡介：蕭聰傑 HUGO ◎學歷：英國財管碩士 ◎專業經歷勁牛學院聯合創辦人TikTok官方認證創作者中華網紅自媒體發展協會常務理事麥肯錫外聘稽核美爽爽化妝品財務長出版社財務顧問、理財顧問ERP導入系統整合 ◎榮譽事蹟TikTok一個月百萬流量頻道：「財富小百科」 　　2020年2月26日開始TikTok 創作，在摸索中成長；開始時以圖文加上音樂的方式呈現視頻，提供會計、財務等專業知識予用戶，幸運地在同年4 月即獲得TikTok 邀約申請銀牌創作者，5 個工作天即入選為銀牌創作者。 　　2020 年4 月成為第102 個官方核准的銀牌創作者，到2021 年3 月將近一年的時間，只有133 個TikTok 官方核准的銀牌以上創作者；增加的21 個創作者中，另有5 個官方核准創作者是由我協助達成。 　　2020 年6 月，開始陷入和其他創作者一樣的困境，因為持續付出並沒有得到相對的回報；TikTok 也沒有任何獲利的管道，不少優質的官方認證創作者因為無法獲利而退出TikTok。 　　由於會計財務出身，對數字的敏感度極高，開始研究中國大陸抖音，蒐集很多數據，發現TikTok 簡直是當年Facebook 的翻版，甚至於未來發展更甚於當年的Facebook；同年，除了輔導4 位創作者達到銀牌認證，也開始將所學建立一套SOP。 　　創作者想達到官方認證並不難，只要知道方法，再來就是堅持信念持續創作，貢獻價值給平台及用戶，時間會證實一切。作者粉絲頁： 勁牛學院⎪網路自媒體趨勢工廠出版社粉絲頁： 博思智庫Broad Think Tank　　　　👇YouTube頻道，可以收看👇https://goo.gl/IQXvzd　　👇podcast平台，可以收聽👇SoundOn　https://bit.ly/3oXSlmFSpotify　https://spoti.fi/2TXxH7VApple　https://apple.co/2I7NYVcGoogle　https://bit.ly/2GykvmHKKBOX　https://bit.ly/2JlI3wCFirstory　https://bit.ly/3lCHDPi　　👇請支持六個粉絲頁👇李基銘主持人粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.lee李基銘新聞報粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.twnews李基銘的影音頻道粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.video漢聲廣播電台「fb新鮮事」節目粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.vhbn漢聲廣播電台「快樂玩童軍」節目粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.scout漢聲廣播電台「生活有意思」節目粉絲頁：https://www.facebook.com/voh.life

Question 2

現金流量意思龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q21421-Q21440）Q21421：龔sir上完你個堂，我分析左152呢間公司，因為阿Sir有推薦過548收息，而152又係548嘅母公司，我睇過佢係業務覺得佢嘅增長能力應該好過548，所以想考慮用作收息及有所增長。現在有幾個問題唔清楚，想請阿sir解答：1 佢2020年嘅流動負債得大增一倍幾是否係收購蘇寧易購引致呢，對佢本身有咩影響呢？2 這股近幾年都派特別息，是否會對往後派息不穩定呢？3 我搵左佢近5年平均市盈率係7.6-10.4，以佢最新一年嘅盈利1.1嚟剩返，得出嚟嘅估值大概係$8.4至$11.4，是否太低？阿Sir認為合理價係幾多？點計算呢？唔好意思新手上路要勞煩阿Sir幫幫手龔成老師︰先講深圳國際（0152），此股係有質素，是不差的收息股。佢主要從事收費公路的開發、營運及管理；物流中心及綜合物流港的建設、營運及管理；提供第三方物流服務、物流資訊及金融服務、港口及相關服務、物流園轉型升級服務。過往業務穩定，生意與盈利都不差，不過就不是高增長類。這股都有長線投資的價值。現價合理，投資收息可以。1) 此變動與收購蘇寧無關，只要你留意資產負債表，你會發現變動，主要係來自貨款部份。當你再仔細睇附註25，你就會發現，其實係一些中期票據和債券到期日，由以往多於1年(計入非流動負債)，變成1年之內(計入流動負債)，因此流動負債才會大增。以集團現時財務狀況，負債問題不算大。2) 由於近年特別派息，主要來自土地轉讓的收入，這些收入都是一次性。因此，有機會往後特別派息會有波動。3) 我地係計算合理市盈率時，會用過去10年數據，抽取中間4個市盈率7.6 - 9.6倍，作為參考。但在採用前，你先要分析，這個4個中位數，是否可以合理反映其價值。我地睇翻過去10年的市盈率圖表，你會發現自2018年起，整體數字出現明顯回落。因此，我地就要先去了解當中原因，點解有這樣的變化。只要你仔細留意過去幾年年報，你會發現集團近年特別派息原因，主要係來自轉讓公路資產。集團本身收入，主要來自公路收費。而公路，自然係集團的重要資產。當這些重要資產減少，市場會預期佢賺錢能力弱左，故近年給予的市盈率估值，都會較再早幾年為弱。因此，我地計算合理市盈率時，要作出相應調整，大約係6-8倍會較合理。再以過去5年，平均每股盈餘HKD1.846計算。合理價值︰約為HKD11.0 - 14.7。當然，這只是其中一個估值的角度，而投資者在進行估值時，會同時用多個估值方法去進行估值，得出更立體的結果。預佢現時估值合理中間至中下。------------------------------------------------Q21422：Hello成哥，上完股票班真係學到好多嘢，令我更有信心選股同埋計算估值。我最記得一上堂時你叫我地分清楚urgent同埋important，我相信上堂學終身受用嘅知識一定係最important龔成老師：我地一定要分清「urgent」、「important」。香港人太多趕急的事，以至一直都唔做重要的事，所以我先第一堂同大家講，課堂好重要，比你用一世的，我見個有部分同學好認真，佢地會為左唔遲到上堂，而要求公司早走。我見過有同學為左做最後的大功課，請左公司半日假。如果你之後的決定，都明白「urgent」、「important」，集中處理「important」，你往後會好成功。------------------------------------------------Q21423：龔Sir 你好, 想請教你一個問題, 如果有一隻股票, 股價年頭7元, 入左2000股, 年尾8元, 另每股派息0.472, 咁回報係咪21%？ 見下計法：原本： 7元 x 2000 = 14,000一年後： (8元 x 2000) + (0.472 x 2000)= 16000 + 944 = 16944元回報： （16944 - 14000）/14000 = 21%*以上所指係置富房託如果回報有21%, 咁又唔錯喎謝謝！我指如果我無理解錯回報有21% , 收息股黎講好好, 對嗎？ （雖然只有2手）龔成老師：對，你計算正確。以房託及收息股來說，這個回報是高回報，其中一個原因是你買入時，當時房託受疫情因素影響而向下，所以能以一個不差的價位買入。長遠來說，房託較難每年有這個回報，你預是收息及基本增長。這股可長線，你的投資不差。------------------------------------------------Q21424：成哥，你好啊朋友最近誤入佐以下股票8083中贊@3.9×80003833新彊鑫礦@2.13×20000235  中策@0.2575x1500003321 偉鴻@5.2×150001357 美圖@2.94×300064@0.37×200000163@2.0×50000請問應否繼續持有？如重新規劃組合現時有咩可以選擇，謝謝成哥無私既分享235係0.2575至岩，希望成哥能卑d意思，幫幫我朋友可以重整組合，謝謝龔成老師：坦白講，持股大多無質素或只是熱炒類，部分就有少少質素。首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。中國有贊（8083）不是劣質，但不建議持有太多。新疆新鑫礦業（3833）屬風險類股，不能持有太多。偉鴻（3321）無質素，宜賣出。中策集團（0235）質素唔太好。佢主要從事投資證券、金屬礦物及產品及電子組件貿易、放債及證券經紀業務。睇翻過往的業務情況，非常波動，生意上落大，有時大賺有時大蝕，風險高。加上企業規模不大，投資價值不高。這股股價有時會大升，但可能只是中短期業務與消息，長遠未必一定利好。美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。結好控股（0064）質素一般般，不宜持有太多。英皇國際（0163）質素不太好，賣出較好。建議之後，投資翻一些穩健類的股，如不懂選，就投資ETF。------------------------------------------------Q21425：老師，你本《5年買樓》的書好正！對我這對買樓O認識的人來說，可以在很短時間內對樓市有個整體概念和有信心可以去買樓！可措現時樓市已回升不少，很多屋苑已破頂，現在只能繼續等待！可否請間老師，現在手頭有大约五球，在等待樓市回調才買樓，現在應如何配置這五球呢？因為不知要等到幾時，又不想令這五球繼續遍值！謝謝！龔成老師：如果你本身無自住樓，而自己又有這需要，其實已經可以考慮，最重要是你資金足夠，在供款方面無問題，買樓後仍有現金剩，這樣已可買。好多人會分析樓市走勢，但我相信這是好難的，反而考慮「自己的需要及配置」，才是你買樓更大的分析點。香港樓市，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會向上。首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。如果有自住需要，只要在供款方面無問題，買樓後仍有現金剩，都可以考慮下置業。------------------------------------------------Q21426：老師請問成本上升算利好定不利消息? 我最近研究紙業，點解紙材成本上升，有d賣紙既公司會賺多左? 究竟成本上升係好事定壞事?龔成老師：其實這是複雜的問題，往往要睇行業情況，以及企業營運情況。有些行業，當成本上升後，能將絕大部分轉嫁比客戶的，可能因為行業的競爭有限，又或全行的營運模式都相同，因此佢地會同步加價，而客戶無太大的選擇權。當我地分析時，往往會睇翻企業有無「成本轉嫁」能力。當你分析時，要同時睇企業的毛利率，如果成本上升但毛利率不跌，反映企業有成本轉嫁能力，即是成本對佢無影響，往往有一定的優質度。------------------------------------------------Q21427：想問老師有冇一啲儲蓄型危疾保險推介龔成老師：無呀，因為我不從事這方面的銷售，你可以去銀行或保險公司問下。最重要是，你按自己的「需要」去買，保險就是將你不想承受的風險，轉嫁比保險公司。這是防守的動作，不過，我地理財最重要是攻守兼備，因為不用太多，「足夠」就得。------------------------------------------------Q21428：龔Sir你好！本人3x歲，想問一下長遠收息同增長，可以考慮以下股票持有或買或增持？或龔Sir 有甚麼推介？1. 1310 （$11買）2. 1830 （$4.4買）3. 331 （$4.5 買）4. 398 （$2.5 買）5. 1373 （$2.5 買）6. 1523 想買7. 1883 想買8. 3067 （月供1/2手）做增長股票非常感謝！龔成老師︰我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。你3X歲，我一般會建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合，先做好財富增值部份。除非你個人極保守，或者本身有其他原因，需要有額外穏定現金流作支援。否則，而一刻我唔建議你投資太多，中信國際電訊（1883）、香港寬頻（1310）這類收息股。另外，東方表行集團(0398)質素較一般。這些股票，若持貨不多，可持有。但若太多，最好沽出部份換至其他股票。珩灣科技（1523）主要以「Ｐｅｐｌｉｎｋ」及「Ｐｅｐｗａｖｅ」品牌從事ＳＤ－ＷＡＮ路由器的設計、開發、推廣，以及提供相關軟件許可及保修與支援服務。ＳＤ－ＷＡＮ路由器可連接多個廣域網（ＷＡＮ）連接、智能分配流量給多個廣域網、可集中管理，以及必須利用加密技術建立安全連接。業務及盈利都有不差的增長，發展不差，不過公司規模始終較細，因此始終都有風險。這股長遠不是無價值的，但都要明白發展緊的，都是有變數的行業，所以股價潛在波動可以較大。現價都算是合理的，但不建議大注投資，長線投資都可考慮。必瘦站（1830）長遠有發展，本身有一定的質素。睇翻之前的疫情，佢身處的行業受影響，但佢的現金流及財務數據都唔算差，這點可以想象到，當正常的經營環境，佢的生意一定唔錯。加上佢的野心愈來愈大，本身有一定的技術，同時不斷將香港的業務模式複製到其他海外地區，我見佢加強了發展其他地方，因此發展不差。這股有長線投資價值。業績前計佢$4是合理區頂，業績後股價升左好多。現貨可持有，但暫不宜加注。將來你可以投資以下股票，但若果你投資知識不高，可先較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注，最好是你提高投資知識，等你有一定知識，先慢慢增加翻潛力股比例。現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。------------------------------------------------Q21429：龔成老師，您好!我見有讀者問你移民後的投資策略，但佢地冇提到一點，就係英澳等國家抽取資產增值稅，例如股票買賣利潤，政府會抽取約30-40%税。如果考慮埋這因素，我們需要調整投資策略嗎? 例如減少平穩收息股(因為抽税後利潤所餘無幾)集中喺增長股?謝謝龔成老師︰我自己無對海外稅務作深入研究，比唔到太多具體意見你。但當考慮到這些增值稅項時，的確會令原先回報被打上拆扣。但除非你不作投資增值，或者移民到低稅率地區，否則這個問題，基本上係無可避免。投資策略基本上唔會大變，但你計算長線回報率時，要因應相關稅項作扣減，以免令預測過於樂觀。最後，我建議你去問翻當地稅務顧問，看看有沒有一些節稅方法，從而減少這方面的影響。------------------------------------------------Q21430：老師你好！今年28歲 月薪34k要比10k 家用有月供2k(2800)保險每個月1.5k (每年一次過付款)有50k Savings有意今年同男朋友搬出黎啱啱開始上你既堂想用月供/ 分注投資方法放啲錢入水桶1同水桶2。另外，今年個市似好熾熱，身邊所有人都喺度講緊股票，如果我用計公司價值判斷佢價格係貴或平，其實係咪都可以放心入股？今年會唔會算係一個較危險嘅買入時機？想請教老師意見同指導。感謝龔成老師︰現時大市在合理區，雖然部份新經濟股，有輕微過熱架情況。但整體大市水平，尚算合理。我地唔會去估個市點走去定買賣策略，只會繼續用企業估值，去定平貴咁買貨。但當成個大市去到一個狂熱的情況，我地就要保守少少，現時未算去到好狂熱。以你現時28歲，投資在水桶1同水桶2，係正確做法。但你收入計，每月月供金額太少。如果你唔係有太多必需開支，我建議你盡量將月供金額，提升到1萬以上。因為你年青，應把握時間，盡力去做好財富增值部份。而一刻，你唔需要急住去配置，或者新加其他股票去月供。因為投資係一個長線計劃，你可以等上完堂，有一定知識和明確概念，才去調整會較好。------------------------------------------------Q21431：hi 你好 龔sir，我是一位18歲學生，沒有part time 現在一邊學習緊投資知識，1現時我有一萬元想all in 入股票，想搵一隻股票收息邊隻最好？ 2我現時打算購買你的書學習投資知識，邊一本系適合我這個BB新手，多謝龔成老師︰1) 你這個年紀，就算資金不多，都應努力學好投資知識，甚至小注去吸收經驗，為將來準備。所以，你做法好正確。由於你暫時經驗和資金都不多，建議你先從以下收息股入手。如果你不太認識這些股票，可以直接買3110派息基金，都可以。但將來到你有穏定收入，又對投資有一定了解，就要加大投資力度，改為買一些較有增長力的優質股。盡力把握年青時間，去為自已財富增值。目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。2) 以下是我的12本書：《80後百萬富翁》（第9版）《80後2百萬富翁》（第4版）《80後3百萬富翁》（第2版）《財務自由行》（第7版）《大富翁致富藍圖》（第5版）《50優質潛力股》（第4版）《50穩健收息股》（第3版）《50值博倍升股》（第3版）《股票勝經》（第3版）《選股勝經》（第2版）《年報勝經》（第2版）《5年買樓4部曲》（第2版）你可首先睇：《80後百萬富翁》《股票勝經》《財務自由行》之後再睇其他。------------------------------------------------Q21432：龔成老師，很喜歡睇你嘅影片，好多分析都講得好好，特別係價值投資法。本人看好中國嘅保險業，隨住14億人口開始富起來，相信保險嘅需求會越黎越高。想問問你對中國人壽2628同財險2328嘅睇法？同業中，長遠有高升值潛力嘅股票又可以推介一下嗎？期待你嘅回覆，多謝龔成老師︰我自己都係用「價值投資法」，巴菲特用左這方法賺大錢好多年，這是公開的。但一般散戶就是貪賺快錢，而不用這方法，因此，令到一般散戶仍是輸多贏少，我們仍是賺大錢的一群。中國隨著人口增加，城鎮化、人均收入增升等，都對保險這類產品需求，只會有增無減，故長線中國保險叢係正面。中國人壽(2628)不是無質素，但近年有質素下滑情況。現價合理，但投資價值只係中等。中國財險（2328）主要於國內為各界客戶提供多種財險產品，包括機動車輛保險、企業財產保險和家庭財產保險。過往的生意與盈利都不差，不過就無乜增長動力，質素算是中等。這股現價合理，可長線，但就主要預係收息，唔好對股價有太大期望。如果你看好中國保險業和其增長潛力，平安(2318)會係較理想選擇。佢有規模，有品牌，近年的發展都不差，不過，股價有時會有少少波動，這主要受投資市場表現影響。這股有長線投資價值，是平穩增長型。現價算係合理區中上部，分注投資就可以。------------------------------------------------Q21433：老師你好，我最近幾個月開始留意你page，我以往只有3次買賣股票經驗。但有一次錯信股票group輸了幾萬蚊，加上13元買入石油股，依家跌到得番8蚊左右，真心輸到怕。想請教依家石油股係咪唯有繼續持有？求指教龔成老師︰近期好多網上騙案，就好似你所講股票group，要小心。記住，我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，純粹係聽消息，甚至係某某群組意見。咁你就要停一停，唔好投資住。石油股，好似中石油(0857)、中石化(0386)、中國海洋石油（0883）質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業，不要大注。如果佢佔你組合好多，你可以每有反彈，就慢慢沽出部份。------------------------------------------------Q21434：成sir 您好！小弟年29。已經有想財務自由的目的。不想再浪費自己的人生了。最近學習窮人與有錢人的態度及資產與負責的分別。月入17000 扣除一切開支可以儲1萬元。銀行有70萬。有留意你大推盈富 港鐵 領展等等。以最終目標財務自由及每月被動收入約20k. 小弟投資經驗0。有睇過下成sir 教導以月供模式較適合初學者。留部份現金流等大市跌時可以大手購入長線投資收息股？小弟會睇書學習如何去計算公司的真正價值。多留意不同公司的年報表等。有一個最不明白的是睇財經新聞。是否留意新聞介紹公司背景及行業發展？長遠是會否留意公司會否接觸新行業等？另一個最大問題是如分配70萬去錢滾錢達到 金錢為你工作。小弟已經開始睇投資書。增值自己才是最大的財富。長遠需要報讀會計課程？好人一生平安龔成老師︰如果你希望最終可以每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬，這就是你初步目標。你現時29歲，係財富增值黃金時期，除了增值外，也緊記要努力提升自己投資知識。由於你未有投資經驗，好易會買貴貨，所以用月供或分注入貨模式，對你這類初學者，會較安全。以你29歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。以現時大市合理區狀況，月供最好用一半每月儲蓄，另一半就先儲起架策略。平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、ＧＸ中國電車基金（2845），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。若你不懂選股，可以先用盈富(2800)作目標。其餘合適股票，到你對佢地有一定了解，才從中選股。現時大市只是合理區，你現有70萬資金可以先投入15-30萬，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。由於你很年輕，相信要達成400萬目標不難。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 70萬本金，大約10年多後，就會增值至400萬。至於投資知識方面，新聞主要係睇有無一些事情，對企業本身質素，或者長線發展有影響。例如早前內地監管政策收緊，就令阿里巴巴(9988)等企業的風險度增加左，這就是要留意地方。我地要不斷吸收「資訊」，例如宏觀經濟情況，企業發展，各行業的情況。但我地睇新聞不是要知道所謂的「意見」。除了看書、年報、新聞外，你可以報讀一些投資相關課程，去提升相關知識。本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成。到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。------------------------------------------------Q21435：Hi 阿sir你好，想聽下你意見，本人38歲，女，月收入$53000，現時有兩個物業，供款分別15000及18000，租金收入為$15000。每月開支$15000左右。另一單位明年亦打算出租，大概收$11000租金左右。睇左你好多資訊，有做月供股票，每月$13000，分別銀娛$2000、比亞迪$2000、中銀香港$2000、小米$1000、阿里巴巴$2000、友邦保險$2000、港鐵$2000。現時股票有11萬左右，現金$25萬，手上保險有50儲蓄。想10年後，可以有500萬，想問下你意見？我現時股票組合投資是否正確？希望得到阿sir回覆龔成老師︰以你38歲計，應先做好增值部份，你現時持股都係合適合。但留意，比亞迪(1211)現價偏貴，要回到$120左右水平，才建議再開始月供。此期間，你可以用ＧＸ中國電車基金（2845）- 這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。或其他潛力股代替，如中生(1177)、福壽園(1448)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、騰訊（0700）。現時大市只係合理水平，現金和股票最好各佔一半，你可以多5-10萬去分注入多少少貨。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。另外，保險主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，我就唔建議太多，增值最好都係留比優質資產(如優質股、物業等)去做。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$13000 + 本金36萬，10年後大約會增值至340萬。如要達至500萬目標，你要將月供加大至$22000，才較大機會成功。所以，我建議你利用明年新增租金收入，加大投資力度，以助你達成目標。物業方面，你現時已經持有兩個物業，之後就暫時唔好增加固定資產類別，令財富組合更平衡。同時，如果可以的話，盡快將手上物業出租能有助你提高現金流。------------------------------------------------Q21436：龔成老師，你好呀！現年40歲女，剛離婚無業，賣了樓有200萬現金。現在有以下股票，請問我有買啱嗎？ 應該長期持有或是到一定嘅時候賣掉獲利？ 909跌了一半，我應該怎樣呢？#1     2500股 $53.5#2     1000股 $71.5#941 1500股 $42.5#291 10000股 $67#3690 500股 $278#909  8000股 $53.5我嘅目標係可以在短時間內買一個細單位300～500萬內自住，唔駛再租屋，請問我嘅投資方向啱嗎？ 應該怎麼樣更好呢？ 麻煩老師解答，萬分感謝！龔成老師︰我想先要你明白少少財富增值概念，我地做財富增值，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。所以，只要係優質的股票，我地一定會長線持有，而唔會半路中途去沽貨。除非成個大市好狂熱(現在未算)，或者個企業長線質素轉壞，我地先會賣出。回到你本身情況，首先，你有一個明確目標，就係短時間內購買物業自住。同時間，你現時在待業狀態，故中短期內對現金需求不少。以你40歲計，應以增值為主。你持有股票，大致上係可以。明源雲（0909）有潛力。佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。業務雖然有增長力，但你買入價唔平。現時回落近半，但初步分析，依然都係屬於貴水平。始終市場現時對這類股有好大期望，此類股票，波動性較大。此股可持有，但由於你持股比重有點高，我建議你每有反彈，沽出部份，去平衡風險。另外，華潤啤酒（0291）都有質素，但佢佔你組合近半，太過高。緊記，個別股票比重不要超過組合15%，否則會出現過度集中性風險。所以可考慮賣出部分。你可以用沽出部分以上2隻股票資金，再加上30-50萬，去分注慢慢買入以下優質股，並長線持有。平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、ＧＸ中國電車基金（2845），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。若你投資知識不高，可先集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。到你提高了投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例。餘下資金，主要係用作你置業基金。再加上，你還未有工作，最少都要留有半年基本生活開支的應急錢，作為後援。若將來股市有明顯調整，你也可以考慮用部份資金來入市。這樣安排這200萬，相信會較有彈性之餘，當你都會較有保障。至於置業方面，你係用來自住。緊記要堅守一個準則，就係「供得起」。現時香港樓市算係合理區頂，你可以慢慢物悉目標，到有較理想價錢，又有信心可以供得到，就可以考慮出手。------------------------------------------------Q21437：你好 龔sir。睇左你fb一段時間 先買入必瘦站 會繼續持有 多謝你既分享。另外亦留意到你之前講既粵海投資 本身想入手 但最近參股嘉誠環保工程 但網上不多關於嘉誠環保工程資料。消息公報後 股價有所下跌 請問你對於呢個公司行動有咩睇法?會否影響你本身對呢個股票既評價呢? 謝謝龔成老師︰必瘦站（1830）長遠有發展，這股有長線投資價值。但現價已經係偏貴，有貨可持有，就唔好加注住。粵海(0270)宣布收購嘉誠環保工程註冊股本總額合共 53%的股權，在該收購完成後，嘉誠環保工程將成為其非全資附屬公司。嘉誠環保工程是一家在中國成立的有限責任公司，其於 2005 年成立，主要從事環境工程工作，並為工程相關工程提供投資、設計、建造、運營、諮詢、設備研發和製造服務。嘉誠環保於中國河北省及河南省的市政給排水工作，相信集團想進一步提升在華北地區的市場份額和品牌影響力，初步睇係正面。至於中短期股價走勢，未必一定跟企業質素和發展潛力有關。我地分析時，一定要集中用長線質素去做判斷。現價計，算是合理水平，可分注入貨。------------------------------------------------Q21438：  Hello 龔Sir, 最近1638佳兆業跌了很多，值得入嗎？另外，1503招商局有成8厘息，係咪值得入當收息？ thanks!龔成老師︰佳兆業集團（1638）主要從事物業發展、物業投資、物業管理、酒店及餐飲業務、戲院、百貨店及文化中心業務，以及水路客貨運業務等。業務發展不差，不過盈利就較為波動。另外，由於負債較高，因此都有風險。現價合理的，但唔建議太大注。招商局商業房託（1503）佢持有及投資中國相關的物業組合，物業組合有深圳市蛇口的多項物業，包括寫字樓綜合物業新時代廣場、數碼大廈、科技大廈及科技大廈二期，以及購物中心物業花園城。物業有質素，不過較受經濟週期因素影響，租金會有少少波動，令到這股的股價較為波動。現價合理，有投資收息價值，不過唔建議太過集中在這房託。------------------------------------------------Q21439：你好～～老師，我有少少問題希望你幫到我1）想問一下康希諾6185 我400（200股）同260（200股）都有貨，呢兩日我見升返唔少，今日心大心細諗緊放唔放～～我唔係好識分析呢間公司前景好唔好？2）我買咗中國電動車2845，138元400股～～有見過你講過買呢一個股票都不錯，我要唔要而家低價再入多少少3）快手362 有200股，241元又入了200股4）藥明康德189元 入了200股我有啲股票分開兩次入，我應該取一個中間價，等升返上去放晒佢，定係低價入嗰啲，覺得升到一個價位可以先放咗佢，高價位嗰啲就照放喺度？謝謝龔成老師︰你好著重個帳面數，其實你放貴個1手先，定平個1手先，係無實質分別。只係心理上，覺得放平個1手，你就賺左。貴個手就放係度，當無事，這種想法好錯。你要明白一個概念，我地投資唔係賺差價。而係想將一些長遠只會貶值的現金，換成會增長的優質資產(如優質股、物業等)，並長線持有。因此我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。1) 康希諾生物（6185）主要於中國從事研發疫苗產品，疫苗產品線如下：3種臨近商業化在研疫苗：包括腦膜炎球菌結合疫苗（ＭＣＶ）組合（四價ＭＣＶ及兩價ＭＣＶＩ，均為集團核心產品）及Ａｄ５－ＥＢＯＶ（其由集團與軍事醫學科學院生物工程研究所共同研發，為中國第一種獲批淮作應急使用及國家儲備的埃博拉病毒疫苗）。另外，有6種處於臨床試驗或臨床試驗申請階段的在研疫苗；包括針對白喉、破傷風及百日咳的ＤＴｃｐ疫苗組合（嬰幼兒用在研ＤＴｃｐ、在研ＤＴｃｐ加強疫苗、青少年及成人用在研Ｔｄｃｐ）、肺炎球菌疫苗等。業務有潛力，但估值好難，市場對佢有好大期望，股價炒得幾勁，反而風險高。這類股，是有潛力。但因為佢無盈利基礎，市場都只是「估估下」。如果持有係可以，但一定只能小注。若2手佔組合比重都唔少，建議沽出1手，去平衡個風險。2) 中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。現價依然係合理區頂區，你已有一定貨係手，唔建議你加注。除非你資金好充裕，就可以而一刻加小小注。3) 快手（1024）係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。簡單來說，企業有質素，有發展。現貨可持有，但你預短期股仍會十分波動。4) 藥明康德（2359）都有d質素。佢主要從事藥物研發平台業務。係藥物開發過程，主要分為藥物發現、臨床前開發、臨床研究及商業化生產共四個階段。睇翻佢的資料，佢的服務對應各個階段，可分為以下四個分部：（１）中國區實驗室服務（２）合約生產組織（３）美國區實驗室服務（４）臨床研究服務。佢的客戶包括美國、中國、歐洲及全球其他地區的製藥公司及及生物技術公司。業務其實不差的，過往的生意與盈利增長理想。當中最大的風險，就是市場估值，現時的市盈率過百倍，就算有增長力，都計都貴，股價上落一定會好大。市場現時對佢前景有好大期望，但如果增長力比市場略減，股價都會調整。只可以話這企業有增長，同時有風險。現貨可持有，但唔好加注了。------------------------------------------------Q21440：阿sir, 我尋日入3690美團，今日跌0285 同 2382 應該幾時入呀剛剛$31入咗3319，係咪都高呀？龔成老師：你唔需太著重短期股價走勢，最重要是長期的企業發展。美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理區頂至略貴，不過，一定不能大注。小小注，是較好的做法。只要你持貨不過多，都可持有的。至於比亞迪電子（0285）去翻$40會好少少。舜宇光學科技（2382）有一定的質素，但現價合理區頂至略貴。過往手機市場高增長，令佢鏡頭業務受惠不少，但近年手機增速開始減慢，你預佢增長力會變得較平穏。不過，手機市場又開始向好。在長遠，無論是手機鏡頭，又或是各種鏡頭方面的應用，只會愈來愈廣泛，前景正面，不過，中短期可能會有少少波動。這股可以長線投資，分注或月供較好。雅生活服務（3319）合理價，有質素，可長線。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 3

現金流量意思 在Facebook 的評價

Accepted Answer

#外帶外送是一門長期的生意全國三級警戒延長至六月十四日，全國餐飲業一律外帶。霎時間，餐廳的競爭者，從餐廳同儕，變成了調理食品、雲端廚房、家庭煮夫煮婦。當然，餐廳原本就要和以上飲食選項競爭消費者的注意力與時間，然而，禁止內用，等於斬斷餐廳的主要命脈，也阻止「完全服務餐廳」（full-service restaurant）發揮其優勢— 創造現場體驗。一間餐廳的營收來源，假設原本有內用、外帶外送、外燴服務、活動包場，禁止內用與聚會，就只剩下外帶外送了，只能約莫涵蓋原本營收的二至三成，毛利還較低。外帶外送，該不該做，該怎麼做？#疫情迫使消費轉型很多人早早跳下來做了，先做再說，拼現金流，銷庫存。一時之間也無法細想成本結構和持續性。根據美國舊金山「Golden Gate Restaurant Association」調查四百間餐廳的數據，舊金山餐廳在疫情初期，去年三月封城到去年五月之間，有六成業者外帶外送是虧錢在做。台灣業者的情況，很可能也是這樣。也有人先按兵不動，熄燈休業。疫情存活率，比的是手骨粗，但手骨再粗，也會面臨消費轉型、人才流失的挑戰。我的意思是，這疫情不是一時半刻捱過去就行了。首先，病毒一旦進入社區，就很難走回頭路，看看鄰近的香港，即便目前屬於低風險，去年十一月初爆發的第四波疫情，也是到今年三月底、四月初才近尾聲，那是足足五個月；而即便高峰過去，也會有一段震盪期，每天都會有確診病例，只是看傳染鏈明不明確。即便之後開放內用，應也會有梅花座、客容量限制等等規定，繼續箝制營收，與消費者出門吃飯的信心。美國「國家餐廳協會」（National Restaurant Association）今年一月的統計資料顯示，53%的美國成年人將外帶外送視為「基本的生活方式」，並且有68%的受訪者表示，他們比疫情前更傾向消費外帶外送的食物；美國餐廳也回應以上需求，46%的家庭式餐廳或fine dining餐廳表示在去年三月至十二月之間增加了外送選項，casual dining和fast-casual餐廳的比例則是44%。即便美國正在推進疫苗施打，許多州解封，餐廳客流量回籠，外帶外送的趨勢也不會一夜逆轉。事實上，美國餐廳業者對於近在眼前的全面解封，仍然有疑慮，因為去年真的讓他們怕了，如果不小心再來一次封城怎麼辦？正在重啟營業的美國餐廳，還遇到另一個問題：徵不到人。先前疫情的失業潮，逆轉成為人才荒，許多餐廳員工不願意回到餐飲業，或者因為領取政府補助而未回應徵才需求（但許多州正在收緊失業救濟）。對於重視服務、強調手藝的餐廳而言，解僱了團隊，很難再把一樣有才華、有默契的成員組回來。#外帶外送是長期戰這是一場長期戰；病毒進入台灣社區後，趨勢更明顯了。解方是疫苗，沒有錯，但我們都知道那要花一段時間，目前餐飲業的作戰持續到今年底，都是樂觀的。餐廳經營者動起來，一方面回應消費趨勢；二方面保住團隊人才；三方面維繫供應鏈，食材生產者、進口商、酒商、餐具商等等等等，牽連範圍很廣。尤其，對於重視手藝與服務的餐廳來說，與疫情搏鬥的困境，其實是一個「去廚師化」的過程。外帶外送、調理食品、雲端廚房，越能標準化越好，越有一致性越好，即便會減損個性與才華的光亮，只要送到消費者手中具備穩定的水準，最妥當。各位廚師們，你們不會不服氣嗎？求生為先，很無奈地，外帶外送可能是眼下最直接的變現方式，如果要做，主廚與餐廳業主就要把外帶外送看成一門相對長期的生意。若著眼於調理食品，或也是做出更美味產品的契機。積極地想，這或許是正向循環的起點。把外帶外送建制化，相當於，開一間新餐廳。聽起來頭大，但是，餐廳不能一直仰賴熟客的愛心與義氣。我說的是，沒有電子支付，只能現金面交或者轉帳；外帶自取流程不便，外送時間難以控制；餐點打包冷熱不分，失溫衰退；餐點本身禁不住運送。這些都是痛點，都要解決，而一旦解決了，生意會更上層樓。#第三方外送平台的替代方案？我原本經常使用第三方外送平台，這陣子我刻意不用，直接支持餐廳的外帶外送。身為消費者，我希望外帶外送的體驗可以更流暢，我會更樂意訂購。就像，以前總會想一週挑個幾餐去餐廳吃，現在的情境，就是轉成外帶外送。此刻會讓我考慮是否選擇某家餐廳的外帶外送，有二大因素：付款方式、運送方式。最理想的狀況是，我可以線上付款，並有外送員直接將餐點送到我家門口，完全零接觸。第三方外送平台直接解決這二個問題，但餐廳付出較大代價，二大主流UberEats、Food Panda的高額抽成（35%），尤其對成本結構以內用為主的業者造成傷害。有什麼替代方案？概括來說，只要抽成沒那麼高（例如20%以內），卻能同時提供訂購介面、金流服務、物流服務，對於餐飲業者就比較有吸引力。例如新加坡商線上訂餐系統「Oddle」，或者開闢外帶外送服務的「inline」，都是抽成較低的方案。有沒有可能餐飲業者自己搞定第三方支付與物流呢？第三方支付如Line Pay、街口支付，手續費約莫2.3%，只有金流服務，沒有訂購介面、物流服務，餐廳老闆要自己斟酌；至於物流，Lalamove爆單的情況下，越來越難媒合司機，是否有可能將餐廳的閒置人力轉為物流服務？外送平台的替代方案，是不是有可能用「合作社」的模式來經營？這是我看到的一個美國案例：「Loco Co-Op」，一個由餐飲業者自己經營的外送平台。他們的做法是，設立一定數量的股份，假設一股二千美元，餐廳業者可以來認購，分店數量越多的業者，可以認購更多股。想加入的業者也未必要認購股份成為投資人，也可以單純加入成為會員。一旦成立，其運作就和一般外送平台沒什麼二樣：由承攬司機負責運送，用平板來操作後台；消費者則是下載app來訂購餐點。雖然期初仍要向使用服務的業者抽成15%，但希望隨著規模擴大而能降低抽成。和一般外送平台不一樣的地方是，這外送平台的盈餘，會分配給各該投資人，也就是餐廳老闆自己；若有剩餘，也會以回扣的方式，依照餐廳業績，發放給非投資人的餐廳會員。合作社的外送模式，是否有可能讓幾個相熟的餐廳老闆自己就組織起來呢？又或者，政府能積極介入？高雄市政府「高雄好家載—防疫互助經濟」紓困方案，讓閒置的計程車投入外送，就是很好的作法。根據自由時報5月29日的報導，此方案「整合餐飲業、點餐平台與一卡通，由14家計程車隊擔綱外送，民眾只要點餐滿499元，高市府就補貼85元基本車資，讓運將將美食送到家，預計下週上路。」#問題定義了生意最後，想與大家分享一段很棒的話。美國餐飲大亨、創辦Shake Shack漢堡、Union Square Cafe的Danny Meyer，在NPR的podcast節目《How I Built This》中，提到他的外祖父、也是一位成功企業家給他的建議：「別再抱怨問題；問題定義了生意。生意做得好的人，不是那些問題最少的人，而是那些善於解決問題、享受其過程，並和優秀的同僚一起面對的人。」（Stop complaining about problems; problems are the definition of business. The people who do best in business aren’t the ones with the least problems, but are the ones who solve their problems better and have more fun doing it with better people.”）與大家共勉。（圖為Wildwood與Tart Taipei的外送餐點：牛排沙拉、酥脆中卷、貓耳朵麵、炙烤玉米、焦糖布蕾塔、班蘭咖椰塔、草莓香草塔。）

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